浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江龍盛”）4月24日晚間披露2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入213.65億元，同比增長(zhǎng)12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)50.23億元，同比增長(zhǎng)22.17%；每股收益1.58元，公司擬每10股派發(fā)紅利2.5元(含稅)。

浙江龍盛主營(yíng)染料行業(yè)，2019年經(jīng)歷了復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，響水特大事故和中美貿(mào)易談判使得產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)量跌宕起伏，增加了經(jīng)營(yíng)難度。公司主營(yíng)中間體行業(yè)，技術(shù)壁壘較高，且安全生產(chǎn)要求非?？量?，尤其響水特大事故后經(jīng)歷了上百次各級(jí)政府部門(mén)的安全生產(chǎn)檢查的情況下，生產(chǎn)一直穩(wěn)定運(yùn)行，從而保證中間體業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，成為公司盈利增長(zhǎng)的重要來(lái)源。

報(bào)告期內(nèi)，浙江龍盛全球染料銷(xiāo)量21.99萬(wàn)噸，中間體銷(xiāo)量10.41萬(wàn)噸，染料和中間體業(yè)務(wù)已成為公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，尤其中間體事業(yè)部穩(wěn)定安全生產(chǎn)，對(duì)全年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)起到了舉足輕重的作用。

通過(guò)整合龍盛和德司達(dá)各自的技術(shù)、服務(wù)、品牌、渠道、產(chǎn)能、成本和技術(shù)創(chuàng)新能力等優(yōu)勢(shì)，浙江龍盛已成為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商，全球擁有超過(guò)年產(chǎn)30萬(wàn)噸染料產(chǎn)能、年產(chǎn)約10萬(wàn)噸助劑產(chǎn)能和年產(chǎn)11萬(wàn)噸的中間體產(chǎn)能，一體化生產(chǎn)帶來(lái)的成本和環(huán)保優(yōu)勢(shì)，使公司中間體業(yè)務(wù)保持持續(xù)快速的增長(zhǎng)。

東方證券分析師趙辰表示，浙江龍盛以助劑起家，其后轉(zhuǎn)向染料和中間體環(huán)節(jié)，歷經(jīng)多年發(fā)展已成長(zhǎng)為全球最大的紡織用化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)龍頭，目前業(yè)務(wù)范圍橫跨染料、中間體、無(wú)機(jī)化工品、房地產(chǎn)和投資等多個(gè)領(lǐng)域。受益于積年累月的技術(shù)投入和環(huán)保升級(jí)，我們判斷公司在染料和中間體領(lǐng)域已經(jīng)建立起了很大的比較優(yōu)勢(shì)，盈利能力顯著超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，

目前，浙江龍盛在全球擁有染料設(shè)計(jì)產(chǎn)能30萬(wàn)噸和助劑產(chǎn)能10萬(wàn)噸，其中國(guó)內(nèi)分散染料14萬(wàn)噸，活性染料6萬(wàn)噸，海外德司達(dá)染料2.4萬(wàn)噸，助劑10萬(wàn)噸，控股印度KIRI活性染料2萬(wàn)噸。產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一，是行業(yè)定價(jià)實(shí)質(zhì)領(lǐng)導(dǎo)者。且公司一直以來(lái)對(duì)環(huán)保和研發(fā)非常重視，十三五至今環(huán)保高壓下產(chǎn)銷(xiāo)不僅沒(méi)有受到影響，噸加工費(fèi)還在持續(xù)下降。受益于清潔化生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈一體化，毛利率也逐步與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)差距，2018年公司染料噸毛利較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高8700元，按目前24萬(wàn)噸銷(xiāo)量和15%所得稅估算超額利潤(rùn)約18億。

趙辰介紹，浙江龍盛一直以來(lái)都非常重視研發(fā)和環(huán)保投入，是行業(yè)內(nèi)唯一提出“零排放”管理目標(biāo)的企業(yè)，93年和07年就分別投資了3千萬(wàn)和6千萬(wàn)建設(shè)污水處理廠，十二五期間投資4億多用于環(huán)保升級(jí)改造，近兩年環(huán)保投入更是每年高達(dá)5億左右。在大多數(shù)同行都忙于跑馬圈地的時(shí)代，公司就已經(jīng)看到了研發(fā)和環(huán)保優(yōu)勢(shì)對(duì)于企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值，并敢于大筆資金下重注，無(wú)疑極具戰(zhàn)略眼光。

而從歷年研發(fā)支出和技術(shù)人員數(shù)量來(lái)看，浙江龍盛也冠絕全行業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的積累和創(chuàng)新，公司已在上虞成功打造了“染料-中間體-硫酸-減水劑”循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化產(chǎn)業(yè)園，在分散染料環(huán)節(jié)通過(guò)MVR等清潔生產(chǎn)集成技術(shù)，可降低70%以上的廢水和90%以上的固廢排放量。

