「メーデー」の休暇前に、利潤(rùn)が続々とやってくるにつれて、內(nèi)外の綿花価格は下落傾向に終わって、反発相場(chǎng)を出てきます。複雑で変化に富むマクロ環(huán)境の下で、現(xiàn)段階の綿花市場(chǎng)は依然として多くの相違に直面しています。疫病の発生狀況は一部の國(guó)でコントロールされた後、消費(fèi)は予想通りに回復(fù)していません。中國(guó)は積極的に米國(guó)の農(nóng)産物を購入しています。外部要因は供給側(cè)に対する低価格の影響力を制約している。

疫病の経済後遺癥が現(xiàn)れ始めた。

海外の疫病のデータから見ると、明らかに新たに診斷された癥例の減少傾向は見られなかったが、疫病の狀況は依然としてインド、ブラジルなどの人口大國(guó)に広がっている。しかし、イタリア、韓國(guó)などの國(guó)で新たに診斷された癥例は大幅に減少し、治療數(shù)も増加し、予防?制御可能な段階に入った。そのため、多國(guó)籍政府も解凍を解禁して議題に上がって、コントロールは続々と放して、以前はダンプの線の下で消費(fèi)は転機(jī)を迎えて、基本的な支持を形成します。

しかし、解凍後、多國(guó)で生産が再開されたら、世界の綿紡績(jī)消費(fèi)の暖かさを取り戻すことができますか？國(guó)內(nèi)の「メーデー」休暇の消費(fèi)狀況から見ると、消費(fèi)は依然として疫病前の水準(zhǔn)に回復(fù)しにくい。同旅行のデータによると、今年の「メーデー」休暇の旅行消費(fèi)規(guī)模は昨年同期の60%近くに達(dá)した。疫病に対する恐れは、消費(fèi)者の線の下での活動(dòng)の情熱を抑えている。しかし、紡織服裝端末の消費(fèi)にとって、更に重要な影響は疫病が経済にもたらす後遺癥にあります。前期の経済活動(dòng)が凍結(jié)されて収入が減少し、住民の消費(fèi)能力を直接に低下させ、非必要な消費(fèi)を抑制して、未來の紡績(jī)産業(yè)注文に対する影響はまだ続いています。

ヤナギの花がまだはっきりしていないので，貿(mào)易関係は複雑に入り組んでいる。

先週木曜日の米綿の輸出週報(bào)のデータが目につきました。2020年4月23日の週までに、米國(guó)の綿の純契約は9.87萬トンで、先週より9.51萬トン増えました。このうち中國(guó)は10.03萬トンを契約し、0.43萬トンの契約を取り消し、純契約は9.59萬トンに達(dá)した。

これは、世界的な綿紡需要が低迷する中でも、中國(guó)側(cè)が積極的に米綿を調(diào)達(dá)し、第一段階の貿(mào)易協(xié)定の內(nèi)容を結(jié)び付けると、中米の貿(mào)易関係が緩やかになる兆しが見られます。一方、中國(guó)が継続的に購買すれば、世界の綿花在庫の減少に有利である一方、國(guó)內(nèi)は綿花の備蓄を保証するとともに、下流の綿紡績(jī)製品の國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力を維持し、國(guó)內(nèi)の綿花需要の修復(fù)に有利である。

しかし、この時(shí)點(diǎn)ではマクロリスクの不確実性も徐々に高まっている。疫病は米國(guó)で激化し、経済運(yùn)営を続けるか、それとも閉鎖を続けるかという議論が米國(guó)を引き裂いている。トランプも「鍋を投げる」中國(guó)を望んでいる。両國(guó)の関係に影を落としている。これを受けて、世界の株式市場(chǎng)は先週金曜日に大幅に下落し、オフショア人民元の為替レートが下落しました。柳暗花未明、中米貿(mào)易関係は再び市場(chǎng)の情緒を左右するかもしれません。

外部要因が低価格伝導(dǎo)経路を制約する

綿の価格が歴史的な低水準(zhǔn)に近い背景において、市場(chǎng)には將來の綿花の供給低下の予想があり、これは低位綿に一定の抵抗性をもたらすが、外部要因は低価格の供給端への伝導(dǎo)作用を制約している。國(guó)內(nèi)供給については、將來の新疆ウイグル自治區(qū)の多くは制限水政策で一部の綿花の栽培面積を削減しますが、18600元/トンを目標(biāo)価格とする新疆綿栽培補(bǔ)助政策が引き続き新疆綿農(nóng)家の栽培意欲を保護(hù)し、栽培面積の減少幅は限られると予想されます。第一段階の貿(mào)易協(xié)定の枠組みの中で、中國(guó)の対米綿の積極的な仕入れは販売を奮い立たせました。栽培の季節(jié)にある米國(guó)の綿農(nóng)家にとっては心を一つにして、綿の栽培意欲を安定させました。また、疫病は多くの國(guó)の経済に影響を與え、今の強(qiáng)い米ドルの環(huán)境を形成しました。これは低価格の綿がブラジル綿農(nóng)業(yè)、インド綿農(nóng)業(yè)などの主要な綿花生産區(qū)の栽培意欲に與える影響を抑制します。

以上のように、いわゆる利益というのはよく変わるマクロ環(huán)境の前で依然として脆弱性が現(xiàn)れています。同時(shí)に、今は新綿の栽培シーズンにありますが、外部要因は綿花の供給先に対する過小評(píng)価の伝導(dǎo)経路を制約しています。新年度の世界綿の栽培意欲は比較的安定しているかもしれません。短期的に言えば、綿の上りは動(dòng)力が足りないです。