激しい買い付けブームから売り続けに至るまで、病院資産の収益は堅(jiān)調(diào)に推移している。

12月19日、米株式上場會(huì)社の新風(fēng)天域は和睦家醫(yī)療の買収完了を宣言し、新風(fēng)醫(yī)療グループと改名した。復(fù)星醫(yī)薬は同時(shí)に公告し、親睦家の47%の株価は5.23億ドルである。

私立病院への投資は2015-2017年の勢いを経て、2018年に販売ブームに入り、和睦家も一時(shí)的に業(yè)界內(nèi)の質(zhì)疑により営利不振に追い込まれましたが、14億ドル近くの見積りは和睦家ノ前の退市時(shí)の4倍近くに達(dá)し、再度その見積りに対する検討を引き起こしました。

醫(yī)療サービスは「重い資産、リターンが遅い」ということで有名です。長期安定の収益バランス術(shù)をどう探したらいいですか？

推定値の弁

資本寒い冬の2019年に、醫(yī)療サービスは長期的なリターンサイクル産業(yè)として14億ドルの資金を獲得し、和睦家の評(píng)価が焦點(diǎn)となります。

新風(fēng)天域が和睦家を買収する際に披露した公告內(nèi)容によると、2018年の和睦家の営収は20.6億元で、損失は1.76億元であった。

和睦家の損失は主に去年開業(yè)してもまだ登り坂にある上海浦東病院と広州病院と建設(shè)期にある北京大屯路病院から來ています。また、2017年と2018年の和睦家が10億元を投じて新病院を建設(shè)したため、2018年には約1.4億元の減価償卻費(fèi)と償卻費(fèi)があり、2019年上半期の損益計(jì)算書には約1.7億元の減価償卻費(fèi)と償卻費(fèi)があります。

病院買収後は長期的、持続的な投資が必要で、運(yùn)営管理に圧力がかかります。広東ウィル病院、醫(yī)師連合グループCEOの林子洪氏は14日、21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対し、損益を自負(fù)する私立病院について、適切な収益成長點(diǎn)が見つかったとしても、運(yùn)営効果が依然として思わしくないと述べた。まず、専門家を作るには、開拓する能力が必要です。その次に、専門の醫(yī)者がこの専門家を作る必要があります。最後に専門の管理人材が必要です。つまり、専門の運(yùn)営管理チームです。

産科で知られる和睦家の経営目標(biāo)は、専門病院だけではない?，F(xiàn)在の中國最大の高級(jí)総合性私立病院グループの一つとして、和睦家は1981年に李碧菁によって創(chuàng)立された米中の互恵関係を解消しました。米中の互恵の早期は主に醫(yī)療設(shè)備を販売し、醫(yī)療保健部門を開拓し、北京、上海などで個(gè)人病院と診療所を経営していましたが、1994年にナスダックに上場しました。2014年には、米中の互恵は復(fù)星醫(yī)薬、TPGなどに買収され、私有化されて市場から撤退しました。

華東のある中型証券會(huì)社のアナリストは21世紀(jì)の経済報(bào)道に対して記者の分析を行いました。米國のメオクリニックを例にとると、2018年の売上は126億ドルで、人民元880億元、クリフランドとジョン?ホプキンスに相當(dāng)しています。両病院の2017年の売上はそれぞれ84億ドルと61.53億ドルですが、いずれも長い損失を経験した後、修復(fù)されたものです。

収益バランス術(shù)の大試験

経済の寒波の中に戻り、醫(yī)療サービスの「將來の可能性」にもかかわらず、短期的に見ると、病院の資産売卻は依然として主流であり、病院の逆風(fēng)の中での収益バランス術(shù)の試騳は予定どおりにやってきた。

普華永道の統(tǒng)計(jì)データによると、2016年の中國國內(nèi)病院の合併額は161.27億元に達(dá)し、2015年の47.85億元より237%伸びた。同時(shí)に、2016年に境內(nèi)の病院の合併ペン數(shù)は206件に達(dá)しましたが、2015年には48件しかありません。さらに2018年上半期には、この買収ブームが続いています。しかし、2018年下半期、特に年末には、上場企業(yè)が投資を引き締め、病院の売りが相次いでいる。薬事企業(yè)が「売卻」した病院の資産の多くは、主な事業(yè)に焦點(diǎn)を當(dāng)てたためです。

香港の艾力の彼の病院の管理研究センターの主任の荘一強(qiáng)は思っています。これらの病院の買収を通じて醫(yī)療サービス業(yè)界に進(jìn)出した企業(yè)は二つの種類に分けられています。一つは財(cái)務(wù)投資家で、行為は不動(dòng)産売買のようです。いい価格に出會(huì)うと売れるかもしれません。もう一つは戦略投資者です。多くは深耕醫(yī)療を望んでいます。

しかし、資金回収が遅く、會(huì)社の主要業(yè)務(wù)に対する影響、會(huì)社の管理層內(nèi)部の相違、國境を越えた後の水土不服、政策の不確実性などの要素が上場會(huì)社の醫(yī)療サービス分野に進(jìn)出する難題となり、それらが入局の価格を見直すようになりました。

ある業(yè)界関係者は「漢方薬の入札価格の引き下げや醫(yī)療保険の管理費(fèi)などの政策の影響で、多くの醫(yī)薬製造企業(yè)が一連の買収合併を経て、エピタキシャル成長が始まって、無気力期に入ったので、企業(yè)は資産売卻によってキャッシュフローを保障している」と分析しています。

病院の買収後は長期的、持続的な投資が必要で、返済期間が長いため、公立病院でも私立病院でも、運(yùn)営管理の面では圧力がかかります。醫(yī)薬投資圏では「病院の資産はずっと投資して、ずっと損をしている」という冗談もあります。

林子洪は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に対し、病院の管理問題は主に人材であり、國の現(xiàn)在の醫(yī)療保険政策の開放力が足りないため、いくつかの民営病院は管理上の問題があると述べました。

薬の比率を占め、病気の種類によって料金を払う政策が実施された後、多くの病院は晝、午後に會(huì)計(jì)をしています。超過額は病院で補(bǔ)われます。ある病院の従業(yè)員は21世紀(jì)の経済報(bào)道記者に分析しました。病院にとって精密化管理は、収益の遅い商売を解読することが肝心です。

また、各地の醫(yī)療資源を均衡させるため、近年、國は政策を緩和し、醫(yī)師の執(zhí)務(wù)を奨勵(lì)し、支援してきました。民間病院は至るところで人を掘っていますが、本當(dāng)のいい醫(yī)者はなかなか見つからないのが現(xiàn)狀です。林子洪は道を補(bǔ)充した。