新野紡績(jī)（002087.SZ）が頻繁に政府補(bǔ)助金を獲得していることが業(yè)界の注目を集めています。4月20日、同社は政府から4011.72萬(wàn)元の補(bǔ)助金を得たと公告し、「會(huì)社は上記の補(bǔ)助金を受け取って収益に関連して、関連コストを削減する。」

以前、新野紡績(jī)とその子會(huì)社は1月6日と4月2日にそれぞれ政府補(bǔ)助金2230.41萬(wàn)元と5346萬(wàn)元を獲得しました。2020年現(xiàn)在、同社が受け取った政府補(bǔ)助金は約1.16億元に達(dá)している。

「會(huì)社は政府の補(bǔ)助金を受けるのが安定しています。この三年間で1億元以上安定しています。政府の補(bǔ)助金は継続的に享受されると思います。」新野紡織社長(zhǎng)の陶國(guó)定は2018年の業(yè)績(jī)説明會(huì)で述べました。

　　データから見(jiàn)ると、新野紡織はここ數(shù)年、毎年受け取っている政府補(bǔ)助金は、ほぼ會(huì)社の利益の半分を占めています。これに対して、経済學(xué)者の宋清輝氏は、企業(yè)が明らかに過(guò)度に政府の補(bǔ)助金に依存している狀況があり、これは投資家にその収益力に疑問(wèn)を持たせると語(yǔ)った。政府からの補(bǔ)助金を連続して受け取ることで、地元政府の産業(yè)重視と支持を明らかにすることができますが、會(huì)社も自身の業(yè)績(jī)を高め、政府の補(bǔ)助依存癥を避けるべきです。

政府の補(bǔ)助金が利益の半分近くを占める。

AP通信の記者の統(tǒng)計(jì)によると、新野紡織と子會(huì)社が2019年に受け取った政府補(bǔ)助金は當(dāng)期利益の1.55億元を増加した。その中で、同社は2019年1月4日、3月1日、4月3日、7月3日、10月9日、10月22日、11月25日にそれぞれの程度の政府補(bǔ)助金を獲得し、年間利益を増加するのはそれぞれ252.95萬(wàn)元、3734.82萬(wàn)元、3450.99萬(wàn)元、1133.96萬(wàn)元、536.60萬(wàn)元、2817.96萬(wàn)元、1326.05萬(wàn)元である。その業(yè)績(jī)報(bào)告によると、同社の2019年度の純利益は2.90億元。

また、データによると、2016年から2018年までに同社の売上高はそれぞれ40.85億元、51.95億元、60.59億元で、純利益はそれぞれ2.07億元、2.92億元、3.86億元で、非後の純利益はそれぞれ1.51億元、2.73億元、3.62億元である。対外公告の政府補(bǔ)助金は、3年間でそれぞれ2697.97萬(wàn)元、2.32億元、1.29億元である。

「政府補(bǔ)助金で得られた利益會(huì)計(jì)は、會(huì)社の財(cái)務(wù)諸表の純利益、利益総額などすべての科目に入るが、データごとに他の會(huì)計(jì)科目を増減し、最終的には非経営的収益に影響を及ぼす」シャンソン資本執(zhí)行役員の沈萌氏は指摘する。

彼はさらに、「上場(chǎng)企業(yè)は當(dāng)?shù)丐嵌惤黏呜暙I(xiàn)、就業(yè)支援などの役割を果たし、地方政府が上場(chǎng)企業(yè)を支援するのが一般的だ。A株の大部分の投資家は基本面を気にしないで、更にニュースが會(huì)社の株価の発生の短期の価格差の変動(dòng)に直面して、政府の補(bǔ)助金は良いニュースで、株価の上昇を刺激することができて、証券會(huì)社の研究所、公募の基金などは更に會(huì)社の収益の能力に関心を持ちます。

資料によると、新野紡織の主な業(yè)務(wù)は中高級(jí)綿織物の生産と販売に従事しています。業(yè)界から見(jiàn)ると、綿関連の商売に従事するのも政府の補(bǔ)助金を得る原因の一つです?！妇dの生地は綿花の仕入れに関わっています。農(nóng)業(yè)に対するサポートに屬しています。必ず政府の支持を受けます。農(nóng)業(yè)の粗利益が低く、政府の支持が純利益の半分に達(dá)するのは正常です」靴の服の業(yè)界の獨(dú)立したアナリスト、上海良棲ブランドの総経理の程偉雄氏は言う。

