「子供服第一株」と呼ばれる安奈児（0028755.SZ）の在庫(kù)問題が今年爆発した。

資料によると、安奈児は2001年に設(shè)立され、2017年に深センの中小企業(yè)に上陸したが、上場(chǎng)以來、會(huì)社の在庫(kù)問題はずっと非難されてきた。

2017年-2019四半期末に、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元と5.09億元で、それぞれ同期の総資産の27.33%、34.60%と42.94%を占めている。

この問題を受けて、安奈は今年の第3四半期に上場(chǎng)初の損失を出しました。データによると、今年の第3四半期には、安奈児の純利益は2319.83萬(wàn)元を失い、第3四半期の純利益は33095萬(wàn)元だけで、42.29%下落しました。

12月30日、安奈児は政府から1162.07萬(wàn)元の補(bǔ)助金を受けたと発表しました。しかし、政府補(bǔ)助金を加えても、昨年8300萬(wàn)円の純利益を?qū)g現(xiàn)するには、安奈児が第4四半期に4000萬(wàn)元近い純利益を?qū)g現(xiàn)するという意味です。

これを受けて、安奈兒董監(jiān)高は年內(nèi)に二回の減持計(jì)畫を発起し、もし第二回の減持が完了すれば、30日午後の終値15.35元/株で計(jì)算し、會(huì)社の董監(jiān)高は二回の減持によって1100萬(wàn)元を超えます。

棚卸資産が総資産の42.94%を占める

公開資料によると、安奈児は2001年に設(shè)立され、ハイエンドの子供服業(yè)務(wù)を主に扱う自社ブランドのアパレル企業(yè)であり、傘下には「Annil安奈児」の子供服ブランドを持ち、2017年に深センの中小企業(yè)に登録した。しかし、発売當(dāng)時(shí)には業(yè)績(jī)が顔を変えた。データによると、2017年、安奈児の純利益は6886.98萬(wàn)元で、同12.95%下落した。

安奈の公式解釈によると、上場(chǎng)當(dāng)時(shí)の業(yè)績(jī)低下の原因は加盟店の減少にあり、オフラインの売上が減少したことにあります。また、同社は発売當(dāng)時(shí)にディズニーランドの「スターウォーズ」や「アナと雪の女王」シリーズのライセンスを取得し、広告の販促費(fèi)が上昇し、業(yè)績(jī)を影響しました。しかし、安奈の業(yè)績(jī)変動(dòng)に直撃する業(yè)界人もいます。

長(zhǎng)江商報(bào)の記者によると、発売以來、安奈の在庫(kù)問題はずっと深刻だった。データによると、2017年～2018年、安奈児の棚卸資産の帳簿価値はそれぞれ2.97億元、4.28億元で、その年の総資産の比率はそれぞれ27.33%と34.60%である。會(huì)社の棚卸資産の中で、在庫(kù)商品の割合は比較的に重くて、それぞれ67.78%と79.87%を占めます。

大量の在庫(kù)商品は會(huì)社に大きな経営圧力を與えます。安奈は在庫(kù)商品の整理力を強(qiáng)めてはいけません。そのため、會(huì)社の営業(yè)コストが増加し、粗利率が下がります。今年の上半期に、會(huì)社の総合粗利益率は54.92%で、同3.21%下落し、棚卸資産の評(píng)価損失引當(dāng)金は4587.79萬(wàn)元で、棚卸資産の帳簿殘高の10.36%を占めています。

今年に入ってから、安奈の帳簿の在庫(kù)は引き続き増加しています。第3四半期末までに、在庫(kù)は5.09億元で、資産総額の42.94%を占めています。第2四半期末の3.97億元よりも28.21%増加しています。この影響で、會(huì)社の第3四半期の損失は2319.83萬(wàn)元で、直接會(huì)社の第3四半期の純利益は42.29%から3309.95萬(wàn)元に下落しました。

12月30日、安奈児は公告を発表し、會(huì)社は政府から1162.07萬(wàn)元の補(bǔ)助金を受け取った。この公告日までに、會(huì)社は政府から2095.10萬(wàn)元の補(bǔ)助金を受け取った。會(huì)社の最近の會(huì)計(jì)年度の監(jiān)査純利益の25.13%を占めている。しかし、政府補(bǔ)助金を加えても、昨年8300萬(wàn)円の純利益を?qū)g現(xiàn)するなら、安奈さんは第4四半期に4000萬(wàn)元近くの純利益を?qū)g現(xiàn)するという意味です。

董監(jiān)高年內(nèi)再度減持

長(zhǎng)江商報(bào)の記者は安奈の在庫(kù)の変化、あるいは店の頻繁な変動(dòng)と関係があることを発見しました。

最近の財(cái)務(wù)情報(bào)を整理すると、安奈は上場(chǎng)の數(shù)年間で店舗の変動(dòng)が大きいことが分かりました。2017年から2019年の上半期に、會(huì)社はそれぞれ店舗202軒、211軒、136軒を追加し、同時(shí)に店舗225軒、213軒、110軒を閉鎖します。今年上半期までの店舗數(shù)は1459社で、発売前の2016年の1466社より7店舗減少しました。頻繁に閉店して店を開くと、會(huì)社の販売費(fèi)が増えるばかりでなく、會(huì)社の在庫(kù)がどんどん増えます。

これに対して、安奈さんは以前、金融紙において、會(huì)社の動(dòng)きは積極的に店舗構(gòu)造を調(diào)整し、ショッピングセンターの店舗を開拓するとともに、営業(yè)成績(jī)が基準(zhǔn)に達(dá)していない店舗を閉鎖し、ショッピングセンターの商業(yè)狀態(tài)の急激な発展に合わせて、ラインの下での販売ルートの転換を加速すると述べました。

安奈の経営がいろいろな面で困っている時(shí)に、會(huì)社の董監(jiān)高はずっと減持のニュースを伝えてきました。今年5月14日、安奈児は會(huì)社取締役の龍燕、監(jiān)事肖艶、副総経理の王一朋、取締役會(huì)秘書の蔣春から會(huì)社に対して、集中競(jìng)?cè)∫蛲à袱票Ｓ肖工胍徊郡螘?huì)社の株式を減額するという通知書を発表しました。合計(jì)は4.37萬(wàn)株を超えません。6月20日までに、減持計(jì)畫は実施済みで、4人の董監(jiān)高は合わせて88.83萬(wàn)元を採(cǎi)用しました。

減持が完了してから5ヶ月しか経っていないのに、安奈はもう一度減持告知狀を受け取った。會(huì)社の董事、副総経理の龍燕、監(jiān)事王建國(guó)、程淑霞、肖艶、副総経理の王一朋が株式を減らそうとしているのは合わせて68萬(wàn)株を超えないで、會(huì)社の総資本金の0.52%を占めます。12月30日終値15.35元/株で計(jì)算すると、今回の減持が完了すれば、安奈児の5人の董監(jiān)高は103.80萬(wàn)元をカバーします。安奈兒董監(jiān)高は今年2回の減持、または累計(jì)1100萬(wàn)元をカバーする。