2月3日公布的1月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得51.1，小幅下滑0.4個百分點，為五個月最低善。

　　這一走勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè)PMI一致。國家統(tǒng)計局公布的1月制造業(yè)PMI錄得50，落在榮枯分界線上，低于上月0.2個百分點。

　　新訂單指數(shù)連續(xù)三個月回落，1月降至2019年10月以來最低，但仍處于擴(kuò)張區(qū)間。這部分受到外需拖累，1月新出口訂單指數(shù)結(jié)束連續(xù)三個月的擴(kuò)張，降至榮枯分界線以下。受訪廠商反映，海外需求相對疲弱。

　　1月廠商生產(chǎn)增速也有所放緩，產(chǎn)出指數(shù)降至2019年9月以來最低，但處于榮枯分界線以上。分類數(shù)據(jù)顯示，1月消費品類產(chǎn)出增速最為強勁。

　　部分企業(yè)為控制成本，采取壓縮規(guī)模的措施，導(dǎo)致1月中國制造業(yè)用工數(shù)量重現(xiàn)下降，就業(yè)指數(shù)自2019年11月以來首次降至榮枯分界線以下。

　　廠商對采購庫存及成品庫存亦更加審慎。1月采購庫存指數(shù)結(jié)束連續(xù)四個月的擴(kuò)張，降至收縮區(qū)間。受訪廠商表示，庫存下降與減少采購量和精簡存貨措施有關(guān)。成品庫存也重現(xiàn)下降，成品庫存指數(shù)降至2019年8月以來最低。部分廠商表示，這與向客戶交付產(chǎn)品有關(guān)。

　　1月平均投入成本進(jìn)一步上升，且漲幅顯著，為2018年12月以來最高。廠商普遍表示，成本上升和金屬、石油、農(nóng)產(chǎn)品等原材料漲價有關(guān)。成本上揚導(dǎo)致廠商提高出廠價格，但受限于市場競爭壓力，加價幅度較小。

　　主要受中美簽訂第一階段協(xié)議提振，中國制造業(yè)界普遍預(yù)期未來12個月產(chǎn)量將繼續(xù)上升，樂觀度升至22個月最高。此外，預(yù)期全球需求改善、新產(chǎn)品問世等因素，也共同促使廠商看好產(chǎn)出前景。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，2020年初中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的力度出現(xiàn)放緩。盡管企業(yè)信心受到中美第一階段協(xié)議的提振，但由于內(nèi)外需求改善力度有限，企業(yè)在生產(chǎn)修復(fù)后并沒有出現(xiàn)全局性補庫存，同時還需要關(guān)注原材料成本上升的壓力。后續(xù)中國經(jīng)濟(jì)還將受到新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，需要適當(dāng)?shù)哪嬷芷谡哂枰约映帧?/p>