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　　近期,PTA和原油相關(guān)性弱于LLDPE和原油相關(guān)性的原因有兩個:一是兩者的現(xiàn)貨升貼水存在差異,與PTA的現(xiàn)貨貼水不同,LLDPE的現(xiàn)貨價格對期貨價格高升水,2014年LLDPE的現(xiàn)貨升水均值在722元/噸,最近隨著LLDPE期價反彈,現(xiàn)貨升幅有所收斂,但是仍在400元/噸左右,現(xiàn)貨升水可以助漲抗跌,現(xiàn)貨貼水則助跌抗?jié)q;二是兩者的供應(yīng)格局存在差異,2015年LLDPE的新增產(chǎn)能預(yù)估為230萬噸,總產(chǎn)能將增至1698萬噸,供應(yīng)格局初步界定是較為寬松,但是PTA的供應(yīng)則出現(xiàn)嚴重過剩局面,2015年總產(chǎn)能將達到5155萬噸,開工率預(yù)計降至62%。

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