在中間體環(huán)節(jié)，通過(guò)間苯二胺、還原物和間苯二酚一體化生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了三者硫酸階梯使用，不僅解決了環(huán)保的后顧之憂，還大幅降低了生產(chǎn)成本。從染料噸加工費(fèi)來(lái)看，18年公司已下降至4400元/噸，染料噸盈利相較行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高8700元/噸，以24萬(wàn)噸銷(xiāo)量和15%所得稅率測(cè)算，超額盈利約18億。未來(lái)隨著行業(yè)規(guī)范和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，浙江龍盛在技術(shù)和環(huán)保方面的綜合優(yōu)勢(shì)有望不斷擴(kuò)大，并進(jìn)一步鞏固其全球霸主的地位。

除染料外，浙江龍盛還是全球分散染料中間體的龍頭廠商，目前擁有間苯二胺產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸，副產(chǎn)鄰苯二胺和對(duì)苯二胺各1萬(wàn)噸，間苯二酚產(chǎn)能3萬(wàn)噸，還原物產(chǎn)能1.2萬(wàn)噸。全球領(lǐng)先的連續(xù)硝化+催化加氫還原+水解技術(shù)打造了公司中間體板塊的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這種以技術(shù)為核心的無(wú)形資產(chǎn)為間苯二胺和二酚構(gòu)筑了很深的護(hù)城河，由此帶來(lái)超額利潤(rùn)約13億。不僅大幅降低了生產(chǎn)成本，未來(lái)也有望向更多上下游產(chǎn)品突破，具備了外延成長(zhǎng)性。

趙辰認(rèn)為，浙江龍盛目前已實(shí)現(xiàn)了分散染料與中間體的一體化配套，對(duì)于活性染料兩大中間體H酸和對(duì)位酯，由于小企業(yè)排污成本低，外購(gòu)相較自產(chǎn)更為便宜，公司歷史上一直選擇外購(gòu)，年均采購(gòu)量分別約5700噸和1.2萬(wàn)噸。但未來(lái)隨著環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升，小企業(yè)成本和價(jià)格也在上漲，公司目前規(guī)劃了2萬(wàn)噸H酸和2萬(wàn)噸對(duì)位酯項(xiàng)目，預(yù)計(jì)一期1萬(wàn)噸H酸項(xiàng)目有望于今年投產(chǎn)。另外2萬(wàn)噸間苯二酚擴(kuò)建，5000噸間苯二酚甲醛樹(shù)脂項(xiàng)目也將于年內(nèi)竣工。未來(lái)幾年逐步達(dá)產(chǎn)的新項(xiàng)目有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?，公司全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合競(jìng)爭(zhēng)力也將不斷提升。

浙江龍盛也表示，在未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的推動(dòng)下，公司將繼續(xù)立足于特殊化學(xué)品領(lǐng)域快速發(fā)展，戰(zhàn)略上高度關(guān)注新材料、重污染產(chǎn)品的清潔生產(chǎn)工藝研發(fā)等領(lǐng)域，通過(guò)“內(nèi)生性技術(shù)開(kāi)發(fā)和外延式購(gòu)并并重”，融合規(guī)?；⒓夹g(shù)化、品質(zhì)化以及品牌化的優(yōu)勢(shì)，以“產(chǎn)業(yè)延展”、“技術(shù)延伸”為主業(yè)拓展路線，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品與業(yè)務(wù)的多元化、國(guó)際化，成為“世界級(jí)特殊化學(xué)品生產(chǎn)服務(wù)商”。同時(shí)，利用公司積聚的綜合優(yōu)勢(shì)，拓展房地產(chǎn)等多元化業(yè)務(wù)，為未來(lái)業(yè)績(jī)提升做好規(guī)劃。

浙江龍盛規(guī)劃，公司的染料業(yè)務(wù)繼續(xù)以安全標(biāo)準(zhǔn)提升、環(huán)保治理升級(jí)為契機(jī)，通過(guò)技術(shù)改造使得公司在全球的總產(chǎn)能規(guī)到35萬(wàn)噸/年，確保核心業(yè)務(wù)繼續(xù)領(lǐng)先全球；公司的中間體業(yè)務(wù)將繼續(xù)擴(kuò)大間苯二胺、間苯二酚市場(chǎng)份額，未來(lái)規(guī)劃間苯二胺產(chǎn)能擴(kuò)大到10萬(wàn)噸/年，間苯二酚產(chǎn)能擴(kuò)大到5萬(wàn)噸/年，同時(shí)以一體化為核心向相關(guān)中間體生產(chǎn)拓展，開(kāi)發(fā)新的中間體產(chǎn)品。

浙江龍盛計(jì)劃，2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入190億元，比上年減少11.07%，利潤(rùn)總額62.2億元，比上年增長(zhǎng)0.37%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)50.5億元，比上年增長(zhǎng)0.54%。