中心となる観點(diǎn)：

2020年上半期の紡織服裝業(yè)界の売上高の伸びはマイナスで、純利益の伸びは大幅に落ち込んでいます。2018-2020 H 1は紡織服裝業(yè)界の売上高がそれぞれ7.4%/0.8%/-20.4%伸びた。その中、紡績(jī)製造プレートの売上高はそれぞれ9.4%/2.0%/-17.9%伸びています。服の紡績(jī)プレートの売上高はそれぞれ6.4%/0.3%/-21.7%伸びています。紡績(jī)製造プレートと服裝の紡績(jī)プレートは新冠の疫病の発生を受けて、一部の注文が延期されたり、キャンセルされたり、対外輸出が挫折したりする影響を受けて、営業(yè)収入の増加率はマイナスです。2018-2020 H 1において、紡織服裝業(yè)界の非後帰母純利益はそれぞれ5.8%/-19.8%/-63.4%伸びた。このうち、紡績(jī)製造プレートはそれぞれ6.4%/-20.6%/-60.0%伸びています。服裝の紡績(jī)はそれぞれ5.5%/-19.4%/-65.1%伸びています。紡績(jī)製造プレートは疫病の影響を受けています。綿の価格が持続的に下がっている影響で、服裝の紡績(jī)プレートは営業(yè)収入の伸びが鈍化する影響を受けています。

2020年上半期の紡績(jī)服裝業(yè)界の粗利率が下がり、管理費(fèi)用率と販売費(fèi)用率が上昇した。2018-2020 H 1で、紡織服裝業(yè)界の粗利益率は32.4%/31.1%/30.3%である。このうち、紡績(jī)製造プレートの粗利益率は19.6%/19.2%/18.3%である。服裝の紡績(jī)プレートの毛利率は40.6%/38.8/38.8%です。2018-2020 H 1で、紡織服裝業(yè)界の販売費(fèi)用率は13.9%/15.0%/16.2%である。このうち、繊維製造プレートの販売費(fèi)用率はそれぞれ3.4%/3.4%です。服裝紡績(jī)プレートの販売費(fèi)用率は20.8/22.5/25.1%です。紡織服裝業(yè)界の管理費(fèi)用率は3.0%/5.3%/6.1%で、そのうち紡績(jī)製造プレートの管理費(fèi)用率は1.6%/4.3%/4.6%で、服裝紡織プレートの管理費(fèi)用率は4.0%/6.0%/7.2%である。

2020年上半期の業(yè)界運(yùn)営指標(biāo)はやや下がり、會(huì)社の在庫(kù)と信用は疫病の影響を受けた。2018-2020 H 1で、紡織服裝業(yè)界の在庫(kù)回転率は2.3/2.1/2.0回である。そのうち、紡績(jī)製造プレートの在庫(kù)回転率は2.6/2.4/2.2回である。服裝紡績(jī)の在庫(kù)回転率はそれぞれ2.1/2.0/1.8回である。主に端末の販売狀況がよくないため、紡績(jī)製造及び服裝紡績(jī)プレートの在庫(kù)圧力は増加しました。このうち、2020年上半期の在庫(kù)回転率は年間化指標(biāo)となる。

投資提案紡績(jī)製造プレート：疫病が加速し、業(yè)界內(nèi)の優(yōu)勢(shì)なサプライチェーンの先導(dǎo)力に注目し、疫病後の市場(chǎng)占有率はさらに向上する見込みです。A株の推薦標(biāo)的：開潤(rùn)株式、健盛グループ。香港株の推薦標(biāo)的：申洲國(guó)際。服裝の紡績(jī)のプレート：（1）各サブ業(yè)界の跳ね返りの差が縮小しているので、株価の低い位置にあるアパレルの紡績(jī)のサブ業(yè)界のトップ會(huì)社の増配の機(jī)會(huì)に注目することを提案します。（2）疫病の試練を受け、第二四半期のシングルシーズンの業(yè)績(jī)が優(yōu)れた業(yè)界を示す會(huì)社に注目することを提案します。（3）スポーツシューズ業(yè)界は消費(fèi)習(xí)慣の変化と大型スポーツ試合の接近のおかげで、業(yè)界の景気が持続する見込みがあり、引き続きその中のトップ企業(yè)に注目するよう提案します。A株の推薦の標(biāo)的は太平鳥、ビトーンレブン、海瀾の家、森馬服飾、地素ファッション、ロレツ生活、アンナ。香港株の推薦の標(biāo)的：安踏體育、滔々と戦う。