目前國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈處于擴(kuò)張和整合階段，尤其是行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的聚酯企業(yè)，如桐昆、榮盛、恒力、恒逸、盛虹、三房巷和新鳳鳴等，仍在不斷新增或收購聚酯產(chǎn)能，同時(shí)將自身的產(chǎn)業(yè)鏈向上游原料行業(yè)延伸。隨著行業(yè)集中度的提升，占據(jù)頭部資源的化纖龍頭企業(yè)無疑更具優(yōu)勢(shì)。這是化纖行業(yè)的洗牌期，同時(shí)也是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)必經(jīng)的陣痛之路，更是中小化纖企業(yè)的生死劫。

　　總投資110億！新鳳鳴公司年產(chǎn)300萬噸滌綸項(xiàng)目簽約

　　6月8日上午，“爭(zhēng)先創(chuàng)優(yōu)、搶抓窗口”桐鄉(xiāng)市二季度重大項(xiàng)目集中簽約、集中開竣工活動(dòng)在桐鄉(xiāng)舉行。新鳳鳴公司《年產(chǎn)200萬噸功能柔性定制化短纖新材料及100萬噸功能性差別化纖維項(xiàng)目》參與集中簽約！

　　同日新鳳鳴集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司全資子公司桐鄉(xiāng)市中友化纖有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中友化纖”)擬以自有資金或自籌資金投資建設(shè)新材料項(xiàng)目，建筑面積約1400畝，該項(xiàng)目位于桐鄉(xiāng)市洲泉鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)臨杭大道北側(cè)，建設(shè)投資約110億元，其中：年產(chǎn)200萬噸差異化直紡滌綸短纖總投資65.50億元，100萬噸功能性差別化纖維總投資30億元，30萬噸聚酯薄膜等配套新材料總投資14.50億元，項(xiàng)目建設(shè)工期預(yù)計(jì)60個(gè)月。

　　新鳳鳴表示，隨著公司總體產(chǎn)能的不斷提升，根據(jù)“一洲兩湖”布局要求，公司洲泉基地產(chǎn)能突破290萬噸。為進(jìn)一步擴(kuò)大洲泉區(qū)域，強(qiáng)化洲泉產(chǎn)業(yè)集群和生產(chǎn)力量，進(jìn)一步提升公司盈利水平，完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，公司規(guī)劃此次投資。項(xiàng)目建成后，有助于完善產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升公司盈利水平，并鞏固和提升行業(yè)地位。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，根據(jù)目前的產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)2021年新鳳鳴將以580萬噸長(zhǎng)絲產(chǎn)能躍居行業(yè)第二，產(chǎn)能占全行業(yè)的13%，呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)。此外，新鳳鳴在建兩期共440萬噸PTA產(chǎn)能，投產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)原料自給自足、提高公司競(jìng)爭(zhēng)能力和企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　恒逸子公司50萬噸差別化FDY改造項(xiàng)目投產(chǎn)

　　6月3日晚，恒逸石化股份有限公司公布公告稱，公司子公司嘉興逸鵬化纖有限公司(以下簡(jiǎn)稱“嘉興逸鵬”)建設(shè)的“年產(chǎn)50萬噸差別化功能性纖維提升改造項(xiàng)目”(以下簡(jiǎn)稱“項(xiàng)目”)，已于近日完全建成并正式投產(chǎn)運(yùn)行，共配套新增50萬噸/年差別化功能性精品FDY。

　　據(jù)此，嘉興逸鵬共計(jì)具有年產(chǎn)75萬噸差別化功能性精品FDY生產(chǎn)及運(yùn)營(yíng)能力。項(xiàng)目第一階段25萬噸/年差別化功能性精品FDY已于2019年4月建成投產(chǎn)運(yùn)作。

　　據(jù)了解項(xiàng)目利用嘉興逸鵬現(xiàn)有土地，投資新建聚酯裝置和FDY紡絲設(shè)備，并對(duì)原有部分聚合和紡絲設(shè)備進(jìn)行升級(jí)改造，采用柔性化聚合工藝技術(shù)、聚酯熔體直紡技術(shù)及先進(jìn)的智能制造技術(shù)和裝備，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝與產(chǎn)品品質(zhì)的優(yōu)化升級(jí)。

