工業(yè)情報(bào)化部はこのほど、我が國(guó)の紡績(jī)アパレル業(yè)界の不振を示すデータを公開(kāi)した。

データによると、2019年1～8月、アパレル業(yè)界規(guī)模以上の企業(yè)は13660社、累計(jì)営業(yè)収入は10738億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比2.1%増加した。利益総額は563億元で、前年同期比1.1%減少した。規(guī)模以上の企業(yè)の累計(jì)完成アパレル生産量は161億點(diǎn)で、前年同期比1.7%減少した。

我が國(guó)の社會(huì)消費(fèi)財(cái)小売総額は262179億元で、前年同期比8.2%増加し、そのうち、限度額以上の単位服裝類商品小売額は累計(jì)6073億元で、前年同期比2.9%増加した。全國(guó)の実物商品のオンライン小売額は50745億元で、前年同期比20.8%増加し、そのうち、衣料品は前年同期比19.7%増加した。全國(guó)の衣料品と衣料品の輸出額は994億ドルで、前年同期比4.0%減少した。

化粧品という消費(fèi)財(cái)データに比べて、アパレル業(yè)界はかなり弱くなっていることを指摘しなければならない。品目別に見(jiàn)ると、2019年1月から8月にかけて、靴?衣服の針紡績(jī)、化粧品の前年同期比伸び率はそれぞれ3.2%、12.7%で、前年同期比5.7ポイント低下し、0.1ポイント増加し、全體的に化粧品の需要が旺盛で、靴?衣服の底打ちが続く兆しを見(jiàn)せている。

また、特筆すべきは、アパレル業(yè)界の弱さがとっくに現(xiàn)れているようだ。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによると、2017年第4四半期から、衣料品と布の販売量は前年同期とは異なる程度下落した。このうち衣料品の販売量は2018年は540億6000萬(wàn)點(diǎn)で、2017年の719億1000萬(wàn)點(diǎn)に比べて24.8%減少した。

同時(shí)に、中國(guó)商業(yè)連合會(huì)と中華全國(guó)商業(yè)情報(bào)センターが発表した中國(guó)市場(chǎng)の商品販売統(tǒng)計(jì)結(jié)果によると、2018年、全國(guó)の重點(diǎn)大手小売企業(yè)の衣料品小売量は累計(jì)4.2%減少し、伸び率は2017年より8.4ポイント減速した。主要品目のうち、スポーツウェアの小売量が前年同期比プラス成長(zhǎng)を達(dá)成したほか、その他の品目の衣料品の小売量はいずれも前年同期に及ばなかった。

全體の消費(fèi)支出の中で、人々が衣料品消費(fèi)に使う割合も低くなっていることに注意しなければならない。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局のデータによりますと、2018年、全國(guó)の住民1人當(dāng)たりの衣裳消費(fèi)支出は前年同期比4.1%増の1289元で、伸び率は前年同期比1.2ポイント加速したということです。同期の住民1人當(dāng)たりの消費(fèi)支出は実際に6.2%増加し、生活用品とサービス、交通通信、教育文化娯楽、醫(yī)療保健類支出の伸び率は服裝消費(fèi)支出より明らかに高かった。2018年、消費(fèi)支出に占める全國(guó)住民1人當(dāng)たりの服裝支出の割合は6.5%で、前年より0.3ポイント低下した。

様々な兆候は、人々が服を買うのは確かに少なくなったことを示している。興味深いことに、アパレル業(yè)界が売れていないのは、いったいどんな要因が原因なのだろうか。

一方、対外貿(mào)易環(huán)境が悪化し、我が國(guó)の織物及び服裝の輸出が引き続き下落したことによるものである。米中貿(mào)易摩擦の影響を受けて、2019年1-8月の我が國(guó)の織物及び服裝の輸出金額は前年同期比2.49%減の1774億ドルだった。そのうち、織物の累計(jì)輸出額は前年同期比1%増の794億ドル、衣料品と付屬品の累計(jì)輸出額は前年同期比4.3%減の980億ドルとなり、引き続き繊維製品の輸出が強(qiáng)く、衣料品の輸出が弱いという分化の様相を呈している。

また、人民元切り下げは後期の輸出価格を圧迫した。対外貿(mào)易環(huán)境の悪化を受けて、人民元の為替レートは4月下旬以來(lái)下落を続け、10月8日の人民元に対するドルの即時(shí)為替レートは7.07に達(dá)し、4月17日の6.69より5.68%下落した。短期トップ企業(yè)のドル建て輸出価格は依然として相対的に安定しているか、短期業(yè)績(jī)に一定の為替収益の貢獻(xiàn)があるが、人民元の下落が続くか、新たな価格引き下げを引き起こす可能性がある。

一方、最近1年間の原材料価格は最近1年間で明らかな調(diào)整が行われ、內(nèi)綿価格は16000元/トンから現(xiàn)在の12600元/トンに引き下げられ、下落幅は21%に達(dá)した。ポリエステル短繊維、ポリエステルフィラメント、ビスコース短繊維の価格はそれぞれ32%、29%、29%下落した。原材料価格の下落は端末製品の価格割引の拡大に影響し、この関連企業(yè)の利益空間をさらに侵食した。

