?? ??? ??? ?? ????? ?? ??? ??? ????? ??? ??? ?? ????.

?? ? ????????? ?? ? ??? ?? ??? ??? ??? "???? ????"'?? ??'? ???? ??? ? ? "???"??? ??, ?? ??????? ??? ??? ?? ??? ????? ???? "? ???.

?????? ??? ? 27? ????? ??? ???? ???? ???? ‘ ?? ?? ’ ? ‘ ?? ?? ’ ??? ‘ ??? ’ ? ???? ???.

??? ? ? ?? ?? ??.

????? ??? ??? ???? ????.

??? ????? 8?? ? ?? ??? ???'???? ?? ?? ?? ?? ?????? ?? ? ??? ???? ??.

??? ??? ??? ???? ‘ ??? ??? ’ ? ????? ??? ???? ??? ???.

??? ???? ??? ?? ????? ???.

???? ?? ???? ??? ?? ?? ????.

???? ??? ????.

???? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ???? ?? ?????? ?? ?? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ??? ??? 70% ? ????.

??? ???? ???? ??? ?? ??? ???? ???.

??? ???? ? 90%? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ??? ????? ?? ?? ?? ??? 20%?? ? ??.

???? 8? ?? ? ????? ?? 150?? ? ??.

??? ??? ?? ???? ????? ??? ???? ?? ??? ?? ?? ?? ??? ??? ???? ??? ??? ???, ??? ?? ??? ?? ?? ???? ?? ?????.

??? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ? ?? ??? ??? ?? ?? ???? ??? ?? ??? ??? ?? ??? ????.

? ?? ????? ?? ?? ?? ?? ?????.

200? ??? ?? ????? ???? ??? 3700????, 27? ??? ?? ????? ?? 3200??? ??.

????? ????? ??? ??? ? ??? ???? ?? ? ???.

????? ??? ? ?? ???? ??, ??? ??, ??, ??? ??? ????? ???? ? ? ???, ??? ?? ??? ??? ? ??.

??? 2015?? 2016?, ?? ??? ???? ?? 247?? 227???, 2017? ??? ?? ?? 2? ? ??? ?? ?? ?? ??? ?? ???.

???? ??? ???? ????? ??? ???? ??? ?? ??? ?? ?? ?? ???? ???? ???? ??? ????? ????.

?? ???.

?? 4? ??? ??? ? ??? ??? ??? ???? 《?? ??? 》? ????.

??? ?? 25?? ??? ??? ????, ?? ???, ???? ?? ???'?? '??? ???, ?????? ??, ????, ??? ??, ?? ?? ?? ??? ??? ?? 4.0?? ??? ????.

??? ??? ??? ??? ????? “ ?? ?? ??? ???? ?? ” ? ????.

?? ??? ?? ?? ?? ?? ??? ?? ???? ? ?? ???? ?? ??? ??? ?? ???? ???.

??? ???? ??? ?? ???? ?? ?? ?? ????.

???? ???? ???? ??? ??.

?? ??? ??? ?? ???? ? ??? ??.

??? ??? ????? ??? ? QE1, QE2, QE3 ? ?? ?? ??? ???? ????? ?? ???? ???? ?? ???? ???? ???? ? ?? ??? ???.

?? ???? ?? ?? ?? ???? ???? ???? ???? ??? ??? ??. ?? ???? ? ? ??.

?? ??? ??? ???? ??, ??, ??.

?? ? ?? ? ??? ????, ?? ?? ?? ? ??? ??, ?? ? ?? ?? ? ????.

?? 1?? ?? ?? 34??? ??? ???.

?? ?? ? ???? ???, ??? ??? ?? ?? ??? ?? ??? ???? ??.

??? ??? ?, ??? ??? ???? ????? ????.

2016? ?? 270? ????? ?? ??? ??? ???? ??? 1?07? ?? ??? ?? ??? ??? 56.6% ? ???.

?? 8? ?? ??? 100? ?? ?? ?????.

??? ??? ? ?? ??? ???? ??? ???? ??, ????, ???, ???? ?????, ???? ??? ???.

? ??? ?? ?? ??? ?? ?? ??, ??? ??.

? ????? 781? ????, 2278? ??? ??? ? 962?6?6??? ??? ??? IPO ?? 1253?? 76.8%? ????.

??? ??? ? ??? ?? ?? ??, ??? 3?? 9?, ???? ??? 1?? 3?? ??? ????? ??? ?? ????? ??? ??? ??? ??.

?? ??? ?? ??? ?? ?????? ?????? ??? ?? ???.

?? ?? ??? ???? ???? ???? ? ?????? ?????? ????.

?? ????? ??, ? ??? ??? ??? ?, ???? ?? ??? ????

.

?? 4? ??????? 6? ?? ????? ??, ?????? ? ??? ??? ???.

