先週の貿(mào)易緊張緩和の兆しは、人々に珍しい楽観的な感情をもたらした。來(lái)週、米農(nóng)務(wù)省は2025/26作物年度の公式報(bào)告書(shū)を初めて発表する。需要の不確実性が見(jiàn)え隠れしているため、市場(chǎng)はどうなるのだろうか。

5月9日（金）、大陸間取引所（ICE）の綿花先物は朝の上昇を転じて下落し、投資家は米農(nóng)務(wù)?。║SDA）が來(lái)週初めに発表する月例需給報(bào)告を待っている。

ICEの7月の綿花契約は0.08セント下落し、決済価格は66.61セント/ポンドだった。今週の契約は累計(jì)1.8セントまたは2.63%下落した。

米農(nóng)務(wù)省の作物成長(zhǎng)報(bào)告書(shū)によると、テキサス州の綿花栽培は25%完了し、5年平均をやや上回った。サウステキサス州は最近の降水により好調(diào)に推移しているが、作物の成長(zhǎng)に伴い、より多くの水分が必要になる。

ウェストテキサス州、オクラホマ州、カンザス州の最近の降雨は栽培を支え、土壌の濕度を改善するはずだ。オクラホマ州、テキサス州の細(xì)長(zhǎng)い地帯の一部でも種まきが始まっている。來(lái)週の天気予報(bào)では気溫が暖かくなり、降雨量が平均的になるという。

先週金曜日の急騰を除いて、今週の取引量は淡泊で、持倉(cāng)量は3285手増えて216798手だった。インターコンチネンタル取引所（ICE）が発表したデータによると、5月7日までにICEが受け渡し可能な第2期綿契約の在庫(kù)は17137パックに増えた。

不確定な時(shí)期には市場(chǎng)が変動(dòng)することが多いが、最近の貿(mào)易緊張緩和の兆しは過(guò)去1週間で株式市場(chǎng)を奮い立たせた。

1月以來(lái)、米國(guó)の関稅はニュースのトップを占めてきたが、今週は進(jìn)展した。中新社ワシントン/ロンドンの5月8日電によると、米國(guó)と英國(guó)は8日、新たな貿(mào)易協(xié)定に合意したと発表した。合意によると、英國(guó)は米國(guó)の農(nóng)産物への市場(chǎng)參入を拡大し、米國(guó)は英國(guó)の自動(dòng)車に一定程度の関稅減免を提供する。

貿(mào)易緊張が世界のサプライチェーンを混亂させ、市場(chǎng)は予想される進(jìn)展に迅速に反応した。

米連邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FederalOpenMarketCommittee）は今週、関稅をめぐる不確実性とインフレや労働市場(chǎng)への潛在的な影響を理由に金利據(jù)え置きを発表した。FRBは、経済の見(jiàn)通しがより明るくなる前に、急いで行動(dòng)しないことを示唆している。同時(shí)に、英中央銀行はその重要金利を4.25%に25ベーシスポイント引き下げ、関稅に関連するリスクや、持続的な不確実性の中で経済成長(zhǎng)を守る努力も指摘した。

ドルは米英貿(mào)易協(xié)議、英中央銀行の利下げ、FRBの慎重な立場(chǎng)から支えられている。ドルは大口商品に圧力をかけ、原油価格の上昇幅を制限し、原油は貿(mào)易協(xié)定のニュースで一時(shí)的に上昇した。それでもOPECが6月の増産計(jì)畫(huà)を発表した後、原油価格は今週初めに大幅に下落した。

米農(nóng)務(wù)?。║SDA）が木曜日に発表した輸出販売報(bào)告書(shū)によると、5月1日現(xiàn)在の年度の米綿輸出販売は前年比39%減の6萬(wàn)5800パック増加し、前の4週間の平均値より50%減少した。次年度の米綿輸出販売は3萬(wàn)7400パック増加した。米綿輸出船積みは39.49萬(wàn)パックで、前の週より8%増加し、前の4週間の平均値より16%増加した。

米農(nóng)務(wù)省は5月12日（月）、2025/26作物年度の公式予測(cè)を初めて提供する月例作物需給報(bào)告書(shū)を発表する。米農(nóng)務(wù)省は3月の栽培意向報(bào)告書(shū)に基づいて生産量を試算し、同報(bào)告書(shū)は米國(guó)の綿花栽培面積を986萬(wàn)7000エーカーと定めた。南西部では、テキサス州が552萬(wàn)7000エーカー、オクラホマ州が41萬(wàn)3000エーカー、カンザス州が14萬(wàn)エーカーを占めている。栽培面積は減少しているが、最近の天気はずっとよく、より大きな収穫を支持するかもしれない。それでも、5月は通常最も濕気の多い月であり、夏の天気は予測(cè)しにくいため、2025年の収穫規(guī)模はまだ確定していない。

火曜日の米國(guó)消費(fèi)者物価指數(shù)（CPI）と木曜日の生産者物価指數(shù)を含むいくつかの重要なインフレデータが來(lái)週発表される。作物進(jìn)捗報(bào)告書(shū)と小売販売データも注目されるだろう。