浙江森馬服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“森馬服飾”）4月26日晚間發(fā)布2019年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，森馬服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入約193.37億元，較上年同期增長(zhǎng)23.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.49億元，同比減少8.52%。

截至2019年12月31日，森馬服飾總資產(chǎn)為166.21億元，歸屬于母公司所有者的凈資產(chǎn)為117.65億元。

森馬服飾采取直營(yíng)與加盟相結(jié)合、線上與線下互補(bǔ)的多元化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)發(fā)展模式。截至2019年12月31日，公司已在全國(guó)各省、自治區(qū)、直轄市及海外建立了10257家線下門店，其中直營(yíng)店1310家，加盟店8677家，聯(lián)營(yíng)店270家；同時(shí)，公司在淘寶、天貓、唯品會(huì)等國(guó)內(nèi)知名電子商務(wù)平臺(tái)建立了線上銷售渠道。

萬聯(lián)證券分析師陳雯認(rèn)為，森馬服飾自從2012年?duì)I收增速觸底后，逐步開始回升，從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜?，公司歸母凈利潤(rùn)增速波動(dòng)較大，主要受到存貨跌價(jià)損失、并表年?duì)I收增速觸底后，逐步開始回升，從業(yè)績(jī)?cè)鏊賮砜?，公司歸母凈利潤(rùn)增速波動(dòng)較大，主要受到存貨跌價(jià)損失、并表Kidiliz 等帶來的影響。2019年公司營(yíng)收增長(zhǎng)23.16%主要得益于兒童及線上業(yè)務(wù)快速發(fā)展，以及合并了法國(guó)Sofiza SAS 公司2019年?duì)I業(yè)收入；凈利潤(rùn)同比下跌 8.7%主要原因是受到收購(gòu)并表法國(guó)Sofiza SAS 公司影響，該公司去年收購(gòu)時(shí)產(chǎn)生合并成本小于取得的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額導(dǎo)致凈利潤(rùn)基數(shù)較高，以及該公司本報(bào)告期虧損影響了本期凈利潤(rùn)。

觀察來看，受兒童服飾毛利率正面作用，森馬服飾毛利率提升。2019年上半年，森馬服飾毛利率為 44.84%，同比提升 6.49%，其中休閑裝毛利率同比提升2.25%，童裝毛利率同比提升7.14%，給予正面作用較大。整體來看，森馬服飾童裝業(yè)務(wù)的毛利率呈現(xiàn)不斷提升的趨勢(shì)，這主要是受益于其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，隨著采購(gòu)規(guī)模的擴(kuò)大，降低采購(gòu)邊際成本，推升了公司的毛利率，而休閑服飾業(yè)務(wù)的毛利率受快時(shí)尚行業(yè)去庫(kù)存的影響，波動(dòng)較大。

在陳雯看來，雖然森馬服飾在童裝與線上業(yè)務(wù)的快速發(fā)展值得關(guān)注，但 2020年公司由于受到疫情影響，疊加近兩年來高管大幅減持、公司存貨高漲、休閑服裝行業(yè)增長(zhǎng)放緩等諸多不利與不明朗因素影響，由此來看，預(yù)計(jì)森馬服飾目前的形勢(shì)尚不明朗，仍需進(jìn)一步觀望。

森馬服飾則表示，2020年將加快零售結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和全渠道零售生態(tài)的布局，加強(qiáng)現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)風(fēng)控管理，進(jìn)一步加大數(shù)字化建設(shè)，推動(dòng)商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)管理能力的持續(xù)創(chuàng)新。

2020年以來，森馬服飾將開展一系列圍繞公司級(jí)核心運(yùn)營(yíng)能力的建設(shè)工作。繼續(xù)在確保服裝核心品類優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，積極探索多品類的擴(kuò)張機(jī)會(huì)；建立以創(chuàng)新為主的研發(fā)模式，最大化創(chuàng)造品牌價(jià)值和提升用戶體驗(yàn)。同時(shí)，公司還將繼續(xù)建設(shè)和優(yōu)化供應(yīng)鏈中臺(tái)、新零售中臺(tái)和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)中臺(tái)，推進(jìn)柔性供應(yīng)鏈改革和全渠道零售運(yùn)營(yíng)能力的建設(shè)。

