5月17日晚間，貴人鳥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貴人鳥”）披露，其于當(dāng)日收到上海證券交易所上市公司監(jiān)管一部《關(guān)于對(duì)貴人鳥股份有限公司2018年年度報(bào)告的事后審核問詢函》（以下簡(jiǎn)稱“問詢函”）。

　　本次問詢函主要是針對(duì)貴人鳥2018年年度報(bào)告中的行業(yè)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的合理性、完整度等問題提出的。

　　行業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，貴人鳥2018年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)該公司品牌直營(yíng)店新開1438家、關(guān)閉1家，加盟代理新開515家、關(guān)閉2809家。報(bào)告期內(nèi)直營(yíng)店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.65億元、同比增長(zhǎng)19.29%，加盟店實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.01億元、同比增長(zhǎng)904.66%，加盟店毛利率為28.68%，同比增長(zhǎng)15.33%。

　　問詢函認(rèn)為，在加盟店數(shù)量大幅減少的情況下，貴人鳥加盟店的營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)。這種情況發(fā)生的原因及合理性需要該公司給予進(jìn)一步的補(bǔ)充說明。

　　另外，報(bào)告期內(nèi)，貴人鳥將經(jīng)銷商的獨(dú)立渠道店鋪轉(zhuǎn)為類直營(yíng)店鋪，大幅增加了報(bào)告期內(nèi)的銷售費(fèi)用、存貨跌價(jià)損失。問詢函指出，該公司應(yīng)盡快補(bǔ)充披露“店鋪轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)背景、商業(yè)合理性、相關(guān)費(fèi)用及支出是否將持續(xù)存在”等關(guān)聯(lián)情況。

　　在財(cái)務(wù)方面，問詢函提出該公司存貨期末賬面價(jià)值與存貨量總額數(shù)據(jù)量級(jí)不對(duì)稱等問題；此外，針對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)注的貴人鳥為支付杰之行的收購(gòu)款而進(jìn)行的貸款、抵押或質(zhì)押資產(chǎn)、相關(guān)后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)等問題，也需給予進(jìn)一步的補(bǔ)充說明及風(fēng)險(xiǎn)周知。

　　過往資料顯示，貴人鳥于2019年4月30日披露了其2018年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月31日，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.12億元，同比下滑13.52%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6.86億元，同比下滑536.01%。此外，其屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)15.3億元，較上年年末下滑34.27%；負(fù)債合計(jì)32.23億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為5.59億元，較上年年末減少11.66%。

　　同期發(fā)布的2019年第一季度報(bào)告則顯示，該公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約5.22億元，同比下滑37.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1392萬元，同比下滑83.66%。

　　貴人鳥在年報(bào)中稱，2018年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，主要是受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、調(diào)整核心品牌業(yè)務(wù)銷售模式、股權(quán)投資發(fā)生較大損失、期末收購(gòu)與存貨計(jì)提準(zhǔn)備較高等原因的綜合影響。

　　但此前，有行業(yè)人士分析，貴人鳥戰(zhàn)略方向搖擺不定及多元化轉(zhuǎn)型屢屢失敗，或許才是其近兩年遭遇業(yè)績(jī)困境的主因。

　　實(shí)際上，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，留給像貴人鳥這樣的二、三線運(yùn)動(dòng)品牌的市場(chǎng)機(jī)遇依舊相當(dāng)可觀，目前它們更應(yīng)多關(guān)注主業(yè)升級(jí)，而不是相對(duì)盲目地布局“多元化”，這樣反而容易陷入“轉(zhuǎn)型陷阱”。