近日，太平鳥發(fā)布公告稱，2019年公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88億元，歸屬上市公司股東的凈利潤7億元。盡管營利雙增，但太平鳥2018年卻未能達(dá)到預(yù)期。其中，太平鳥歸屬凈利潤中約三成來源于政府補(bǔ)助。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，太平鳥主業(yè)發(fā)展遭遇“瓶頸”，而外界幫助只能解一時(shí)之憂，并不能為其提供長(zhǎng)期動(dòng)力。未來，太平鳥想要在2030年前實(shí)現(xiàn)“中國時(shí)尚新生代的首選品牌”戰(zhàn)略目標(biāo)，還有很長(zhǎng)的路要走。

　　業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期

　　在最新披露的財(cái)報(bào)中，太平鳥2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.12億元，同比增長(zhǎng)7.78%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.72億元，同比增長(zhǎng)27.51%。截至2018年12月31日，公司總資產(chǎn)66.38億元，較年初增長(zhǎng)7.24%，歸屬于母公司所有者權(quán)益為35.39億元，較年初增長(zhǎng)6.51%。

　　雖然太平鳥營收、凈利潤雙雙上漲，但是業(yè)績(jī)卻未能達(dá)到既定目標(biāo)。在2017年全年財(cái)報(bào)中，太平鳥稱，圍繞公司戰(zhàn)略目標(biāo)與經(jīng)營策略，擬定2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤6.5億元。由此可見，太平鳥距離原先制定的84億元營收還差近7億元，凈利潤則相差0.78億元。

　　不過，北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，如果沒有政府補(bǔ)貼，太平鳥距離既定凈利潤目標(biāo)則相差1/3左右。截至2018年第三季度，太平鳥營收僅為48.88億元，歸屬凈利潤僅為2.823億元。若要實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)，在剩下的一個(gè)季度內(nèi)，太平鳥營收需要達(dá)到35.12億元，凈利潤則需要實(shí)現(xiàn)3.677億元。這表明太平鳥最后一個(gè)季度的凈利潤要達(dá)到2018年前三季度的總和。

　　得益于收到較高的政府補(bǔ)貼，太平鳥凈利潤差距大大縮減。在2018年財(cái)報(bào)中，太平鳥非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中政府補(bǔ)助約1.83億元，同比增長(zhǎng)43.48%。其中，計(jì)入其他收益的政府補(bǔ)助約1.21億元，計(jì)入營業(yè)外收入的政府補(bǔ)助約6225.92萬元。

　　縱觀太平鳥近年來業(yè)績(jī)也可看出，政府補(bǔ)助在公司歸母凈利潤中的占比越來越高，已由2014年的7.83%增加至2018年的32%。而在2017年，服裝紡織行業(yè)平均政府補(bǔ)助金額約0.54億元，太平鳥則受到政府補(bǔ)貼1.28億元，在同行業(yè)36家上市公司中位列三位。

　　渠道發(fā)展受限

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，太平鳥在2018年發(fā)展略顯力不從心，特別是渠道拓展受到了一定程度的限制，進(jìn)而影響了業(yè)績(jī)報(bào)表。

　　上述業(yè)內(nèi)人士提出的“渠道拓展受限”，在此次財(cái)報(bào)中也得到了印證。2018年初，太平鳥表示，將在當(dāng)年計(jì)劃拓店600家左右。不過，至2018年末，太平鳥店鋪總數(shù)為4594家，較年初僅增長(zhǎng)343家。

　　與此同時(shí)，在走訪市場(chǎng)時(shí)也發(fā)現(xiàn)，位于北京太陽宮凱德茂購物中心的太平鳥即將關(guān)店，對(duì)于關(guān)店原因，店員并未回復(fù)。

　　不過，太平鳥在近期股東大會(huì)上指出，2018年，受中國經(jīng)濟(jì)增速放緩等外部環(huán)境影響，公司采取穩(wěn)健謹(jǐn)慎的線下渠道策略，更加關(guān)注新拓展店鋪的運(yùn)營效益，將店鋪拓展重心向購物中心轉(zhuǎn)移，并加速奧特萊斯渠道布局，同時(shí)積極關(guān)閉獲利能力不理想的直營店鋪。