森馬服飾將更關(guān)注零售商整體生態(tài)發(fā)展體系的健康狀況，致力于改善代理商盈利水平，渠道庫(kù)存水平，賦能零售商經(jīng)營(yíng)能力和全渠道運(yùn)營(yíng)管理水平提升。

休閑服飾業(yè)務(wù)方面，森馬品牌將全面擁抱新零售，完善全渠道零售戰(zhàn)略布局，開展社群營(yíng)銷，構(gòu)建私域流量。將品牌推廣重心轉(zhuǎn)移到線上平臺(tái)，重點(diǎn)推進(jìn)直播平臺(tái)營(yíng)銷拓展，建立品牌直播室，輸出內(nèi)容創(chuàng)意及品牌直播標(biāo)準(zhǔn)，開展百城KOL計(jì)劃，賦能KA客戶。持續(xù)深化商品改革，優(yōu)化商品組織架構(gòu)，增加線下商品與線上商品的協(xié)同整合。加大研發(fā)投入，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品面料科技、功能、穿著體驗(yàn)。繼續(xù)重點(diǎn)投入鞋品研發(fā)，抓住新青年的高頻生活場(chǎng)景與穿搭需求，提供滿足多生活場(chǎng)景需求的價(jià)值單品，鞋品研發(fā)與服裝面料、款式設(shè)計(jì)、搭配做高度協(xié)同整合，打造森馬DNA極致單品。

正在進(jìn)行中的柔性供應(yīng)鏈改造項(xiàng)目將進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，智能鋪補(bǔ)貨系統(tǒng)研發(fā)上線，提升門店的數(shù)字化程度和運(yùn)營(yíng)管控效率。

兒童服飾業(yè)務(wù)方面，巴拉巴拉品牌將通過上海、歐洲以及韓國(guó)研發(fā)辦公室，整合全球前沿時(shí)尚趨勢(shì)和設(shè)計(jì)理念，結(jié)合兒童心理和審美認(rèn)知，進(jìn)行產(chǎn)品原創(chuàng)設(shè)計(jì)和生活方式品類擴(kuò)張。

電商業(yè)務(wù)方面，2020年，森馬繼續(xù)推進(jìn)內(nèi)部阿米巴機(jī)制和外部合伙人機(jī)制，激發(fā)全員創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能；持續(xù)推進(jìn)信息化建設(shè)、升級(jí)現(xiàn)有ERP、OMS系統(tǒng)，進(jìn)一步發(fā)揮信息技術(shù)在業(yè)務(wù)中的降本增效功能，提升數(shù)據(jù)決策效率等重點(diǎn)工作來不斷提升電商業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

記者查閱財(cái)報(bào)獲悉，截至目前，森馬服飾在溫州、上海、杭州、嘉興等地建設(shè)了工業(yè)園，總投資25.67億元，主要承擔(dān)辦公、倉(cāng)儲(chǔ)以及員工住宿、生活等功能。2019年1月份，森馬服飾成立海外業(yè)務(wù)中心，統(tǒng)籌推進(jìn)森馬與巴拉巴拉品牌在國(guó)際市場(chǎng)的布局與發(fā)展。截止到年底，兩個(gè)品牌已在沙特、蒙古、印度尼西亞等國(guó)家的主流購(gòu)物中心及百貨開設(shè)了30個(gè)獨(dú)立門店及專柜。

截止2019年底，森馬服飾已累計(jì)開設(shè)14家海外門店，2019年零售規(guī)模達(dá)3000萬，開發(fā)海外渠道專供商品，滿足海外市場(chǎng)特殊節(jié)日、氣候穿著需求。目前海外門店的坪效產(chǎn)出平均值高于國(guó)內(nèi)門店，為國(guó)內(nèi)渠道貨品組合提供了新的思路和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

公開資料顯示，森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營(yíng)為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。森馬品牌創(chuàng)立于1996年，定位以休閑服飾為主的大眾日常生活方式品牌，為以18-35歲為核心的大眾消費(fèi)者提供有品質(zhì)、有顏值、充滿親和力的服飾及生活所需的產(chǎn)品和服務(wù)。巴拉巴拉品牌于2002年創(chuàng)立，倡導(dǎo)專業(yè)、時(shí)尚、活力，面向0-14歲兒童消費(fèi)群體，產(chǎn)品定位在中等收入小康之家。