春節(jié)氣息漸漸消散，棉花人士陸陸續(xù)續(xù)返回工作崗位，棉市在鞭炮聲中悄無聲息地恢復(fù)。據(jù)了解，雖然大部分涉棉企業(yè)已開業(yè)，但是多數(shù)銷售人員卻遲遲未開張。

從新疆自治區(qū)統(tǒng)計(jì)局獲悉，2018/19年度新疆棉產(chǎn)量達(dá)511.1萬噸，較上一年度增長11.9%，占全國的83.8%，較上一年度提高了7.3個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆兵團(tuán)棉花產(chǎn)量204.65萬噸，增長20.7%，創(chuàng)歷史新高，棉花產(chǎn)量占全國的33.5%，占自治區(qū)的40%。目前，國內(nèi)棉花供應(yīng)充足，指標(biāo)完全能滿足各紗廠各種規(guī)格紗線的生產(chǎn)要求，因此，現(xiàn)階段皮棉數(shù)量、指標(biāo)并不是導(dǎo)致本周棉花市場難開張的因素。

棉花庫存積壓，賣不出去是因?yàn)閮r(jià)格定的太高了？價(jià)格對于買家來說，肯定是越低越好，而賣家關(guān)于皮棉成本的計(jì)算也各有算盤。據(jù)了解，春節(jié)前后各地皮棉現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)基本保持不變，2018/19年度新疆機(jī)采棉3128B基本維持在15500元/噸左右。如圖1所示，鄭棉開市首周受到較大壓制，周度大跌245個(gè)點(diǎn)，跌幅1.61%，盤中跌破15000關(guān)口，基差點(diǎn)價(jià)結(jié)算的皮棉資源價(jià)格亦跟隨下跌了200-300元/噸。因此，筆者認(rèn)為皮棉價(jià)格亦不是造成棉花市場普遍難開張的主要因素。

圖1 節(jié)后首周鄭棉主連收盤價(jià)走勢圖

由于紡織品服裝出口受阻，下游紗廠皮棉消耗速度減慢，同時(shí)如圖2所示，經(jīng)過一輪年終備貨之后，2019年全國棉花工業(yè)庫存遠(yuǎn)高于2017、2018年同期水平，基本可供下游紗廠使用近一個(gè)半月。本周紗廠陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，下游客戶詢單詢價(jià)較多，但成單較少，而且目前生產(chǎn)原料基本以現(xiàn)有的皮棉庫存為主。因此，本周棉花市場難開張的主要原因是下游紗廠皮棉庫存充盈，基本沒有采購需求。

圖2 2017-2019年全國棉花工業(yè)庫存統(tǒng)計(jì)

2018年國儲(chǔ)棉輪出結(jié)束后，儲(chǔ)備棉剩余270萬噸左右，由于儲(chǔ)存年份久遠(yuǎn)，目前，一部分棉花質(zhì)量已達(dá)不到合格線，若今年將進(jìn)行拋儲(chǔ)工作，預(yù)計(jì)總體掛拍數(shù)量較少。2018年儲(chǔ)備棉公司提前1個(gè)月公布輪出消息，今年官方暫未公布2019年國儲(chǔ)棉輪出消息，因此，3月份輪出的可能性較低，或有效控制了皮棉市場供應(yīng)量。

下游紡織行業(yè)有“金三銀四”的說法，由于中美雙邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出現(xiàn)分歧，致使2018年3、4月份出現(xiàn)了旺季不旺的局面。近期，中美就雙方關(guān)于經(jīng)貿(mào)問題諒解備忘錄文本進(jìn)行了具體磋商，這是第一次對外公開提及諒解備忘錄文本，顯示出雙方談判與以往不同的進(jìn)展程度。如今3月份即將到來，棉花市場能否打破魔咒回歸正軌，仍需持續(xù)關(guān)注中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談最新消息。