　　針對(duì)加碼奧萊店鋪的原因，北京商報(bào)記者采訪了太平鳥，但截至發(fā)稿，對(duì)方并未予以官方回復(fù)。

　　數(shù)據(jù)顯示，在2017年，太平鳥的奧萊店鋪占比為0%，而在2018 年，太平鳥奧萊店鋪占比達(dá)到2.69%。有分析師調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2018年，太平鳥百貨、購物中心、街店、 奧萊、電商零售額占比分別為30.94%、30.11%、15.19%、2.69%、21.07%，其中購物中心和奧萊的零售額分別增20%、70%。

　　在時(shí)尚產(chǎn)業(yè)投資人、優(yōu)意國際CEO楊大筠看來，太平鳥謹(jǐn)慎擴(kuò)店主要是受市場(chǎng)環(huán)境影響，如果為了擴(kuò)店而擴(kuò)店，會(huì)直接影響企業(yè)的利潤，進(jìn)而體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表上。而加碼奧萊店鋪則表明，像太平鳥、拉夏貝爾等時(shí)尚女裝品牌，受到庫存的影響正日益凸顯。

　　“一般奧萊渠道主要是為品牌清理庫存的，因?yàn)樵趭W萊購物的消費(fèi)者，對(duì)價(jià)格較為敏感?！睒I(yè)內(nèi)人士指出?！疤进B存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為184天，與去年同期相比，僅下降1天。太平鳥對(duì)于庫存的管控仍需要拓展渠道來解決。”上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步說明。

　　11年后誰是時(shí)尚王

　　無論是加碼奧萊渠道，還是收到政府高額補(bǔ)貼，這都源于太平鳥希望在2030年前實(shí)現(xiàn)“中國時(shí)尚新生代的首選品牌”戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　距離2030年還有11年，太平鳥能否占據(jù)“中國時(shí)尚新生代的首選品牌”仍有待時(shí)間考驗(yàn)。在知乎上，一位號(hào)稱太平鳥內(nèi)部員工的網(wǎng)友稱，太平鳥在內(nèi)部一直宣稱對(duì)標(biāo)的品牌是Zara。

　　目前來看，太平鳥與Zara仍有較大差距。據(jù)Zara 2018財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在截至2019年1月31日的12個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)凈銷售額同比上漲3%至261.4億歐元，息稅折舊攤銷前利潤同比提高3%至54.6億歐元，凈利潤同比上漲2%至34.4億歐元。

　　在國內(nèi)市場(chǎng)上，太平鳥除了要與Zara、H&M、Gap等國際品牌爭(zhēng)奪市場(chǎng)，還已與拉夏貝爾等國內(nèi)品牌形成了競(jìng)爭(zhēng)。這從二者的天貓官方旗艦店也得到了對(duì)比：太平鳥官方旗艦店擁有分時(shí)819萬人，銷售最高的產(chǎn)品有8484人付款，而銷量在5000人以上的產(chǎn)品共有兩款;拉夏貝爾則在天貓官方旗艦店擁有粉絲1013萬人，銷量最高的產(chǎn)品有2328人付款。

　　4月13日，太平鳥發(fā)布公告顯示，2019年，太平鳥計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入88億元，歸屬上市公司股東的凈利潤7億元。這意味著，太平鳥將比2011年的營收翻了近5倍，而歸屬凈利潤將翻了7.6倍。

　　楊大筠認(rèn)為，太平鳥想要實(shí)現(xiàn)“中國時(shí)尚新生代的首選品牌”戰(zhàn)略目標(biāo)，還需要解決多種問題。不僅要提高產(chǎn)品內(nèi)容和附加值，建立起在消費(fèi)者心目中潮流導(dǎo)向風(fēng)向標(biāo)，并且需要太平鳥加強(qiáng)軟實(shí)力方面的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)樵谙乱浑A段的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，依靠的不僅僅是硬性條件。