しかし、宋清輝氏は「政府補(bǔ)助金が會(huì)社の純利益の半分近くを占めるのは正常ではない。もし會(huì)社が関連の優(yōu)遇や補(bǔ)助條件を備えていないなら、その利益水準(zhǔn)が直接に大きな損失を受けるだけでなく、會(huì)社の経営発展にも大きなマイナス影響を與え、長(zhǎng)期的な健康発展に影響を與える可能性がある」と指摘した。

業(yè)績(jī)が下がり、新プロジェクトが質(zhì)疑を買(mǎi)う。

　　「多すぎる政府補(bǔ)助金も、ファブリック工場(chǎng)の製品の大衆(zhòng)化、競(jìng)爭(zhēng)力のない弊害を反映している。」程偉雄氏。

データから見(jiàn)ると、新野紡織の各財(cái)務(wù)指標(biāo)はいずれも下落傾向にある。2019年にその売上高は56.56億元で、同6.66%減少した。営業(yè)利益は3.41億元で、同18.93%減少した。利益総額は3.30億元で、同23.6%減少した。上場(chǎng)會(huì)社の株主に帰屬する純利益は2.90億元で、同24.73%減少した。

実際、その業(yè)績(jī)の伸びは2018年にはすでに鈍化しています。同社は2018年に売上高は同16.64%増、純利益は32.27%増を?qū)g現(xiàn)したが、2016年と2017年はそれぞれ34.09%と27.16%伸び、純利益の伸びはそれぞれ76.97%と40.84%であった。

業(yè)界関係者は、新野紡織が直面するのはまだ不透明な未來(lái)があると指摘しています?！感鹿诜窝驻我卟·斡绊懁?、國(guó)內(nèi)のアパレル企業(yè)の業(yè)績(jī)は一般的に低迷しています。國(guó)內(nèi)の疫病は緩和されていますが、輸出貿(mào)易は難しく、需要が滑って供給先を押して連鎖反応を起こしています。服裝紡織業(yè)界は普通早く生産します。全體のシステムは前もって準(zhǔn)備しなければなりません?！钩虃バ凼悉?。

一徳先物は4月13日に発表された業(yè)界研報(bào)で、國(guó)內(nèi)の疫病が好転し、企業(yè)の復(fù)員リズムは徐々に緩和されているが、在庫(kù)と倉(cāng)卒の圧力は依然として大きく、段階的な供給圧力は依然として存在しており、綿の価格は低位で支持を求めており、第二四半期は試練の本當(dāng)の段階であると指摘した。

疫病の下、新野紡織も「防護(hù)物資」に足を踏み入れた。同社は3月3日に発表した公告によると、新野県紡織産業(yè)集積區(qū)で高級(jí)紡績(jī)?nèi)苋谘}合不織布プロジェクトを投資し、総投資額は1.2億元で、建設(shè)期間は6ヶ月で、プロジェクトが完成した後、各種類の醫(yī)療用、衛(wèi)生、防護(hù)材料は2.5萬(wàn)トン生産される予定で、年間平均販売収入は4.25億元で、利益総額は3190萬(wàn)元である。

特に、高級(jí)な紡績(jī)?nèi)苋谘}合不織布はマスクの重要な原材料の一つです。同社は3月4日-6日に発表した後、その株価の取引価格は3日間連続で終値を下回り、累計(jì)20%を超えた。ある投資家はこの會(huì)社がホットスポットを擦る疑いがあると指摘し、プロジェクトの建設(shè)期間は6ヶ月で、疫病が発生してプロジェクトがまだ完成していないかどうか、設(shè)備が空室になる可能性があると指摘しました。

また、同社は親交所から、高級(jí)紡融複合不織布の生産ライン計(jì)畫(huà)の説明を求められていることや、內(nèi)幕や高管の持ち腐れがないかなどを事前に明らかにしています。同社の回答によると、このプロジェクトは建設(shè)待ちのプロジェクトで、製品の數(shù)、品質(zhì)、価格に変化がある可能性があるため、會(huì)社はまだ関連注文を受け付けていない。

「すべての服裝企業(yè)はマスク、防護(hù)服の転換は短期的で、専門(mén)醫(yī)療機(jī)器企業(yè)と競(jìng)爭(zhēng)することは不可能で、生産開(kāi)始には6ヶ月が必要で、時(shí)間的にも流行に追いつけない。マスクの概念に割り込むだけで株価を刺激するのは排除できません?！钩虃バ郅县?cái)AP通信の記者に語(yǔ)った。

現(xiàn)在アパレル企業(yè)全體の販売不振は、上流産業(yè)も影響を受けており、同社はラインダウンやオンライン販売などの措置を講じて、経営業(yè)績(jī)に対する疫病の影響を減少させるべきです。宋清輝は言った。