貴人鳥這個名字，很多人都不陌生。近些年，相比李寧、安踏等品牌，貴人鳥顯得有些安靜。

截至2019年10月15日，貴人鳥的股價為4.16元。距離2015年巔峰時的69元，已經(jīng)跌去了90%多，距離2014年上市時也跌去了近60%。如今，這家老牌運動鞋企究竟怎樣了？

貴人鳥三年關店超1400家曾經(jīng)的鞋王如今難見

在上海浦東新區(qū)川沙路上，曾經(jīng)開著一家貴人鳥的專賣店，央視財經(jīng)記者咨詢了一下周圍商鋪的店員，他們透露這家門店關店已經(jīng)有一年多了，他們也不清楚是就此關店停業(yè)還是搬到其他的地方。這樣的情況在上海并不是少數(shù)，央視財經(jīng)記者走訪的另一家位于滬南路的貴人鳥專賣店也有類似的情況。

從地圖上可以看到，貴人鳥在上海的門店并不多，主要都集中在外環(huán)。其中不少門店雖然在地圖上有顯示，但當記者趕到時卻找不到了。不少門店底下的最新評論都是幾年前的。

貴人鳥是一家起步于福建省晉江市的運動鞋品牌。在A股上市最初還有著“A股體育第一”的光環(huán)，市值曾高達400億元。但距巔峰時股價已暴跌了90%，如今還不到40億元。

幾經(jīng)尋找，記者總算在浦東新區(qū)的康橋中大街上，找到了一家貴人鳥的門店。

記者：咱們這邊有別的店嗎？還是這一塊就這一家？ 貴人鳥門店店員：現(xiàn)在只有這一家。

值得注意的是，最初貴人鳥就是以連鎖零售起家，門店數(shù)曾高達5000家，而如今貴人鳥門店數(shù)則連年減少。

2017年貴人鳥門店減少376家；

2018年貴人鳥店鋪凈減少857家；

2019年上半年，貴人鳥繼續(xù)關閉“無活力或虧損店鋪”188家。三年時間，關店超過了1400家。

“距離上次見貴人鳥已經(jīng)好長時間了，那時候還應該是上初中，以后也不大了解，不大關注了?！鄙虾Ｄ诚M者說。

一邊是門店縮減，另一邊經(jīng)營上也處于困境。

貴人鳥半年報顯示，2019年上半年的業(yè)績延續(xù)了去年的頹勢。上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.10億元，較去年同期的15.36億元減少47.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤也由上年同期的0.34億元減少至-0.58億元。

這樣的境地很難歸于大環(huán)境不佳，同樣是誕生于福建晉江的運動鞋品牌安踏，上半年營收高達148億元。另一家運動品牌李寧的銷售額為62.55億元，同比上漲33%，凈利潤7.95億元，漲幅達到196%。

債券面臨違約

貴人鳥公司和債券評級雙雙遭下調(diào)

10月10日，上交所對貴人鳥發(fā)布紀律處分書，原因是公司此前未及時履行信息披露義務。而在更早的9月17日，貴人鳥的公司主體和債券評價雙雙遭下調(diào)，主要的原因是認為貴人鳥存在債券違約風險。

貴人鳥這家國內(nèi)老牌的運動鞋品牌究竟發(fā)生了什么？

10月10日，上交所連發(fā)三份文件指向貴人鳥。

其中一份是紀律處分決定書，處分的主要原因是公司此前的經(jīng)銷模式中，向經(jīng)銷商提供財務資助。2015年至2017年，三年時間提供了近50億元，然而，這一事項并未及時向股東大會提交，也沒有及時履行信息披露義務。一直到2018年4月28日，貴人鳥才披露這一財務資助事項。

上海市新華律師事務所執(zhí)業(yè)律師 蔣振偉：我覺得財務披露是一個必須經(jīng)過的程序，這是程序上的一個要求。在這種情況之下，投資者的投資風險實際上是非常大的。如果它披露了有這樣一個大額的財務資助信息的話，可能有大部分的投資者就會選擇不再投資貴人鳥。

除了業(yè)績大幅下滑外，“14貴人鳥”債券也是公司頭頂上的一大陰影。這筆債券為6.47億元，到期日為2019年12月3日。

而截至2019年6月30日末，貴人鳥賬上貨幣資金僅為1.249億元，并不足以覆蓋到期的債務。聯(lián)合評級將公司的主體信用等級再次下調(diào)，評級展望也調(diào)整為“負面”，并稱如果公司沒有及時處置非核心資產(chǎn)或?qū)で蟮叫碌娜谫Y渠道，那么公司將面臨債券違約風險。

上海市新華律師事務所執(zhí)業(yè)律師 蔣振偉：首先債券持有人向貴人鳥進行協(xié)商，看看有沒有可能通過平等協(xié)商的方式來兌付債券，但這種可能性是基于貴人鳥必須要有一定的資產(chǎn)作為保證，如果貴人鳥沒有資產(chǎn)來兌付債券，可能投資者要采取一定的訴訟手段，以債券到期沒有兌付違約為由，向法院提起訴訟。訴訟之后，可能會對貴人鳥采取一定的強制執(zhí)行的措施。

“折翼”的貴人鳥，將何去何從？