「端木は私をメトロポリタンに連れて行って、服と靴をたくさん選んで、鏡を見(jiàn)たとき、中の女の子が誰(shuí)なのか分からなかった」鄭爽演じる楚雨じんまは言った。

アメリカが2009年に放送された「一緒に流星群を見(jiàn)て」に登場(chǎng)したとき、それは潮流が輝いた代表だった。

今、10年が過(guò)ぎて、流星群は思い出になって、美邦もその“流星が落ちます”の暗いことを迎えました。

米邦がこのほど発表した半年報(bào)によると、今年上半期の営業(yè)収入は26.99億ドルで、前年同期比31.47%減少した。上場(chǎng)企業(yè)の株主に帰屬する純利益の損失は1億3800萬(wàn)元で、前年同期比359.61%減少した。

米邦は、これは主にルート構(gòu)造の最適化を受け、低効率の直営店を閉鎖する影響を受けていると説明した。上半期の商品の納期要因は2019年春夏の新製品の発売リズムに影響し、市場(chǎng)需要に対する反応に影響した。

同じ時(shí)期、同じ溫州出身の森馬は逆成長(zhǎng)を遂げた。2019年上半期、森馬の営業(yè)収入は約82.19億元で、前年同期より48.57%増加した。上場(chǎng)企業(yè)の株主に帰屬する純利益は7.22億元で、前年同期比8.20%増加した。

米邦の創(chuàng)始者である周成建氏は、「私は本當(dāng)に職人の精神で裁縫をしていないので、市場(chǎng)に捨てられた」と感慨深げに話した。

本當(dāng)にそうなの？

　　アメリカの主な業(yè)務(wù)はずっと赤字だ。

アメリカの業(yè)績(jī)図を描くと、ここ數(shù)年、アメリカの売上高と純利益がジェットコースターのように見(jiàn)えます。

データによると、2015年から2019年上半期の米邦の売上高はそれぞれ62.95億元、65.19億元、64.72億元、76.77億元、26.99億元で、純利益はそれぞれ-4.32億元、0.36億元、-3.05億元、0.4億元、-1.38億元だった。

実際、2016年の米邦の赤字は、主に子會(huì)社の売卻を通じて収入補(bǔ)助金を受けた。2017年になると、純利益は942.95%減少した。2018年は再び赤字に転じ、純利益も當(dāng)時(shí)の政府補(bǔ)助の3310.64と関係があり、主體業(yè)務(wù)は依然として弱體化している。

注目すべきは、2019年上半期の収益のうち、依然として0.2億元の投資収益があり、収益の15.38%を占めていることだ。

2018年の米邦はわずかな利益を得たが、その年の純金利は0.53%にすぎず、主な服裝業(yè)務(wù)は依然として損失しているため、深交所から持続的な利益能力について質(zhì)問(wèn)された。

2016年、米邦は大きな変革を経験し、周成建理事長(zhǎng)が辭任し、30歳の2代目胡佳佳氏が就任し、「主業(yè)復(fù)帰」というスローガンを叫び、ルートと小売に力を入れた。米邦のオンライン下の配置で一定の成果を収め、主な業(yè)務(wù)の利益能力が改善され、2018年に赤字から勝利に転換することを?qū)g現(xiàn)したのは、良い信號(hào)だ。

しかし、2019年上半期の米邦の業(yè)績(jī)はまた急降下した。アパレル業(yè)界は高度な季節(jié)性の特徴を持つ業(yè)界として、第1四半期は販売シーズンで、第2四半期はオフシーズンで、それに応じて、業(yè)績(jī)に現(xiàn)れるのはu型図です。

米邦は2019年に赤字を転換することは不可能ではないが、下半期の運(yùn)営管理能力に対してより高い要求を提出した。上半期の赤字は、商品の納期要因が春夏の新製品の新リズムに追いつかないことと関係があり、下半期に改善できなければ、利益はますます及ばない。

　在庫(kù)危機(jī)

在庫(kù)の消化転化は、次の米邦の鍵となっている。

実際、在庫(kù)はすでに多くの本土のアパレル企業(yè)の頭にぶら下がっているダモクリスの剣となっている。美邦のこの剣はもっと重い。

2014年から、アメリカの在庫(kù)額は急速に増加し、2018年の在庫(kù)が総資産に占める割合は32.58%に達(dá)し、同業(yè)者の海瀾の家、森馬、ラシャベル、太平鳥(niǎo)、七匹狼、報(bào)喜鳥(niǎo)、ヴィグナスの中で最高レベルに位置し、在庫(kù)回転日數(shù)は208日に達(dá)した。

この問(wèn)題は今でも緩和されていない。2019年上半期の米邦の在庫(kù)は20.72億ドルに達(dá)し、31.03%を占め、前年同期比0.82%上昇した。同時(shí)期の森馬の在庫(kù)比は28.36%で、この時(shí)期の森馬はフランスのKIDILIZブランドの合併の影響を受けた。

大量の在庫(kù)は、米州の今年上半期の資産減価償卻を利益総額の72.8%に引き上げただけでなく、2019年上半期の粗利率は44.35%で、前年同期比2.42%減少した。ソンマはバラバラの子供ブランドの粗利率が上昇したおかげで、粗利率は44.84%に達(dá)し、前年同期比6.2%増加した。

