業(yè)界很多專家把當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)情況形容為“后危機(jī)時(shí)代”，但在中國政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬教授看來，這是一個(gè)偽命題。

　　“從美國的情況看，雖然剛剛走出次貸危機(jī)，但又來了財(cái)政危機(jī)。6月2日,美國財(cái)政部公布了最新的國債總額，數(shù)據(jù)顯示，美國國債達(dá)到13萬億美元，已達(dá)到美國GDP的90%。

　　歐洲的希臘、西班牙的債務(wù)危機(jī)至今還在蔓延。從日本的情況看，至今還沒有完全走出過去20年的經(jīng)濟(jì)衰退，日本政府債務(wù)達(dá)到GDP的229%。”劉紀(jì)鵬判斷，從這場國際金融危機(jī)的蔓延情況來看，還不能簡單得出已經(jīng)度過危機(jī)的結(jié)論，“談后危機(jī)時(shí)代恐怕為時(shí)過早”。

　　劉紀(jì)鵬是在日前舉行的“東錢湖財(cái)智峰會(huì)”上做出這一判斷的。

　　他分析，由于中國的金融相對(duì)封閉，其貨幣體系、銀行體系、資本市場體系，應(yīng)該說沒有在國際金融體系之中，直到今天我國財(cái)政有錢、銀行也有錢，財(cái)政赤字只有3%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際上的10%。特別是國家4萬億元的投資，更讓中國在應(yīng)對(duì)華爾街金融海嘯方面卓有成效。

　　但這并不意味著中國就是這場危機(jī)的最大受益者。

　　去年，在中國拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的11.6萬億元投資中，銀行投資占了80%左右，債券、股票總額非常低，只有不到20%。這么大量的投入，如果全是銀行的錢，恐怕項(xiàng)目的效率是值得關(guān)注的。更讓人關(guān)注的是，截至今年4月底，我國商業(yè)銀行存貸款余額分別為66.3萬億元和46.2萬億元，總體存貸比已達(dá)69.5%，20.1萬億元存貸差如何解決，這也是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　還有地方政府的融資平臺(tái)問題。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，至2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬億元，同比增長70.4%。今年一季度的銀行新增貸款中，仍有40%流向地方政府融資平臺(tái)。劉紀(jì)鵬認(rèn)為，地方政府融資平臺(tái)的危機(jī)當(dāng)前看來還是比較模糊的，“不應(yīng)該把地方政府的融資平臺(tái)妖魔化”。

　　讓劉紀(jì)鵬擔(dān)憂的還有外匯儲(chǔ)備問題。

　　當(dāng)前，我國擁有9000億元的美國國債，還有3800億美元美國兩房的債券，如果我國外匯儲(chǔ)備增長到2.5萬億美元，意味著我國國債全都支援了美國的經(jīng)濟(jì)。有那么多外匯儲(chǔ)備，意味著我國還要“印刷”等值的人民幣。這不僅會(huì)帶來通貨膨脹或資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，也可能帶來我國外匯儲(chǔ)備貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

　　面對(duì)這些難題，劉紀(jì)鵬提出了自己的建議：首先，人民幣利率和匯率問題，匯率市場化的生成機(jī)制優(yōu)于加息;其次，進(jìn)口和出口問題，要用國債買回中國需要的資源和產(chǎn)品，甚至包括經(jīng)營性的土地和高科技公司的股權(quán);第三，通貨膨脹問題，如果外匯儲(chǔ)備不花掉，美元每貶值一個(gè)點(diǎn)，我國將損失250億元人民幣。

　　“我們?cè)趺崔k?如何解決這些難題讓政策制定者猶豫不決，如何避免出錯(cuò)牌可能是當(dāng)前最大的困難。”劉紀(jì)鵬說。