繼3月7天期逆回購(gòu)操作利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)之后，央行15日宣布開(kāi)展1年期中期借貸便利(MLF)操作1000億元，中標(biāo)利率為2.95%，較上期下降20個(gè)基點(diǎn)。自此，MLF利率3年來(lái)首次跌破3%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，本次MLF利率下調(diào)符合市場(chǎng)廣泛預(yù)期，政策利率聯(lián)動(dòng)調(diào)整，釋放出逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)加大的信號(hào)。

　　“為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來(lái)的巨大沖擊，3月30日人民銀行下調(diào)7天期逆回購(gòu)利率20個(gè)基點(diǎn)至2.2%，并決定自4月7日起，將超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%，打開(kāi)了利率走廊下限。今日MLF利率下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)，與逆回購(gòu)利率下調(diào)幅度一致，確保不同期限政策利率水平整體下降?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　而在東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青看來(lái)，本次MLF利率下調(diào)幅度與逆回購(gòu)利率相同，顯示出政策利率體系聯(lián)動(dòng)調(diào)整，有利于維護(hù)利率走廊有序運(yùn)行。更為重要的是，當(dāng)前我國(guó)疫情防控階段性成效進(jìn)一步鞏固，但國(guó)際疫情持續(xù)蔓延，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，這代表未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)外需將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。王青認(rèn)為，國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)沖力度需要相應(yīng)加大，而本次MLF調(diào)降幅度較2月增大10個(gè)基點(diǎn)，即在釋放貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大的清晰信號(hào)。

　　值得一提的是，4月3日，央行宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)加大對(duì)中小微企業(yè)的支持力度，降低社會(huì)融資實(shí)際成本，決定對(duì)農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，每次下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次定向降準(zhǔn)可釋放長(zhǎng)期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長(zhǎng)期資金約1億元。

　　事實(shí)上，3月份我國(guó)CPI漲幅快速回落，通脹出現(xiàn)下行拐點(diǎn)。另外，今年以來(lái)，央行運(yùn)用降準(zhǔn)(定向降準(zhǔn))、再貸款再貼現(xiàn)、MLF等數(shù)量型貨幣政策工具，在保持流動(dòng)性合理充裕的前提下，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，3月份M2和社會(huì)融資規(guī)模增速均高于名義GDP增速，保持較快增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了從寬貨幣向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)化。

　　溫彬表示，下階段，貨幣政策調(diào)控應(yīng)由數(shù)量型工具為主轉(zhuǎn)向價(jià)格型工具為主，一方面，通過(guò)繼續(xù)下調(diào)政策利率，推動(dòng)國(guó)債收益率曲線整體下移，帶動(dòng)企業(yè)債券發(fā)行利率下降，降低企業(yè)直接融資成本；另一方面，適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，釋放LPR改革潛力，引導(dǎo)貸款利率持續(xù)下降。