さらに深刻なのは、高在庫(kù)による大幅な割引販売で、かつて90後の心の中の「大物」が「安物」に転落したことだ。

深刻な在庫(kù)危機(jī)は、米邦の仮想サプライチェーンモデルと無(wú)関係ではない。アパレル業(yè)界のチェーンの中で、アメリカは設(shè)計(jì)研究開(kāi)発、ブランド普及及び端末販売の一環(huán)にのみ関與し、生産製造の一環(huán)をアウトソーシングしている。

アメリカ「ワーテルロー」

しかし、このような製衣コーナーをアウトソーシングする軽資産仮想運(yùn)営モデルは、米邦の早期離陸の重要な原動(dòng)力である。

90年代の溫州の創(chuàng)業(yè)ブームは激しく、まだ小さな裁縫師の周成建が服裝をして創(chuàng)業(yè)し、ついに30歳の時(shí)に美邦ブランドを創(chuàng)立した。

服裝が単調(diào)な時(shí)代、裝飾と陳列が非常に前衛(wèi)的な美邦は急速に當(dāng)時(shí)の若者の人気を集めた。美邦は熱いうちに鉄を打って、オンラインの下で急速に拡張して店を開(kāi)いて、そして郭富城、周杰倫の代弁者を探して、美邦の“普通の道を歩かない”のスローガンはすぐによく知られています。

2008年、米邦が上場(chǎng)した時(shí)、周成建は「中國(guó)市場(chǎng)全體を解決し、中國(guó)全體の消費(fèi)者を解決する」と叫んだ。

當(dāng)時(shí)、米邦はオンラインで5200店以上の店を開(kāi)き、當(dāng)時(shí)の小さな裁縫師も170億人の家でアパレル界のトップになった。

転換は2012年に現(xiàn)れ、米邦は「滑鉄盧」を迎えた。あのアメリカを追う若者たちは大きくなって、彼らももっと多くの選択を持っていて、アメリカは盛んに衰え始めました。この年、米邦の純利益は8億5000萬(wàn)元で、前年同期比42%下落し、オフラインでも大規(guī)模な閉店が始まった。

実際、その時(shí)の米邦はすでに「內(nèi)外交困」だった。國(guó)內(nèi)では、真維斯、森馬などの本土ブランドの対決に直面している。海外では、ZARA、H&M、UNIQLOなどの國(guó)際カジュアルウェア小売業(yè)大手が殺到している。

米邦はかつてZARAを標(biāo)的に、ハイエンドブランドME&CITYを発売し、コアビジネス圏に巨額の資金を投じて大手専門店を開(kāi)いたことがある。店がどんなに大きくても精緻で、ファッションが速い15日の新しいリズムに比べて、アメリカはけんかをする力がありません。この時(shí)、アウトソーシング生産の仮想経営モデルの隠れた危険性が明らかになったのは間違いなく、市場(chǎng)予測(cè)の偏差による高在庫(kù)がモデルチェンジの足どりを引きずっているからだ。

ME&CITYのような新しいブランドは、米邦が利益のボトルネックを打破しようとする措置だ。殘念なことに、傘下の子供服や靴類などのシリーズの新製品は水しぶきを上げていないようだ。それに比べて、森馬の子供服は半分に達(dá)し、2018年の児童ブランドの売上高は52億ドルに達(dá)し、総売上高の63.42%を占め、伸び率は81.66%に達(dá)した。

　　しばしば壁にぶつかるインターネットの転換

実際、米邦が新しい消費(fèi)環(huán)境で変わったことがないとすれば、本當(dāng)に濡れ衣を著せられた。電子商取引の臺(tái)頭はオフラインルートが長(zhǎng)い米邦に大きな衝撃を與えたため、米邦は電子商取引分野で早く力を入れた。

2009年、米邦學(xué)習(xí)凡客は「邦購(gòu)」電子商取引プラットフォームを発売し、現(xiàn)在もアプリケーション商品でダウンロードできるが、波は激しくない。記者はこのプラットフォームの服裝の多くが大幅に割引されていることを発見(jiàn)し、在庫(kù)のルートになっているようで、多くの商品の販売臺(tái)數(shù)が1桁にあることを発見(jiàn)した。

2015年、米邦は弁論番組「奇抜な説」に顔を出して、1億ドル以上の広告費(fèi)でファッション集約電子商取引アプリ「範(fàn)がある」を普及させたが、結(jié)局「雷が大きく、雨が降っている」ということで、2年後にはけんかをした。

米邦が電子商取引分野でしばしば壁にぶつかるよりも、森馬は魚が水を得たようだ。森馬の2019年上半期の電子商取引業(yè)務(wù)は21.67億に達(dá)し、成長(zhǎng)率は35%に達(dá)した。2010年に天貓に入居してから、森馬電子商取引の規(guī)模はずっと増加している。昨年は雙十一、森馬電子商取引の小売額は10億を突破した。

発力オンライン市場(chǎng)は、米邦、森馬のような本土の伝統(tǒng)的なブランドにとって、若い消費(fèi)者に近いだけでなく、ビッグデータを通じて若者の好みを洞察し、新製品の研究開(kāi)発設(shè)計(jì)に改善をもたらすことができる。

森馬は潮を引いたが、米邦は80、90後の記憶の中で色あせてきた。あなたのクローゼットには今でもアメリカの位置がありますか?