?? ?? ?? ?? ??? 5%, ?? 1?? ??? ??? 2??? ? 784? ?? ????.

??? ???? ??? ??? ???? ??? ??? ?? ??? ???? ?? ?????? ?? ????? ?? ??? ?? ????? ??? ???? ????.

????? ???? ??? ????, ?? ?? ??? ?????, ?? ??????? ? ? ???? ???.

?? ?? ??? 3200?? ????.

??? ?? ??????? ???? ??? 1800??, ???, ????? ??? 2016? 2? 2638??? ??.

????????? ??? ??? ?? ??? ???.

??? ??? ??? ??, ???? ? ??, ??????? ???? ??, ???? ? ??? ?? ??.

??: ??? ????, ??????? ??? ??, ??????, ????, ?????? ??, ??? ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ??, ?? ?? ????, ??? ???, 50??? ????.

{page ubreak}

? ??'?? 50'?'3000'? ??? ?? ? ??? ? ??? ?? ??? ??????? ??? ???, ? ?? ? ?? ??? ?? 70%-80%? ?????? ?????? ??.

??? ??? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ??.

??? ??? ?? ??? ??? ???, ? ?? ??? ?? ?, ????? ?? 60? ??? ???? ??? ??? ??? ? ?? ??? ???.

???? ??? ????? ?? ??? ?? ??? ??? ??? ??????? ??.

??? ??? ???? ???? ?? ? ??? ??? ????, ???? ???? ????, ??????? ??? ????, ?? ????? ???? ??? ??? ??????.

??? ??? ??? ????? ??? ??? ?? ??? ????. ??? ????, ?? ??? ?? ??? ????. ?? ??? ?? ???? ? ??? ??? ??. ?? ??? ??? ???? ??? ? ??? ???. ? ??? ??? ??? ??? ???? ???? ?????, ???? ??? ??, ??? ???? ????? ????? ???? ??? ??? ???.

??? ?????? ???? ?? ???? ??? ??? ??? ? ??, ?? ??? ??? ??? ? ??? ?? ??? ??.

?? ???? ??? ??? ? ?? ??? ???? ??? ? ????? ??? ?? ? ??, ???? ?? ??? ?? ??? ??? ? ??, ??? ???? ??.

??? ???? ??? ????? ? ??? ??? ??? ?? ???? ??? ???? ??? ? ???? ?? ??, ?? ??, ??? ???? ???? ??, ??? ??? ??? ??? ???? ?? ??? ??? ?? ? ??? ???.

???? ??? ????? ??? ???? ????? ???? ? ?? ?? ?? ???? ???? ??? ??? ??? ???? ?? ????, ??? ??? ???? ????.

?? ????? ??? ???? ?? ???? ?? ?? ??? ???.

???? ????? ??? ??? ? ???? ??? ??? ??? ???, ?? ????? ?? ???? ?? ??? ?? ???? ??? ?? ?? ??.

?? ?? ???? ??? ????? ??? ?????, ??? ?? ????? ? ? ????? ??? ?? ???? ?? ?????

????4.0??? ??????????? ???? ??? ?? ?? ????50??? ????50??? ???????, ??? ?? ????? ??50?? ( 50?? (50??) ? ??300?? ( 300??) ? MSCI ?? ( 222??) ??? ?, ?? ?? ??????50??? ??50??? ???50??? ??50?? ( 22% ??? ?, 90% ??? ?????? ???. “ “??????????????????????????????????? ?? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ???? ??? ? ??? ? (5? (5? ? ? (5?)))))))))))))) (5? (??? ???.

?? ??

?? ???? ???? ??? ??? ??.

??? ?? ??? ???? ??? ?? ??? ??? ???? ???? ??? ‘ ??? ’ ? ?????.

??? ??? ?? ???? ??? ???? ???? ??? ??? ??? ????. ? ? ??? ??? “ ??? ?? ????? ??? ????? ? ” ???, ? ?? ??? ????, ?? ????? ??? ? ??? ??? ???? ??? ???.

‘????? ??? ?? ???? ’? ?? ??? ??? ?? ?? ?? ????? ??? ?????.

“ ?? ? ???? ?? ?? ?? ? ?? ??

? ?? ????? ?? ??? ? ?? ??, ?? ?? ?? ??? ????, ??? ??? ?? ?? ??? ???? ???.

“ ???? ? ???? ?? ?????? ??? ??? ????? ??? ???? ???? ???? ?? ” ??? ???.

?? ???'???'? 27? ?????? ?? 68? ?? ?? ?? ?? ? ????.

?? ??? ????? ??? ??? ??? ???? ??? ??? ? ???, ?? ????? ?? ?? ??? ??? ??? ??!

??? ?? ???? ?? ?? ?? ?? ??? ??? ???.