　　國(guó)內(nèi)聚酯“低集中寡占型”：龍頭有能力擴(kuò)產(chǎn)，小企業(yè)不斷讓渡市場(chǎng)份額

　　在紡織產(chǎn)業(yè)鏈的上游，化纖龍頭企業(yè)的集中度正在逐步加強(qiáng)，他們對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的影響力也越來越大。滌綸絲行業(yè)前五名近兩年的市占率、近兩年的新增產(chǎn)能幾乎都源自這幾個(gè)行業(yè)龍頭。

　　近兩年，滌綸絲行業(yè)共新增777萬噸產(chǎn)能，僅行業(yè)前五生產(chǎn)商就貢獻(xiàn)了640萬噸產(chǎn)能增量。

　　2020年中國(guó)滌綸絲產(chǎn)能格局圖

　　受到國(guó)際原油價(jià)格斷崖式下跌的影響，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格都呈下跌趨勢(shì)，但上游PTA和MEG跌價(jià)顯著高于聚酯，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向下游轉(zhuǎn)移，龍頭企業(yè)滌綸長(zhǎng)絲盈利性將明顯增加。下游需求端而言，雖然疫情可能聚酯下游需求有所影響，但是聚酯需求量與國(guó)民經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，長(zhǎng)期看隨著消費(fèi)升級(jí)市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，另一方面產(chǎn)能擴(kuò)張市占率逐漸提高，也給業(yè)績(jī)帶來持續(xù)增量。

　　東方證券研究員趙辰則指出，滌綸下游終端為紡織服裝，雖然受疫情影響短期需求有所下滑，但長(zhǎng)期看隨著居民收入提高，全球消費(fèi)量仍將持續(xù)增長(zhǎng)。從歷史數(shù)據(jù)看，過去十年我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)量復(fù)合增速約10%，2019年產(chǎn)能已突破4000萬噸。而這個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)核心就是比拼成本，目前只有龍頭有能力擴(kuò)產(chǎn)，小企業(yè)只能不斷讓渡市場(chǎng)份額，本輪疫情客觀上也會(huì)加速行業(yè)向龍頭集中的趨勢(shì)。

　　同時(shí)聚酯行業(yè)體量高達(dá)4000萬噸，與其直接相連的上游PTA體量也超過3000萬噸，基本是化工行業(yè)中最大的單品，而且下游為偏消費(fèi)的紡織服裝，不像地產(chǎn)鏈的大單品，需求還遠(yuǎn)未見頂。同時(shí)行業(yè)集中度又很低，最大上市企業(yè)市值也只有200多億，是典型的大行業(yè)小公司，目前新增產(chǎn)能全部來自于前三大企業(yè)，行業(yè)集中度正不可逆提升。

　　      目前聚酯行業(yè)CR10行業(yè)集中度由54.2%提高至55.2%。按照美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝恩和日本通產(chǎn)省對(duì)產(chǎn)業(yè)集中度的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)粗分為寡占型(CR10≥40%)和競(jìng)爭(zhēng)型(CR10<40%)兩類。其中，寡占型又細(xì)分為極高寡占型(CR10≥70%)和低集中寡占型(40%≤CR10<70%)；競(jìng)爭(zhēng)型又細(xì)分為低集中競(jìng)爭(zhēng)型(20%≤CR10<40%)和分散競(jìng)爭(zhēng)型(CR10<20%)。而目前中國(guó)聚酯的產(chǎn)業(yè)集中度套用這套理論，可以歸為低集中寡占型。

　　一個(gè)行業(yè)或者小到一個(gè)企業(yè)行業(yè)集中度高，并不意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)弱，高集中度可能與激烈的競(jìng)爭(zhēng)并存，尤其是在當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式下。就目前滌綸長(zhǎng)絲而言，行業(yè)集中度高，規(guī)模較大的企業(yè)在市場(chǎng)中起到一定的引領(lǐng)作用，共同推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展，維護(hù)行業(yè)利潤(rùn)水平，在一定程度上也有益于行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。未來聚酯市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的顆粒度會(huì)細(xì)化，成本控制會(huì)越發(fā)嚴(yán)格，聚酯生產(chǎn)企業(yè)通過橫向或縱向一體化做長(zhǎng)做寬產(chǎn)業(yè)鏈條，規(guī)模大、實(shí)力強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈配套完善的企業(yè)將擁有更多話語權(quán)，因此未來的聚酯行業(yè)中，品牌效應(yīng)和規(guī)?；l(fā)展是企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)的重要籌碼。