日前，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）棉花期權(quán)上市申請已獲證監(jiān)會批復(fù)同意，棉花期權(quán)將成為鄭商所推出的第二個期權(quán)品種。這是鄭商所貫徹落實中央一號文件關(guān)于“深入推進農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)市場建設(shè)”政策精神的重大舉措，將進一步提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平。


鄭商所相關(guān)負責(zé)人表示，鄭商所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，認真做好市場組織、規(guī)則制定、技術(shù)系統(tǒng)準備、投資者教育等各項工作，切實完善市場監(jiān)管和風(fēng)險防范制度，做好市場培訓(xùn)和宣傳工作。


近年來，鄭商所積極開展商品期權(quán)市場建設(shè)，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。在白糖期權(quán)平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，鄭商所結(jié)合實體經(jīng)濟需求和期現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)等實際情況，將棉花作為第二個商品期權(quán)品種。2018年，鄭商所扎實開展各項上市準備工作，已完成合約草案設(shè)計、規(guī)則梳理、技術(shù)測試、做市商選拔等工作，并通過“期權(quán)講習(xí)所”、“三業(yè)”活動及視頻講座等方式，積極做好涉棉企業(yè)期權(quán)知識培訓(xùn)，共培訓(xùn)涉棉企業(yè)750家次和3063人次。此外，棉花期權(quán)仿真交易也正在持續(xù)進行中。


近期，在鄭商所組織的棉花期權(quán)論證活動中，中紡集團、路易達孚、河南同舟棉業(yè)等企業(yè)表示，更為靈活多元的避險工具，有助于涉棉企業(yè)的穩(wěn)健和精細化經(jīng)營，實現(xiàn)棉花產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，并呼吁盡快推出棉花期權(quán)。


據(jù)河南同舟棉業(yè)董事長魏剛民介紹，我國棉花市場年度為當年9月至次年8月，在當前中美貿(mào)易摩擦和新棉集中購銷期的背景下，棉農(nóng)、軋花廠、貿(mào)易商及棉紡企業(yè)面臨棉花銷售或采購風(fēng)險，市場各方利用棉花期權(quán)規(guī)避風(fēng)險的需求較為強烈，希望鄭商所能夠盡快上市棉花期權(quán)。


市場人士表示，棉花期權(quán)上市后，一是有利于創(chuàng)新工具和手段，為現(xiàn)行補貼政策提供有益參考和補充，進一步穩(wěn)定棉農(nóng)種植收益。二是有利于涉棉企業(yè)風(fēng)險管理。買入期權(quán)不存在資金追加風(fēng)險，我國棉花產(chǎn)業(yè)鏈主體，尤其是中下游軋花廠、貿(mào)易商和棉紡企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)壓力大，抗風(fēng)險能力較弱，更適宜利用棉花期權(quán)管理價格風(fēng)險，有利于形成“政策保農(nóng)民，工具保產(chǎn)業(yè)鏈”的協(xié)同效果。三是有利于完善棉花“保險+期貨”試點，探索棉花“保險+期權(quán)”模式。


開展棉花期權(quán)交易，可以為“保險+期貨”試點提供場內(nèi)期權(quán)對沖工具，降低風(fēng)險對沖成本，增強保險能力，豐富風(fēng)險控制手段，減少棉農(nóng)保費支出，從而提升“保險+期貨”試點運行效率。保險公司與期貨公司風(fēng)險管理子公司也可以直接利用棉花場內(nèi)期權(quán)設(shè)計價格保險或收入保險產(chǎn)品，探索成本更低的“保險+期權(quán)”模式。


鄭商所相關(guān)負責(zé)人表示，下一步鄭商所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一安排部署，加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，積極做好各項上市準備工作。根據(jù)市場反饋，完善棉花期權(quán)合約；認真開展技術(shù)系統(tǒng)聯(lián)測聯(lián)調(diào)，確保技術(shù)系統(tǒng)安全運行；完成做市商選拔和協(xié)議簽訂，扎實開展投資者教育等，確保棉花期權(quán)順利推出和平穩(wěn)運行。