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　　棉價(jià)波動(dòng)取決于資料、政策和需求之間的博弈，我們認(rèn)為7-8月棉價(jià)拐頭向下的可能性較大，而紡織產(chǎn)業(yè)鏈儲(chǔ)存了大量棉花，棉價(jià)下跌實(shí)際對(duì)行業(yè)效益的不利影響遠(yuǎn)超過(guò)棉價(jià)上漲;我們?nèi)跃S持之前2010年行業(yè)效益預(yù)期不變：即未來(lái)紡織服裝零售繼續(xù)保持20%左右的較高增長(zhǎng)，而由于歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，出口增速在個(gè)位數(shù);全年原料價(jià)格呈倒V形，原料價(jià)格暴漲暴跌嚴(yán)重影響企業(yè)和行業(yè)效益增長(zhǎng)，再加上勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值等不利因素，預(yù)計(jì)全年行業(yè)效益增速前高后低，下半年利潤(rùn)增速下滑速度超過(guò)收入;由于粘膠短纖和氨綸旺季時(shí)降價(jià)，我們認(rèn)為下半年再次上漲難度較大。

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