「解禁雷」は最近「活発」で、投資家の避雷感情が高まっており、株の販売制限解禁は一部の會社の株価に大きな衝撃を與えていることが明らかになった。

今日、今週の解禁のピークを迎え、17社の解禁時価総額は今週の解禁規(guī)模の約79.62%を占め、中國人保(601319.SH)は45.90億株の解禁で急落し、9.94%下落した。明日、4社が解禁を迎え、11月18日の終値で計算すると、解禁時価総額は約97.41億元で、今日の解禁時価総額の10分の1にも満たないが、株価表現(xiàn)から見ると、明日の解禁騒ぎは続くだろう。

明日はまだ來ていないが、徳展健康(000813.SZ)はすでに下落停止相場を開始し、今日の終値までに3萬6000手を下落させ、3.01億元の成約を達(dá)成し、最終的に7.27元/株を報告し、最新の総市場価値は163億元だった。最近の株価の動きもあまり理想的ではなく、この1月の株価は下落し続け、20%以上下落した。

次に、今回の販売制限解除事件の具體的な細(xì)則から、超下落相場の緣由を探る。

11月17日夜、徳展健康公告によると、11月19日に約9億3300萬株の販売制限株が解禁され、會社の総株価の41.64%を占め、今日の終値に対応して、解禁時価総額は約67.86億元だった。

今回の株式販売制限が解禁される前に、會社の無制限株式は総株式の48.21%を占め、今回の株式販売制限が解禁された後、會社の無制限株式は総株式の89.85%を占めた。解禁株の対象は主に美林ホールディングス、上海岳野、チベット錦桐、深セン市珠峰基石、権

米林ホールディングスは現(xiàn)在、徳展健康の第1大株主で、徳展健康氏によると、美林ホールディングスは現(xiàn)在、減持計畫はないが、今後、資金需要があれば減持する必要があるという。

しかし、注目すべきは、メリルリンチホールディングスが2016年11月に保有する大規(guī)模な徳展健康株の質(zhì)押である。また、同社の11月7日の公告によると、現(xiàn)在、メリルリンチホールディングスが累計して質(zhì)押している7.45億株の會社株は、保有株式の99.99%を占め、會社の総株の33.24%を占めている。

現(xiàn)在、2019年11月4日に株式質(zhì)押式買い戻し取引業(yè)務(wù)協(xié)定の補充協(xié)定2に署名し、株式質(zhì)押の延期を行い、この質(zhì)押ローンを2020年1月4日まで延期している。

また、公告によると、2019年6月末現(xiàn)在、美林ホールディングスの総資産は92億元、総負(fù)債は52.4億元で、資産負(fù)債率は56.98%に達(dá)し、前年末と同じ水準(zhǔn)に達(dá)した。現(xiàn)在、各種借入金の総殘高は38.95億元で、今後半年以內(nèi)と1年間の內(nèi)需返済債務(wù)金額は37.1億元である。

米林ホールディングスの質(zhì)押の後続の進(jìn)展について、徳展健康側(cè)は今回の質(zhì)押リスクはコントロール可能で、當(dāng)社の実際のコントロール権の変更を招くことはないと述べた。徳展健康の既存株価は質(zhì)押株式平倉線と警報線からまだ比較的大きな距離があるため、平倉リスクは存在せず、上場企業(yè)の生産経営、會社の管理などに不利な影響を與えることもない。

しかし、高質(zhì)押率、質(zhì)押ローンの延期、高資産負(fù)債率を通じて、現(xiàn)在のメリルリンチホールディングスの債務(wù)返済がある程度圧迫されていることが明らかになったため、後続の解禁後、資金需要によって減持されるかどうかはまだ分からない。

一方、経営業(yè)績の面から見ると。2019年前の第3四半期、徳展の健康売上高、利益指標(biāo)はいずれも下落し、営業(yè)収入は14億4000萬元で、前年同期比46.95%下落した。帰母純利益は3.09億元で、前年同期より57.44%下落した。

これに対し、同社は報告期間中に「4+7薬品集中調(diào)達(dá)」政策が正式に施行された影響で、主な阿楽製品の販売平均価格が大幅に下落し、営業(yè)収入と純利益が大幅に低下したと明らかにした。

しかし、上半期の業(yè)績データを比較すると、2019年上半期には會社の業(yè)績が大幅に下落した。1-6月、會社は営業(yè)収入9.22億元を?qū)g現(xiàn)し、前年同期比44.5%下落した。帰母純利益は2億4200萬元で、前年同期比45.48%下落した。

業(yè)績の下落による資金圧力に反して、徳展建康は2019年に3回の買収を展開し、プレミアム買収を惜しまなかった。

今年3月、徳展健康は4億元の価格で漢麻投資の25%の株式を買収することを提案し、合意が成立した後、雙方は大麻健康産業(yè)について深い協(xié)力を展開する。

9月24日、徳展健康は北京長江脈醫(yī)薬科學(xué)技術(shù)有限責(zé)任會社とその大株主の戴彥榛と投資意向書を締結(jié)し、消毒科學(xué)技術(shù)分野に進(jìn)出し、製品ラインを開拓し、新たな利益成長點を開拓すると発表した。

9月27日、徳展健康割増額で山東金城醫(yī)薬の25.05%の株式を買収した。

現(xiàn)在、頻繁な買収による業(yè)績改善の効果はまだ分からないが、市場がより多く見ているか、経営業(yè)績の持続的な下落や大きな割合の解禁による投資リスクが高いため、投資家のリスク回避感情を早めに迎え、株価が大幅に下落した。