在8月份，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布最新報(bào)告，由于主要產(chǎn)棉區(qū)如美國、印度和巴西遭遇持續(xù)干旱及極端天氣影響，全球棉花產(chǎn)量預(yù)測被顯著下調(diào)，導(dǎo)致市場供應(yīng)預(yù)期收緊，并可能對國際棉價(jià)產(chǎn)生上行壓力。

　   8月USDA報(bào)告大幅下調(diào)全球棉花產(chǎn)量，導(dǎo)致全球棉花市場供需格局發(fā)生顯著變化。全球范圍內(nèi)，2025/26年度棉花平衡表顯示，產(chǎn)量、消費(fèi)量、貿(mào)易量以及期初和期末庫存均出現(xiàn)全面下調(diào)。具體來看，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少39萬噸，主要受美國、蘇丹等主產(chǎn)國減產(chǎn)影響，特別是美國西南部地區(qū)持續(xù)干旱導(dǎo)致棄耕率上升，這部分減產(chǎn)幅度遠(yuǎn)超中國產(chǎn)量的溫和增加。全球消費(fèi)量預(yù)計(jì)減少3萬噸，主要因印度、孟加拉國和土耳其的紡織需求萎縮，其降幅抵消了中國消費(fèi)的調(diào)增量。期初庫存預(yù)計(jì)下降37.7萬噸，這主要源于2024/25年度中國和巴西消費(fèi)量的意外提升。整體而言，2025/26年度期末庫存預(yù)計(jì)大幅減少74.2萬噸，反映出供應(yīng)收緊的偏多影響，可能推動棉花價(jià)格上行。

　　美國方面，2025/26年度棉花產(chǎn)量、出口量、期初庫存和期末庫存均較上月預(yù)測值下滑。棉花種植面積下調(diào)8%至930萬英畝，疊加美國西南部地區(qū)嚴(yán)重干旱導(dǎo)致棄耕率從14%升至21%，產(chǎn)量預(yù)測因此下調(diào)30萬噸至287.7萬噸。受此作物減產(chǎn)影響，出口量也下調(diào)11萬噸。期末庫存預(yù)計(jì)減少22萬噸，庫存消費(fèi)比降至26.3%，凸顯供應(yīng)緊張的偏多格局?；诋?dāng)前單產(chǎn)和收獲面積估算，美棉最終產(chǎn)量可能落在291-315萬噸區(qū)間，不確定性主要來自天氣因素。

　　美棉出口周報(bào)顯示，截止8月7日當(dāng)周，市場表現(xiàn)尚可：2025/26年度美陸地棉周度簽約量達(dá)5.49萬噸，其中越南簽約2.7萬噸，孟加拉簽約0.91萬噸;2026/27年度美陸地棉周度簽約量為0.02萬噸。同期，2025/26年度美陸地棉周度裝運(yùn)量3.23萬噸，環(huán)比減少22%，越南裝運(yùn)0.79萬噸，巴基斯坦裝運(yùn)0.59萬噸。中國方面無新增簽約和裝運(yùn)活動。值得注意的是，美棉配棉的終端產(chǎn)品出口至美國減免關(guān)稅條款涉及越南、孟加拉、印度等國，這可能吸引后續(xù)增量需求，需密切關(guān)注政策落地效應(yīng)。

　　印度市場方面，USDA8月報(bào)告顯示，2025/26年度印度棉產(chǎn)量未作調(diào)整，但進(jìn)口下調(diào)2....

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