図1 PXおよびPTAの価格動(dòng)向図

ソース：隆衆(zhòng)情報(bào)

供給圧力はPTAの弱さを強(qiáng)調(diào)して前進(jìn)します。

11月のPTA期の現(xiàn)在の価格が再び下調(diào)べされ、10月31日の新鳳鳴110萬(wàn)トン/年P(guān)TA裝置の順調(diào)な生産開(kāi)始のニュースもPTAの生産能力の投入周期が近づいてきており、産業(yè)チェーン全體が供給増加の圧力に直面しており、加工費(fèi)も600以下に下がり、2019年4月期末と2020年以降、PTAの需給パターンと加工費(fèi)パターンも徐々に変化していくことを示しています。

コスト面のPXの生産能力も順調(diào)に釈放され、恒逸ブルネイの150萬(wàn)トン/年P(guān)Xも生産開(kāi)始されました。その後、注目されている浙江省石化の400萬(wàn)トン/年P(guān)Xの生産予想も近づいています。今は浙江省石化PX裝置の生産が來(lái)年の第二四半期に延期されると聞きました。延期されたメッセージが出ましたが、國(guó)內(nèi)のPX供給の増分が大きく、積み立ての見(jiàn)通しが強(qiáng)く、輸入依存度も下がります。PTA価格は引き続き低い傾向にあります。しかし、現(xiàn)在のPXと石脳油の加工差は年內(nèi)の最安値になり、両者の価格差は260ドルの水準(zhǔn)に圧縮されました。PXと石脳油の価格差は2014年の220ドル近くです。実はコスト端の新生産能力が投入された後でも、価格差が圧縮され続ける空間には限界があります。PTAは現(xiàn)在加工費(fèi)も600元以下に圧縮されました。11-12月の恒力石化の220萬(wàn)トン/年P(guān)TA裝置及び新疆中泰の120萬(wàn)トン/年のPTA裝置は生産開(kāi)始予定に直面しています。PTA加工費(fèi)は引き続き萎縮する空間があります。PTA裝置の生産能力の技術(shù)水準(zhǔn)が高くなるにつれて、原料の消耗において、新生産能力の消耗は明らかに古い裝置より小さいと聞きました。つまり、PTA新裝置の加工コストは引き続き低くなり、今後PTA加工コストと需給パターンはさらに変化します。このため、今後PTAの新たな加工費(fèi)區(qū)間は300～600元/トン近くと予想されています。

PTA最近の検査修理の動(dòng)き

ソース：隆衆(zhòng)情報(bào)

10月はPTA點(diǎn)検裝置が多いですが、11月に入ってから、PTA點(diǎn)検裝置が続々と再開(kāi)されました。PTAの著工負(fù)荷は86.76%まで上昇しました。現(xiàn)在、國(guó)內(nèi)で検査修理および減量されている裝置は、嘉興石化150萬(wàn)トン/年裝置が年次検査に入り、佳龍石化60萬(wàn)トン/年P(guān)TA裝置がまだ點(diǎn)検修理中であり、蓬威石化90萬(wàn)トン/年裝置の負(fù)荷は6割、四川能投100萬(wàn)トン/年裝置は8割の負(fù)荷がある。一方、11月13日に検査修理が予定されている亜東石化の75萬(wàn)トンの裝置があり、ヘレン石化の120萬(wàn)トンの裝置は年末に検査修理が行われる予定です。このため、PTA後期の國(guó)內(nèi)PTAの著工負(fù)荷と生産量は著実に上昇する段階を示します。

下流需要は弱含み傾向が強(qiáng)い

11月のポリエステル製品の価格は下落傾向にあり、値下げのプロモーションモデルが主流となりました。PTAとエチレングリコールの価格が下落したため、ポリエステルのキャッシュフローは前よりやや好転しました。今週のポリエステルキャッシュフローは基本的に100元以上を維持します。著工の方面から見(jiàn)にきて大連逸盛の瓶片の35萬(wàn)トン/年の生産能力の投げることに伴って、ポリエステルは87.79%に調(diào)整し始めて、11月中旬に端末の需要に従って閑散期に入ることを始めて、市場(chǎng)の需要は次第に弱まります。端末織工はポリエステルの需要がさらに弱まっているため、市場(chǎng)にはまだ良い要素がありません。今年の春節(jié)は1月で、後期の下流の休み時(shí)間は例年より早めになる見(jiàn)込みです。

以上のようにPTAの相場(chǎng)は下がり続け、弱い局面が現(xiàn)れています。後PTAは供給の増加と需要の低下によるストレスに直面しています。加えて、最近のポリエステル在庫(kù)が積み重なって、下流のポリエステルは利潤(rùn)の低下による圧力負(fù)荷が弱まります。11月中下旬には端末の需要が厳寒になり、PTAの基本面が弱くなった場(chǎng)合、短期価格または継続的に低いリスクがある。