浙江森馬服飾株式會社（以下「森馬服飾」という）は本日（7月14日）、上半期の業(yè)績予想は0萬-7221.00萬元で、前年同期比90%から10%下落した。森馬服飾はこれまで當(dāng)期純利益は70%から90%減少すると予想されていたが、予想?yún)б妞?221.06萬元から2.16億元であった。

業(yè)績修正の原因について、森馬服飾は「疫病の影響で海外事業(yè)の赤字が大きくなった」と説明しています。

公開資料によると、森馬服飾は2002年に設(shè)立されました?，F(xiàn)在は中國のカジュアル衣料と子供服業(yè)界のリーダー會社に発展しています。會社のブランドは主に成人カジュアル服飾ブランド「森馬」、子供服ブランド「バラバラ」、「馬卡楽」、「Mini Balabala」など、フランスKIDILIZ傘下の「CATIMINI」、「ABSORBA」など多くの子供服ブランドがあります。會社の主な業(yè)務(wù)は製品設(shè)計、ブランド管理、サプライチェーン管理及びルート開拓です。2019年の森馬子供服服飾収入は126.6億元（うちキディLIZグループの収入は約29.7億元）で、同43.5%伸びた；カジュアル服飾収入は65.4億元で、同3.6%減少した。

2019年12月31日までに、森馬服飾は全國の各省、自治區(qū)、直轄市及び海外に10257店舗を設(shè)立しました。その中、直営店は1310軒、加盟店は8677軒、共同経営店は270軒あります。1.67%減少した;KIDILIZグループの店舗は782店舗から701店舗に減少し、81店舗減少し、10.36%減少した。

財務(wù)報告によると、2010年1-2011年に森馬服飾の営業(yè)収入は年間複合成長率12.09%に達(dá)し、純利益の年間複合成長率は3.0%に達(dá)し、2019年に森馬服飾は営業(yè)収入193.37億元を?qū)g現(xiàn)し、2018年同期比23.0%増となり、會社の売上高の伸び率は前年同期よりやや鈍化した。純利益は15.49億元で、2018年同期比8.5%減少した。

品質(zhì)別に見ると、子供服業(yè)務(wù)の売上比は持続的に上昇しており、子供服業(yè)務(wù)の売上高の伸びはレジャー服よりずっと高いです。會社の収入は主にカジュアル衣料業(yè)務(wù)と子供服業(yè)務(wù)に由來しています。子供服業(yè)務(wù)は2011-2011年の営業(yè)収入は25.5%で、持続的に快速成長しています。レジャー業(yè)務(wù)は2011-2011年の営業(yè)収入は2.0%で、安定的な成長を維持しています。2019年の子供服事業(yè)の総収入の割合は65.5%で、2011年より39.0 pct上昇した。レジャー業(yè)務(wù)の比率は33.8%で、2011年より38.2 pct減少した。2018年、森馬服飾はフランスの子供服グループキディlizの買収を完了し、2019年にKidiliz業(yè)務(wù)と表収入は約30億元で、純利益は3億元を失い、Kidilizグループの店舗は782社から701社に減少し、會社全體の業(yè)績に牽引されました。會社の披露したKidilizの業(yè)績から推計し、Kidilizのマイナス影響を除いた後、會社の2019年の母方の純利益は18.56億元で、同期比2.43%増となり、核心業(yè)務(wù)の利益は安定している。

キックオフ証券アナリストの呂明氏によると、Kidiliz業(yè)務(wù)の発展が予想を下回る主な原因は以下の通りである。

1）ヨーロッパの経済環(huán)境はよくなく、経済成長率は高くなく、フランスの社會環(huán)境は不安定で、業(yè)務(wù)の発展を阻害しています。

2）Kidiliz傘下の各ブランドの発展はまちまちで、一部のブランドの表現(xiàn)がよくないため、主要ブランドの業(yè)績を牽引しました。

3）ヨーロッパの疫病の影響は國內(nèi)より深刻で、店舗はまだ回復(fù)していません。

將來的には森馬服飾はKidiliz業(yè)務(wù)の管理を継続的に充実させ、業(yè)務(wù)?人員を分散させ、店舗構(gòu)造を最適化し、業(yè)務(wù)の発展を合理的に計畫し、會社全體の業(yè)績を牽引する。呂明は、フランスの業(yè)務(wù)が効果的に調(diào)整された後、會社の業(yè)績はマイナスの影響を免れ、収益力はさらに向上すると予想しています。

子供服、レジャー業(yè)務(wù)の著実な発展に伴って、森馬服飾はここ數(shù)年來全體の粗利益率は著実に上昇しています。2017年に會社が在庫の処理を加速したため、粗利率は小幅に減少し、2019年に粗利益率は42.53%の高値に戻り、2020年第1四半期には41.11%の高位を維持し続けている。

業(yè)界関係者によると、疫病の影響が弱まり、衣料品の消費が徐々に回復(fù)し、短期的には會社の業(yè)績の限界弾力性を見込んでいます。2019年下半期には、森馬服飾は積極的に新たな小売業(yè)を模索し始め、デジタル化の転換と情報化建設(shè)を段階的に実施し、オンライン業(yè)務(wù)の急速な発展を遂げています。2019年のカジュアル服のオンライン収入は高桁成長を?qū)g現(xiàn)し、子供服のオンライン収入は同約35%増加した。疫病が発生した時、會社はオンライン業(yè)務(wù)の革新を加速して、資源配置を最適化して、生放送商品、社群マーケティングなどの新しい業(yè)務(wù)を展開します。疫病後はオンライン需要の放出が続いており、森馬服飾オンライン事業(yè)は新たな成長を迎える見込みです。