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以在中小板上市的生產(chǎn)整鞋的凱撒股份 (002425 )為例,去年的每股收益為0.67元,今年半年報(bào)每股盈利為0.154元,但是這家公司08年、09年和10年的銷售毛利率分別是43%、45%和48%,顯示利潤(rùn)仍很豐厚,長(zhǎng)江證券 (000783 )給予了謹(jǐn)慎推薦的評(píng)級(jí); 而從事鞋底生產(chǎn)的泰亞股份 (002517 ),近三年的毛利率分別是20%、22%和23%,兩者對(duì)比恰恰表明在制鞋業(yè)中如果沒有品牌利潤(rùn)就大打折扣,海通證券 (600837 )給予了中性評(píng)級(jí);另一家制鞋上市公司星期六 (002291 ),經(jīng)營(yíng)品牌較多,也有代工業(yè)務(wù),因此近三年毛利率維持在44%、45%和47%,但股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì),招商證券 (600999 )給予了審慎推薦評(píng)級(jí);專工皮革制造的雙象股份 (002395 )也是由于品牌效應(yīng)不明顯,毛利率在15%左右,而提供特種制鞋的際華集團(tuán) (601718 )毛利率更是落在了10%以下。