截至2月底，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為72.18萬噸，較上月底減少0.47萬噸。紡織企業(yè)可支配棉花庫存量為84.33萬噸，較上月減少0.79萬噸。當(dāng)前紡織企業(yè)紗線庫存24.15天(-0.07天)，坯布庫存天數(shù)29.21天(-0.24天);從數(shù)據(jù)看，紡企原料庫存持續(xù)小幅上漲，成品庫存持續(xù)小幅減少，顯示2月份紡企情況較1月份略有好轉(zhuǎn)，其中坯布降庫存效果較為明顯。昨日習(xí)近平主席視察武漢疫情防控工作，令市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)疫情控制進(jìn)展預(yù)期變得樂觀，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫原油價(jià)格漲近8%，A股絕地反擊沖向3000點(diǎn)，國內(nèi)文華商品指數(shù)低開高收，鄭棉05合約反彈走高，期價(jià)大幅回升275元/噸，盤終報(bào)收12450元/噸。期價(jià)反彈至布林通道中軌線與下軌線區(qū)間，目前布林通道保持向下運(yùn)行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。持倉減少8747手，至40.4萬手;昨日儲(chǔ)備棉實(shí)際成交5520噸，成交率36.8%，平均成交價(jià)格13144元/噸，儲(chǔ)備棉收購依舊進(jìn)行，另外市場(chǎng)間新疆棉采購即將開始，鄭棉低位反彈力度仍存，但疫情使得下游新訂單少之又少，境外需求也不景氣，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月，我國出口紡織品服裝約298.35億美元，同比下降20%。目前不具備單邊上漲的條件，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)低位震蕩。

【市場(chǎng)概況】

【價(jià)差結(jié)構(gòu)與套利分析】

3月10日，鄭棉2001合約與CCI3128B指數(shù)期現(xiàn)價(jià)差為-191/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲387元/噸。

截至3月10日收盤，鄭棉2005-2009合約價(jià)差為-465元/噸，價(jià)差較上一交易日下跌15元/噸，近期暫無明顯的套利機(jī)會(huì)。

3月10日，CCI指數(shù)與FC  Index人民幣指數(shù)價(jià)差198元/噸，價(jià)差較上個(gè)交易日上漲143元/噸;ZCE2005-ICE1912合約盤面價(jià)差3076元/噸，價(jià)差較上一交易日上漲584元/噸。

【倉單及有效預(yù)報(bào)】

截至3月10日鄭棉倉單量35996張(約154.8萬噸)，較前一日增加234張(1萬噸)，有效預(yù)報(bào)量為5282張(約22.7萬噸)，較前一日減少458張(約2萬噸);倉單及有效預(yù)報(bào)總量共177.5萬噸。

【市場(chǎng)分析】

目前美國EMOT M到港價(jià)74.25美分/磅，印度S-6  1-1/8到港價(jià)68.8美分/磅，巴西M到港價(jià)72.8美分/磅，外棉到港價(jià)除美棉企穩(wěn)外，其余普遍較前一日集體大幅下跌，跌1.5美分/磅。因美國農(nóng)業(yè)部公布的三月供需報(bào)告下調(diào)了美國19/20年度棉花產(chǎn)量及期末庫存，令I(lǐng)CE期棉05合約，在上一日大幅下跌后，沖高反彈最高至62.91美分/磅，盤終報(bào)收61.39美分/磅，均線系統(tǒng)呈空頭排列，MACD綠柱持續(xù)縮量，但仍處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)維系弱勢(shì)，預(yù)計(jì)短期延續(xù)橫盤走勢(shì)，關(guān)注后期倉量變化，近期價(jià)格運(yùn)行區(qū)間57-63美分/磅。

截至2月底，紡織企業(yè)在庫棉花工業(yè)庫存量為72.18萬噸，較上月底減少0.47萬噸。紡織企業(yè)可支配棉花庫存量為84.33萬噸，較上月減少0.79萬噸。當(dāng)前紡織企業(yè)紗線庫存24.15天(-0.07天)，坯布庫存天數(shù)29.21天(-0.24天);從數(shù)據(jù)看，紡企原料庫存持續(xù)小幅上漲，成品庫存持續(xù)小幅減少，顯示2月份紡企情況較1月份略有好轉(zhuǎn)，其中坯布降庫存效果較為明顯。昨日習(xí)近平主席視察武漢疫情防控工作，令市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)疫情控制進(jìn)展預(yù)期變得樂觀，金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫原油價(jià)格漲近8%，A股絕地反擊沖向3000點(diǎn)，國內(nèi)文華商品指數(shù)低開高收，鄭棉05合約反彈走高，期價(jià)大幅回升275元/噸，盤終報(bào)收12450元/噸。期價(jià)反彈至布林通道中軌線與下軌線區(qū)間，目前布林通道保持向下運(yùn)行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。持倉減少8747手，至40.4萬手;昨日儲(chǔ)備棉實(shí)際成交5520噸，成交率36.8%，平均成交價(jià)格13144元/噸，儲(chǔ)備棉收購依舊進(jìn)行，另外市場(chǎng)間新疆棉采購即將開始，鄭棉低位反彈力度仍存，但疫情使得下游新訂單少之又少，境外需求也不景氣，據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月，我國出口紡織品服裝約298.35億美元，同比下降20%。目前不具備單邊上漲的條件，預(yù)計(jì)短期將延續(xù)低位震蕩。

【技術(shù)分析】

昨日鄭棉05合約反彈走高，期價(jià)大幅回升275元/噸，盤終報(bào)收12450元/噸。期價(jià)反彈至布林通道中軌線與下軌線區(qū)間，目前布林通道保持向下運(yùn)行。MACD綠柱縮量，仍處于0軸以下弱勢(shì)區(qū)域，技術(shù)指標(biāo)處于弱勢(shì)。持倉減少8747手，至40.4萬手;預(yù)計(jì)短期鄭棉延續(xù)寬幅震蕩，關(guān)注后期倉量變化，05合約短期運(yùn)行區(qū)間12100-13000;5-9價(jià)差-465元/噸。

【交易建議】

鄭棉2005合約短期震蕩幅度進(jìn)一步拓寬，近期基差走強(qiáng)，期現(xiàn)類公司建議加快點(diǎn)價(jià)銷售;上游棉企根據(jù)銷售進(jìn)度平倉，有庫存壓力者可交售國儲(chǔ);紡企建議剛需補(bǔ)庫;投機(jī)資金，建議觀望為宜。