安踏體育(2020.HK)周五盤后公布一季度初步業(yè)績(jī)。

　　1-3月份，安踏體育旗下安踏品牌零售額同比錄得10-20%的低段增長(zhǎng)，與此同時(shí)其他品牌零售額同比錄得65-70%的升幅。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，盡管較上年同期表現(xiàn)有所放緩，但是在中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售增速整體放緩的大環(huán)境下，體育運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)仍保持強(qiáng)勁表現(xiàn)，尤其是以FILA等為代表的中高端休閑運(yùn)動(dòng)品牌。

　　2018年，安踏品牌零售額錄得10-20%的中段增長(zhǎng)，其他品牌零售額同比錄得85-90%的升幅，刺激安踏體育2018年收入整體增幅暴漲44.4%至241.000億元，高于同期其他三大國(guó)內(nèi)體育運(yùn)動(dòng)員李寧有限公司（2331.HK）、特步國(guó)際(1368.HK)和361度(1361.HK)收入之和，三間公司2018年收入分別為105.109億元、63.832億元和51.874億元。

　　安踏體育去年純利41.029億元，是上述三家公司利潤(rùn)總和的2.44倍，李寧、特步和361度去年純利分別為7.153億元、6.565億元和3.037億元。

　　福建公司去年宣布收購(gòu)Amer Sports(AMEAS.HE)亞瑪芬體育，補(bǔ)充集團(tuán)在高端品牌及戶外和極限運(yùn)動(dòng)品類的短板，46億歐元的巨型交易，得到了FountainVest Partners方源資本、騰訊科技(0700.HK)、Lululemon Athletica Inc.(NASDAQ:LULU)露露檸檬創(chuàng)始人Chip Wilson的支持。

　　獲大摩唱好后，安踏體育周五股價(jià)勁升5.17%收?qǐng)?bào)53.50港元，對(duì)應(yīng)1,436.59億港元市值，盤中再度頗頂創(chuàng)53.80港元的歷史新高。大摩相信，未來15天，安踏體育將跑贏體育運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)同業(yè)，維持其“增持”評(píng)級(jí)和60港元目標(biāo)價(jià)，并稱贊福建公司是中國(guó)內(nèi)地內(nèi)需股最強(qiáng)公司之一，借助收購(gòu)亞瑪芬，可進(jìn)一步提升盈利表現(xiàn)，料2019-2021財(cái)年，盈利復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)20%、收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)19%，對(duì)應(yīng)1.89、2.29及2.69元的EPS，預(yù)計(jì)當(dāng)前財(cái)年利潤(rùn)增幅31%至53.55億元，明年續(xù)增21%至64.79億元。

　　今年迄今為止，安踏體育股價(jià)暴漲42.48%，同期李寧、特步、361度分別錄得59.76%、17.41%和3.68%的增幅。