花錢消災(zāi)，Kering SA (KER.PA) 開云集團最終耗巨資12.5億歐元與意大利稅務(wù)當(dāng)局和解，以結(jié)束對該公司及旗下Gucci 古馳等品牌的調(diào)查，不過該品牌前任、現(xiàn)任管理層的調(diào)查仍在繼續(xù)。

　　據(jù)周四盤后的聲明，12.5億歐元包括8.97億歐元的滯納稅金以及額外的罰款和利息。該交易將因額外稅款，對法國集團2019年利潤有6.00億歐元的負面影響，12.5億歐元將全部體現(xiàn)在當(dāng)前財年的現(xiàn)金流報表中。

　　早在今年初，法國集團就對可能存在的稅務(wù)問題做出預(yù)警。1月25日，開云集團發(fā)布公告，稱意大利稅務(wù)集團對該集團在瑞士的公司 Luxury Goods International (LGI) 展開調(diào)查，后者涉嫌將實際發(fā)生于意大利公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至LGI 這一空殼公司，調(diào)查主要圍繞2011-2017年的經(jīng)營，因為法國集團意大利總部在2017年已經(jīng)遭遇正式調(diào)查。

　　盡管開云集團在1月份的聲明中聲稱LGI 是擁有600員工的真正實體，并對訴訟有信心，但市場普遍認(rèn)為這僅僅是官方說辭，最終法國集團必須以巨額和解金結(jié)束調(diào)查。

　　開云集團與意大利稅務(wù)局的交易有大量的前車之鑒。此前包括Prada SpA(1913.HK) 普拉達集團在內(nèi)，幾乎所有意大利奢侈品集團都曾發(fā)生類似情況，沒有任何公司可以在最后獨善其身，均以巨額和解金結(jié)束訴訟，包括將大量離岸公司轉(zhuǎn)移至意大利本土以妥協(xié)。

　　自金融危機后，意大利稅務(wù)機關(guān)就對該國表現(xiàn)最好的行業(yè)開刀，奢侈品行業(yè)首當(dāng)其沖，很難講目前意大利奢侈品行業(yè)整體的低迷與該行動無關(guān)。

　　集團花錢消災(zāi)之后，Gucci 現(xiàn)任和前任CEO Marco Bizzarri 和 Patrizio Di Marco 仍被意大利當(dāng)局調(diào)查，因為在上述案件中，二人代表意大利公司。此前有消息稱他們可能因逃稅面臨刑事指控的傳聞在周四得到緩解，消息人士稱，相信開云集團與意大利當(dāng)局的和解，會帶來Marco Bizzarri 和 Patrizio Di Marco 與意大利當(dāng)局類似的交易。

　　受中美毛衣沾影響，Kering SA (KER.PA) 開云集團周四大跌2.73%報501.60歐元，本周累計大跌逾半成，不過仍在高位運行。

　　在剛剛過去的一季度，盡管Gucci 品牌增速急劇降溫，但20%的可比收入增長在集團三大品牌中依然領(lǐng)跑，唯增幅不到去年同期48.7%的一半，也不及四季度的28.1%，主要因為去年同期增長最勇猛的北美市場同店銷售增速從64.4%驟降至5%。

　　開云集團首席財務(wù)官Jean-Marc Duplaix 在月中的季報分析師電話會議上，以意料之內(nèi)的“正常化”形容Gucci 一季度的表現(xiàn)。Jean-Marc Duplaix 指出基數(shù)效應(yīng)、旅客開支下滑、消費者信心減弱以及部分款式延遲到貨都影響了北美的銷售。JP Morgan Chase & Co. 摩根大通分析師相信去年底美股大跌也削弱了今年初當(dāng)?shù)仡櫩偷南M意欲。

　　Jean-Marc Duplaix 又透露中國內(nèi)地的顧客在關(guān)稅等政策的刺激下對Gucci 古馳維持“超高”的需求，他相信中國消費者對該品牌全球銷售的貢獻將在年底提高到35%。這也再次證明奢侈品行業(yè)對單一市場的依賴越來越嚴(yán)重，一季度亞太地區(qū)占Gucci 收入的42%，同比上升了5個百分點。

　　不過，季報發(fā)布后，法國集團在公開市場的持續(xù)新高沖擊戛然而止，股價歷史新高停留在財報前的539.80歐元。

　　憑借擁有獨特復(fù)古華麗美學(xué)的創(chuàng)意總監(jiān)Alessandro Michele 和卓越管理能力的首席執(zhí)行官Marco Bizzarri 這個夢幻組合，過去兩年半Gucci 古馳實現(xiàn)現(xiàn)象級的騰飛，一躍成為全球最受追捧的奢侈品牌，更籠絡(luò)了未來的奢侈品購買主力——千禧一代消費者。

　　2018年Gucci 古馳收入突破80億歐元，按年上漲33.4%，進一步鞏固了其僅次于Louis Vuitton 路易威登和Chanel 香奈兒的世界第三大奢侈品牌的地位。