2010年9月25日上午，在“2010中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)秋季論壇”上，天則經(jīng)濟(jì)研究所(博客專區(qū))學(xué)術(shù)委員會(huì)主席張曙光(博客)在演講中表示，中美兩國(guó)在匯率政策問(wèn)題上都存在問(wèn)題。

　　他說(shuō)：“中美都面臨著經(jīng)濟(jì)的調(diào)整和再平衡，大家知道這場(chǎng)危機(jī)既是經(jīng)濟(jì)失衡的結(jié)果，也是對(duì)于失衡的校正，從結(jié)構(gòu)來(lái)看是嚴(yán)重的失衡，而這個(gè)失衡集中表現(xiàn)在中美兩國(guó)上。所以后危機(jī)時(shí)代兩國(guó)都面臨著一個(gè)調(diào)整和再平衡的問(wèn)題。但是他們的表現(xiàn)不一樣，美國(guó)的失衡表現(xiàn)在三個(gè)方面，原因概括起來(lái)可能是美國(guó)的市場(chǎng)化過(guò)度，而美國(guó)政府對(duì)于市場(chǎng)的監(jiān)管放行。

　　美國(guó)是高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄，美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄大概只有10%左右，家庭儲(chǔ)蓄基本上是零，美國(guó)人是靠著擠壓貸款和借債消費(fèi)的，比如說(shuō)房地產(chǎn)的證券擠壓，得到的貸款以后拿去買車和旅游，這在過(guò)去是沒(méi)有的。所以美國(guó)這種借債度日的狀況是不可能持續(xù)的。”

　　“美國(guó)政府的財(cái)政赤字很大，而且政府的債務(wù)很多，大概去年是1.4萬(wàn)億的赤字，而政府積累的債務(wù)是12萬(wàn)億，占到GDP相當(dāng)大的比例，而且從現(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)赤字恐怕還是有增無(wú)減，這是很麻煩的事情，盡管美國(guó)的狀況和希臘的狀況不太一樣，但是這么高的政府債務(wù)不得不是一個(gè)問(wèn)題。美國(guó)人一方面是靠進(jìn)口的產(chǎn)品來(lái)消費(fèi)，另一方面又是靠借債來(lái)度日，所以這兩個(gè)問(wèn)題合在一起美國(guó)是面臨著也是一個(gè)嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)失衡調(diào)整。中國(guó)的狀況可能和美國(guó)正好相反，我們是市場(chǎng)化不足，該市場(chǎng)化的沒(méi)有市場(chǎng)化，政府管制很嚴(yán)，不該市場(chǎng)化的有些又完全放到市場(chǎng)里面去。

　　所以中國(guó)也存在著嚴(yán)重的失衡，而這個(gè)失衡的表現(xiàn)和美國(guó)也返過(guò)來(lái)，我們是高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)，投資率幾乎到了43%，而消費(fèi)率只有48%多，和過(guò)去不可比，和其他的國(guó)家也不可比，他們都是60%到70%，我們現(xiàn)在不到50%。中國(guó)政府的儲(chǔ)蓄和企業(yè)的儲(chǔ)蓄不少，這個(gè)大家清楚，其實(shí)居民的儲(chǔ)蓄也不少，我們看一看居民的儲(chǔ)蓄存款，當(dāng)然這兩個(gè)儲(chǔ)蓄不完全是一個(gè)概念，儲(chǔ)蓄存款我們2000年的時(shí)候大概是6萬(wàn)多億，08年的時(shí)候是21萬(wàn)億，幾乎是22萬(wàn)億，增長(zhǎng)了很多。所以我們的儲(chǔ)蓄率很高，而消費(fèi)率很低。”

