美中貿(mào)易戰(zhàn)線拉長，全球貿(mào)易流動明顯放慢。美國于本(2019)年10月1日出爐一項制造業(yè)指數(shù)降至10年低點，制造業(yè)景氣連兩個月收縮，導致美股重挫，投資人對經(jīng)濟前景疑慮日深。

美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布，9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至47.8，低于8月的49.1，創(chuàng)2009年6月以來新低。這項指數(shù)以50為景氣榮枯分界線，8月跌破50為3年來首見，制造業(yè)景氣持續(xù)收縮且情況惡化，為美國經(jīng)濟敲響警鐘。

美股于10月1日開高，上述數(shù)據(jù)出爐后由紅翻黑。道瓊工業(yè)指數(shù)終場大跌343.79點，跌幅1.28%，收在26573.04點。標準普爾500指數(shù)重挫36.49點，跌幅1.23%，收在2940.25點。兩項指數(shù)都回吐第3季漲幅，但年初以來仍上漲逾14%。

美股出現(xiàn)8月23日以來最慘跌勢，大盤一片「綠油油」。道瓊指數(shù)30檔成分股，26檔收黑;標普500指數(shù)11大類股全面下挫，工業(yè)、材料、能源和金融股跌幅都超過2%。

除美國制造業(yè)陷入低迷外，所公布的歐洲與亞洲PMI也顯示制造業(yè)景氣不斷降溫，凸顯關(guān)稅提高影響出口對制造業(yè)造成的沖擊。

世界貿(mào)易組織(WTO)最新預測顯示，今年全球跨境物流只會成長1.2%，低于去(2018)年的3%。這項預測若成真，全球貿(mào)易流動將寫下2009年以來最低年增率。WTO秘書長Roberto Azevedo警告，貿(mào)易流動趨緩恐沖擊投資與就業(yè)。

美國總統(tǒng)川普則把制造業(yè)數(shù)據(jù)惡化怪在聯(lián)邦準備理事會(Fed)頭上。他一再鼓吹聯(lián)準會積極降息，并宣稱聯(lián)準會利率政策必須為美元近期升至兩年高點負責。

川普上午在推特發(fā)文寫道，聯(lián)準會及主席鮑爾(Jerome Powell)讓美元變得太強，特別是相對于「其他所有貨幣」，導致美國制造業(yè)蒙受負面影響，「聯(lián)準會利率太高，他們是自己最糟的敵人，卻一點頭緒也沒有，可悲」。

川普爭取連任，不斷將經(jīng)濟穩(wěn)健掛嘴邊，并宣稱可以打贏美中貿(mào)易戰(zhàn)。但近期數(shù)據(jù)呈現(xiàn)美國經(jīng)濟兩樣情，民間就業(yè)與消費持續(xù)旺盛，制造業(yè)卻有如一輛油快耗盡的汽車，不斷減速。

華爾街日報分析，美國制造業(yè)占經(jīng)濟比重和過去相比少很多，只占整體就業(yè)8.5%、國內(nèi)生產(chǎn)毛額(GDP)11%，但工廠制品在運輸、倉儲和零售環(huán)節(jié)帶動的效應(yīng)仍不可忽視。

舉例來說，2008年第4季，美國經(jīng)濟受金融危機蹂躪，GDP折合年率衰退8.4%，財貨生產(chǎn)就占其中7.5個百分點。美國前兩次經(jīng)濟衰退也有類似情況。

文章指出，最新制造業(yè)數(shù)據(jù)不代表美國經(jīng)濟瀕臨衰退，畢竟PMI是基于采購經(jīng)理人調(diào)查，容易受情緒波動影響。但9月制造業(yè)指數(shù)在美中貿(mào)易戰(zhàn)趨緩、股市反彈、市場預期景氣回溫之際進一步下探，確實值得留意。