國際經濟情勢：

　　美國總統(tǒng)川普擬以華為作籌碼，一方面擴大對華為的禁令措施，卻又釋出可望與中國達成貿易協(xié)議的看法，相對地中國亦表示仍致力于達成協(xié)議，但也對採取更多反制措施有所準備，在雙方基于國家利益而各有堅持下，目前貿易戰(zhàn)依然維持膠著狀態(tài)。此外，歐盟將拒絕美國擬以配額限制歐盟汽車和汽車零件出口的計劃，亦加深美中貿易戰(zhàn)的外溢效應。儘管有外媒認為，川普有意將貿易戰(zhàn)成果作為連任后盾，因此美中有望在G20期間簽署協(xié)議，以避免貿易戰(zhàn)進一步升溫，惟長期而言，貿易戰(zhàn)帶來的全面性風險已漸顯現，對實體經濟的影響恐有待后續(xù)評估。

　　美國方面，HS Markit公布的5月服務和制造業(yè)PMI都接近萎縮的邊緣，同時4月份耐久財訂單中的核心資本財下滑，顯示企業(yè)對營運前景顯露疑慮，美中貿易戰(zhàn)對美國經濟的殺傷力逐漸擴大。在聯準會(Fed)所公布4月30日至5月1日的FOMC會議紀要中也指出，雖不排除今年仍有升息的可能，但美國經濟下行風險仍存在，Fed基于圍繞全球經濟和金融發(fā)展的不確定性，需要在利率問題上保持耐心?？剂拷贔ed官員在談話中警告貿易問題的影響，加以整體經濟方向依然不甚明朗，因此除非下半年經濟情勢出現明顯變化，否則年內利率料將維持不變。

　　歐洲部份，5月歐元區(qū)制造業(yè)PMI表現仍不盡理想，連續(xù)4個月低于榮枯值，廠商的投資信心依然欠佳，推估美國對歐盟汽車關稅延后180天僅能暫時紓緩廠商的擔憂，貿易戰(zhàn)延續(xù)下仍將影響后續(xù)的數據表現。此外，英國首相May宣布將于6月7日卸任，脫歐僵局持續(xù)未解且無序硬脫歐機率變高，加上義大利債務問題持續(xù)發(fā)酵，在政經局勢考驗不斷的情況下，市場普遍關注歐洲央行在6月6日會議時將如何調整第二季乃至下半年的經濟預估值，連帶今年9月即將推出的新版定向長期再融通操作亦將成為會議焦點。

　　近日臺股因外資減持期現貨籌碼、臺幣趨貶，資金外流情況明顯，導致投資人信心欠缺，尤其在貿易戰(zhàn)疑慮籠罩下，以電子為主的供應鏈恐迎來逆風，在此情況未見緩解前，短線上大盤恐暫難排除持續(xù)見低疑慮，因此現階段對于盤勢仍應謹慎看待，逢反彈適時汰弱個股仍是較為穩(wěn)健的因應策略。

　　操作策略：

　　電子股建議以第二季營收有機會持續(xù)成長、新產品推出帶動營運向上或今年展望佳個股為投資依據。推薦陶瓷電路板、電池、網通、IPC、Hinge及PCB等相關個股。

　　在傳產配置上，以產業(yè)能見度高、可受惠美中貿易戰(zhàn)轉單效應的紡織與鞋材族群為布局首選。此外，生技族群著眼于中國內需保健食品與醫(yī)美產業(yè)，不受中美貿易影響；腳踏車族群隨E-Bike在歐美銷售優(yōu)于預期，今、明兩年成長架構不變，營運向上態(tài)勢不變。原物料方面則考量中國基礎建設持續(xù)進行，尤其在四川，湖北亦有擴大跡象，有助相關地區(qū)水泥報價趨穩(wěn)，利于相關個股表現，可稍加著墨。