　　“我們貿(mào)易的狀況大家也非常清楚，我們的順差盡管08年大概3千多億，去年少了一些，今年也可能再少一些，但是數(shù)量還相當(dāng)大。所以中國(guó)正好返過(guò)來(lái)，所以問(wèn)題也相當(dāng)嚴(yán)重，中國(guó)這種靠投資和靠出口拉動(dòng)的這種經(jīng)濟(jì)也是難以持續(xù)的。所以兩家都面臨著調(diào)整的問(wèn)題。那么調(diào)整的方向是什么?看來(lái)美國(guó)要再工業(yè)化，要增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)，這是美國(guó)的調(diào)整。做工業(yè)化選擇的問(wèn)題，剛才上面也提到了，到底是選擇傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還是選擇高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，比如說(shuō)低碳產(chǎn)業(yè)?看來(lái)確實(shí)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在美國(guó)是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的，剛才陳興動(dòng)先生講到，差距已經(jīng)擺在這個(gè)地方，美國(guó)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上不可能和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，新興產(chǎn)業(yè)作為再工業(yè)化的一個(gè)方向，它要調(diào)整的方向就是要再工業(yè)化來(lái)增加出口，增加就業(yè)，低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展怎么樣?要什么樣的條件才能發(fā)展，這是關(guān)鍵的問(wèn)題。當(dāng)然現(xiàn)在低碳產(chǎn)業(yè)成為一個(gè)世界趨勢(shì)，大家可以看到在傳統(tǒng)的工業(yè)化方面我們落后了，在IT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上中國(guó)趕了一步，在低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展上中國(guó)怎么樣?能不能迎頭趕上?中國(guó)的調(diào)整也很清楚，中國(guó)要降低儲(chǔ)蓄，增加消費(fèi)，增加進(jìn)口，也返過(guò)來(lái)。”

　　“這個(gè)調(diào)整的方向一個(gè)很重要的問(wèn)題，我們要推進(jìn)城市化，也可以說(shuō)我們也要再工業(yè)化，因?yàn)槲覀兊墓I(yè)化可以說(shuō)這30年來(lái)一個(gè)外援的工業(yè)化基本上是成功的，市場(chǎng)在國(guó)外，資源在國(guó)外，我們通過(guò)這個(gè)利用工業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和國(guó)際分工優(yōu)勢(shì)，因而工業(yè)化成功了。但是我們的城市化說(shuō)實(shí)在的盡管速度慢，但是存在著嚴(yán)重的扭曲，一個(gè)是半拉子城市化，進(jìn)城的農(nóng)民工并沒(méi)有變成真正的城里人，他們的思想觀念、生活方式、消費(fèi)習(xí)慣全部是農(nóng)村。所以出現(xiàn)了一些新的中國(guó)城市化當(dāng)中特有的現(xiàn)象，比如說(shuō)留守兒童，比如說(shuō)夫妻兩地分居，比如多人租屋，再加上春運(yùn)高潮這樣一些特殊的事情。還有一個(gè)很重要的問(wèn)題，我們城市化也是失衡的，我們城市面積的擴(kuò)展速度快于城市人口增加的速度，而城市人口增加的速度又快于城市生活提升的速度。

　　從08年開(kāi)始我們城市擴(kuò)展建設(shè)的面積6.7%，而人口只有2.5%，至于我們的城市生活仍然保留著很多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的色彩，單調(diào)、封閉，而且缺乏創(chuàng)新。盡管城市的面貌變化很大，但是城市的生活變化的并不是太大，而且我們還有很重要的問(wèn)題，城市化的發(fā)展很快，服務(wù)業(yè)是落后的，我們的發(fā)展方向是清楚的。”

　　“我覺(jué)得美國(guó)要再工業(yè)化有一個(gè)非常重要的條件就是它要實(shí)施弱勢(shì)美元政策，因?yàn)槿鮿?shì)美元就可以增加美國(guó)的出口，弱勢(shì)美元就可以提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的成本，而把資源資金吸引到新的產(chǎn)業(yè)上去。但是現(xiàn)實(shí)我們可以看到，危機(jī)以來(lái)美元是強(qiáng)勢(shì)的，這個(gè)恐怕和現(xiàn)行國(guó)際的金融持續(xù)有關(guān)，也和外部條件有關(guān)，但是是不是和美國(guó)的政策有關(guān)?我覺(jué)得也是一個(gè)值得考慮的問(wèn)題。因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)行的政策，如果一旦美元走貶，我們可以看看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題，所以短期美元走強(qiáng)，長(zhǎng)期恐怕是走貶的趨勢(shì)。”

