現(xiàn)在のポリエステル工場(chǎng)の90%の平均稼働率から計(jì)算すると、既存のPTAの生産能力は相対的に過(guò)剰である。後期PTAの生産能力の急速な増加を背景に、業(yè)界の生産能力過(guò)剰現(xiàn)象がますます明らかになります。

四半期に入り、PTAの新生産能力の生産開(kāi)始時(shí)間が近づくにつれて、業(yè)界の供給過(guò)剰が予想されるようになり、市場(chǎng)の強(qiáng)気な自信を抑えた。年內(nèi)にも複數(shù)の裝置の點(diǎn)検が計(jì)畫(huà)されていますが、供給側(cè)の減少力は限られています。同時(shí)に下流市場(chǎng)のパフォーマンスが良くなく、効果的に市場(chǎng)需要を牽引することができないため、後市のPTA価格が弱體化する確率が高いです。

供給増加予想強(qiáng)化

2019年のPTA業(yè)界は生産開(kāi)始ピークを迎えました。その中で、四半期に投入予定の新鳳鳴（603225、株バー）と恒力石化（600346、株バー）裝置は市場(chǎng)の注目の焦點(diǎn)です。この二つの裝置はもともと10月に生産を開(kāi)始する予定でしたが、現(xiàn)在はそれぞれ11月と12月に延期されています。國(guó)慶節(jié)の休暇の後、恒力石化は2つのPTA生産ラインを順次點(diǎn)検修理し始めました。また、10－11月に検査修理計(jì)畫(huà)のメーカーが漢邦石化、亜東石化及び虹港石化などを含みます。15日間の點(diǎn)検期間によって計(jì)算して、年內(nèi)に検査修理していない生産ラインは全部修理した結(jié)果、生産量の損失は50萬(wàn)トンぐらいで、まだ完全に年內(nèi)の新生産能力の釈放による増分を相殺することができません。

現(xiàn)在のポリエステル工場(chǎng)の90%の平均稼働率から計(jì)算すると、既存のPTAの生産能力は相対的に過(guò)剰である。後期PTAの生産能力の高度成長(zhǎng)を背景に、生産能力の過(guò)剰がより明らかになる。しかし、短期的には、新生産能力の遅れに加えて、多くの裝置の集中點(diǎn)検、PTA価格や小幅の上昇が見(jiàn)られますが、上のスペースは大きくありません。

コストサポートはもうなくなりました。

2018年4月期はPX業(yè)界の利益が一番いい時(shí)で、國(guó)內(nèi)の大精製裝置のリリースに伴い、PXの新生産能力が次々と市場(chǎng)に投入され、2019年からPXの利益が急激に圧縮されました。今年の第3四半期のPXの平均加工費(fèi)は331ドル/トンで、前年四半期より245ドル/トン下落しました。前の段階では、サウジアラビア油田の襲撃を背景に、化學(xué)品の価格が上昇していますが、PXの価格は相対的に弱く、PXの需給面の弱さを明らかにしました。9月中下旬、PX-石脳の原油価格の差は300ドル/トンの下に下がり、年初の半分以下になりました。今後のPXの新生産能力の投資量は依然として膨大であることを考慮して、PX-石脳の原油価格の差は低位狀態(tài)を維持します。

最近では、PTAスポット加工費(fèi)はトンあたり800元の低水準(zhǔn)に減少しましたが、PX価格は800ドル/トンの近くで徘徊しています。PTA価格の支持作用が弱まりました。PXは生産ピークを背景に自分勝手で、PTA市場(chǎng)を効果的にサポートするのが難しい。

下流需要は増加運(yùn)動(dòng)エネルギーに不足している。

國(guó)慶節(jié)連休の間、一部の織造工場(chǎng)が休みになりましたので、ポリエステル市場(chǎng)の在庫(kù)が上昇しました。ポリエステルPOYの在庫(kù)は7～12日近くが多く、FDYの在庫(kù)は10～15日近くが多く、DTYの在庫(kù)は20～25日近くが多く、祝日前より一般的に上昇しています。大型連休が帰ってきて、この二日間多くのメーカーが商品を補(bǔ)充して、各種類(lèi)のポリエステルの生産販売量を大幅に増加させましたが、長(zhǎng)い糸の主流の生産販売量はまだ七割ぐらいしかありません。ポリエステル工場(chǎng)はまだ在庫(kù)サイクルにあります。

祝日後、ポリエステル工場(chǎng)の利益はあまりよくないです。一部のポリエステル製品のキャッシュフローは赤字に陥っています。関連データによると、1～9月にはポリエステルの新生産能力が290萬(wàn)トン増加し、後期には200萬(wàn)トン以上の新生産能力がリリースされる予定だが、洗浄料の利益が反落するにつれて、新生産能力の稼働時(shí)間が遅延する確率が大きい?，F(xiàn)在、端末注文は楽観的ではなく、ポリエステル価格に対して圧迫感を形成しています。

後期PTAの基本面は引き続き弱體化します。新生産能力がまだ生産されていないと一部のメーカーが點(diǎn)検している背景において、短期PTAの価格或いは小幅の上昇があり、高いチャンスに會(huì)うことを把握しています。