中國內地首家在港上市的設計師品牌——江南布衣有限公司（以下簡稱“江南布衣”），2月15日宣布，公司將于2月27日(星期三)舉行董事會會議，藉以(其中包括)考慮及批準公司及其附屬公司截至2018年12月31日止6個月的中期業(yè)績及其發(fā)布，并考慮派發(fā)中期股息。


記者獲悉，江南布衣系列國內領先的設計師品牌，公司于1994年成立JNBY，自2016年于香港聯合交易所有限公司上市。公司目前共有女裝JNBY、高端女裝less、男裝設計師品牌速寫、童裝jnbybyJNBY、青少年裝蓬馬和家居JNBYHOME六大品牌。


財報顯示，2014至2017財年，江南布衣的營業(yè)收入由13.83億元增長至23.32億元，年復合增長19%。2018財年上半年，江南布衣實現營業(yè)收入16.54億元，同比增加26.22%；毛利方面，由于新品牌（less和速寫2017財年毛利分別為69.7%和67.7%，均高于JNBY的62.2%，而童裝2016財年毛利61.5%高于JNBY的60.7%，但2017財年略下降，至58.7%）毛利大多高于JNBY，隨著新品牌的不斷崛起，加之，高毛利的線上銷售開始貢獻收入，總體毛利率由14財年的58%增長至17財年的63.2%；利潤方面，隨著營業(yè)收入不斷增長，毛利提升，2014至2017財年，江南布衣的凈利潤由1.49億元增長至3.32億元，年復合增長30.4%，今年上半年達到3.12億元。


業(yè)內人士表示，多元化品牌戰(zhàn)略戰(zhàn)略驅動江南布衣業(yè)績的高速增長，觀察來看，江南布衣新推出的品牌仍然快速擴張，其中女裝品牌less收入同比增長40.5%至2.38億元；男裝品牌“速寫”收入同比增長15.5%至5.65億元；童裝品牌方面，jnbybyJNBY收入同比增長34.3%至3.94億元，2017年新推出品牌“蓬馬”收入同比增長198.6%至0.39億元，仍然處于快速擴張期，家居品牌JNBYHOME收入同比+269.2%至0.06億元。此外，江南布衣還在2018年上半年推出男裝設計師品牌SAMO和時尚環(huán)保品牌REVERB，以擴充集團品牌組合。


東方證券研究員戴偉豪預計，江南布衣將持續(xù)推進其品牌及產品組合多樣化，受其品牌獨特性及消費群體所限，江南布衣旗下每個設計師品牌均形成天然的品牌壁障。盡管江南布衣旗下有8個品牌，但每個品牌均對準特定消費者群體，分析來看，江南布衣將持續(xù)推出新品牌以滿足不同消費者群體的品味及需要。因此，預計其每年將推出1-2個新品牌，預計每個品牌成本約在人民幣1600-2000萬元。


另據江南布衣管理層表示，其研究團隊將進行全面的市場研究，確保該新品牌市場空間超過人民幣10億元。為了削減測試及錯誤成本，公司將在兩年內為每個新品牌開設20-25家新店鋪，以從消費者回饋中獲得有價值的信息。不過也需要看到的是，江南布衣旗下每個新品牌預計需耗時2-3年方能達成收支平衡。公司在新品牌創(chuàng)立初期，將重點落在“粉絲參與度”上，而非追求銷售增長，其2018年推出新服飾品牌“SAMO”及“REVERB”，這兩個品牌目前均設有3家門店。


2018年8月份，江南布衣推出小程序“不止盒子”，消費者可通過付費購買由專業(yè)搭配師提供的定制化搭配服務，在為消費提供增值服務的同時打造出一個全新的消費場景。同年12月，公司推出設計師品牌集合店LASUMINSOLA，利用公司在面料開發(fā)、供應鏈管理、版型制造等方面的優(yōu)勢推進新品牌孵化和國際設計師品牌的本土運營，近期預計將陸續(xù)開出3家門店。


中信證券分析師薛緣認為，江南布衣已經借助JNBY品牌積累設計、運營、粉絲能力，并跨入到持續(xù)孵化品牌、多品牌迭代發(fā)展的階段。從中長期看，新品牌的持續(xù)成長為集團的擴張注入源源不斷的動力；從短期看，新品牌培育初期需一定投入，并陸續(xù)按照發(fā)展節(jié)奏貢獻收入與業(yè)績。綜合考慮公司現有品牌的發(fā)展階段，預期未來三年江南布衣的營業(yè)收入、凈利潤分別實現中高雙位數復合增長。