それ以外にも、消費(fèi)者習(xí)慣の変化に注意しなければならない要素があります。

近年、Zara、H&mなどのファストファッション、個(gè)性的なブランドの流入に伴い、消費(fèi)者の習(xí)慣と観念が変化し、アパレル消費(fèi)市場(chǎng)の方向性が変化し、単一の遮蔽體避寒のための衣食型消費(fèi)需要から、ファッションと文化などを両立させる消費(fèi)潮流に転換した。これにより、従來(lái)の「量産」は徐々に淘汰され、消費(fèi)者のニーズに対応して革新的で「小さくて精巧」な生産モデルに転換した。しかし、これにより、生産ロットのコストが拡大し、1枚の衣料品の販売価格も上昇し、消費(fèi)者に喜ばれるようになるだろう。

しかし、疑問(wèn)なのは、アパレル業(yè)界の景気回復(fù)は本當(dāng)に難しいのだろうか。

実はそうではない。最近、多くの証券會(huì)社が研究報(bào)告書を発表し、アパレル業(yè)界のトップ企業(yè)の業(yè)績(jī)は第3四半期に好転し、第4四半期には全面的に回復(fù)すると予想している。その中で、招商証券は、消費(fèi)促進(jìn)と企業(yè)減稅?料金引き下げ政策の刺激を受け、基數(shù)の低下と龍頭運(yùn)営の効果的な牽引を受け、龍頭収入の伸び率は季節(jié)ごとに改善の兆しを見(jiàn)せ、強(qiáng)大なブランド力を持ち、製品の差別化?調(diào)整性が明らかで、ルート運(yùn)営の精細(xì)化レベルが高く、サプライチェーン管理の高効率者は業(yè)界より優(yōu)れた成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)を継続すると指摘した。

その中で主に、コースの分化が明らかになった。2019年Q 3は、化粧品、スポーツ用品、子供服、ハイエンドカジュアルのトップブランドが高景気で稼働し、収入は20%から30%の成長(zhǎng)區(qū)間にあると予想されている。ハイエンド婦人服の先導(dǎo)製品力とVIP管理運(yùn)営能力は持続的に強(qiáng)化され、同店の基準(zhǔn)線は安定しており、ゲーリッツは同店の桁成長(zhǎng)、地素同店の二桁成長(zhǎng)を予想している、大衆(zhòng)レジャーの先導(dǎo)者である森馬、海瀾の家、太平鳥(niǎo)、ビジネス男裝の九牧王は一桁の成長(zhǎng)を維持する見(jiàn)込みだ。

また、招商証券によると、現(xiàn)在のブランド業(yè)界の推定値は14 Xにすぎず、歴史の底にあるが、低基數(shù)と春節(jié)の前倒し要因を考慮すると、Q 4販売の回復(fù)が期待でき、推定値の切り替えと修復(fù)相場(chǎng)を把握することができるという。コースを精選して投資し、スポーツ用品の李寧、安踏をよく見(jiàn)なければならない。フォルクスワーゲンと子供服のトップである森馬とハイエンド消費(fèi)の中で同店の穏健な品種の歌力思。

業(yè)界が徐々に回復(fù)する過(guò)程で、一部の穏健な株が注目されるか、

李寧（02331.HK）：李寧は中國(guó)をリードするスポーツブランド企業(yè)の一つで、有名な體操選手李寧氏によって創(chuàng)立された。1990年の設(shè)立以來(lái)、20年以上の模索を経て、李寧は徐々に中國(guó)を代表する國(guó)際的なリーディングスポーツブランド會(huì)社に成長(zhǎng)してきた。李寧公司は多ブランド業(yè)務(wù)の発展戦略を採(cǎi)用し、コア李寧ブランドのほか、楽途ブランド、艾高ブランド、心動(dòng)ブランドを持っている。また、李寧公司は上海紅雙喜を持ち株し、凱勝體育を全額買収した。

財(cái)報(bào)によると、2019年上半期の同社の収入は62.55億元で、前年同期比32.6%増加し、帰母純利益は前年同期比2倍近くから7.95億元に増加した。このうち、オンライン販売は大幅な伸びを遂げ、李寧19 H 1の電子商取引からの収入は13億6000萬(wàn)元で、前年同期比38.3%増加した。

森馬服飾（002563.SZ）：同社は仮想経営を特色とし、大人のカジュアル衣料品と子供服のシリーズを主導(dǎo)製品とするブランド服飾企業(yè)であり、同社の主要製品は「森馬」と「バラバラ」の2つのシリーズを含み、現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)有數(shù)の2つの分野でトップの地位を占めているアパレルグループである。

財(cái)報(bào)のデータによると、2019年上半期、同社の売上高は82.19億元で、前年同期比48.57%増加した。帰母純利益は7億2200萬(wàn)元で、前年同期比8.2%増加した。Q 2の単四半期売上高と帰母純利益はそれぞれ41.02億元と3.75億元で、それぞれ前年同期比35.81%と5.68%増加した。