　　“中國(guó)的狀況要調(diào)整，恐怕匯率調(diào)整也是一個(gè)重要的問(wèn)題。中國(guó)的匯率制度和匯率水平都存在著很大的扭曲，但是中國(guó)在回去調(diào)整上存在著一個(gè)恐懼癥，害怕企業(yè)承受不了，我們的壓力測(cè)試說(shuō)是3%，實(shí)際上恐怕不是這樣，05年到08年升值了21%，中國(guó)的出口沒(méi)有下降而且增加，企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力也在犧牲。其實(shí)中國(guó)出口的收入彈性大于價(jià)格彈性，這一點(diǎn)也是站不住的。另外我們害怕現(xiàn)有的外匯資產(chǎn)損失，其實(shí)這個(gè)損失是已經(jīng)形成的東西，是一個(gè)存量，存量隨著升值或者隨著美元的貶值都會(huì)損失，現(xiàn)在是怎么減少損失的問(wèn)題，減少損失最主要的辦法其實(shí)就是匯率的升值，升值以后可以從供給和需求量?jī)蓚€(gè)方面解決這個(gè)問(wèn)題，可以減少供給，減少外匯的增加，恐怕只有匯率動(dòng)，我們的利率和其他的要素價(jià)格才有可能進(jìn)一步調(diào)整。”

　　“政府的政策，我覺(jué)得兩個(gè)國(guó)家當(dāng)中恐怕也是有問(wèn)題的，美國(guó)既然是這樣一個(gè)辦法，但是美國(guó)現(xiàn)在實(shí)施的一些政策，比如說(shuō)前一項(xiàng)宣布的對(duì)于中產(chǎn)階級(jí)永久性的減稅，那么減稅到底是刺激消費(fèi)還是增加儲(chǔ)蓄?很清楚，我覺(jué)得恐怕減稅很重要的方面是增加消費(fèi)，而美國(guó)要減少消費(fèi)，所以這個(gè)政策也不見(jiàn)得是合適的。美國(guó)現(xiàn)在的盡量寬松政策我們看看是什么結(jié)果?我覺(jué)得恐怕與他調(diào)整的方向也不見(jiàn)得是相一致的，因?yàn)檫@個(gè)盡量寬松的政策可能有利于一些大的金融機(jī)構(gòu)，而不是有利于經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。”

　　“中國(guó)的金融政策，既然我們有這樣一些顧慮，所以我們現(xiàn)在的調(diào)整基本上是兩個(gè)辦法，一個(gè)是投資，給哪里多哪里少是可以調(diào)整的，中國(guó)現(xiàn)在主要用的是這個(gè)辦法，因?yàn)樵黾踊A(chǔ)設(shè)施投資也好，包括其他的也好都是這個(gè)情況。中國(guó)很少用價(jià)格的辦法，匯率不動(dòng)，利率不動(dòng)，其他的要素價(jià)格基本不動(dòng)，這個(gè)對(duì)于調(diào)整是相當(dāng)不利的。只有使這些價(jià)格動(dòng)起來(lái)，才能真正是一種市場(chǎng)性的調(diào)整，而不是政府在那里操縱。”

　　“在這個(gè)問(wèn)題上，如果說(shuō)中美兩國(guó)要進(jìn)行調(diào)整，我覺(jué)得恐怕進(jìn)行合作是必要的，但是各個(gè)國(guó)家都從本國(guó)利益出發(fā)，在這里面確實(shí)存在著很大的一些不一定配合的地方。最近美國(guó)參議院要通過(guò)對(duì)于匯率低的國(guó)家實(shí)行征收反補(bǔ)貼費(fèi)，人民幣升值并沒(méi)有解決美國(guó)的問(wèn)題，而美國(guó)想讓別人承擔(dān)成本是不可能的。如果想合作，我想恐怕互惠是必要的，要很好的來(lái)考慮一下，共同來(lái)承擔(dān)成本，共同來(lái)分享調(diào)整的利益，這才有可能。”