當前,因素制約了天使投資的發(fā)展呢?

　　天使投資(Angel Investment),是權益資本投資的一種形式，是指富有的個人出資協(xié)助具有專門技術或獨特概念的原創(chuàng)項目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進行一次性的前期投資。它是風險投資的一種形式，在根據(jù)天使投資人的投資數(shù)量以及對被投資企業(yè)可能提供的綜合資源進行投資。

　　對于中國的創(chuàng)業(yè)項目投資而言，外資風險投資機構更多的是財務投資者，他們對資本市場熟悉，善于投資于創(chuàng)業(yè)的后端，于是外資風險投資機構與國內(nèi)處于創(chuàng)業(yè)初期的創(chuàng)業(yè)者之間出現(xiàn)斷層。這時出現(xiàn)一批本土的投資者，對本土市場，對行業(yè)更熟悉，投資于前端，恰恰是他們的優(yōu)勢所在，這就是中國的“天使投資”。

　　天使投資在中國的發(fā)展：

　　1.我國存在天使投資者，但缺乏專業(yè)性

　　在我國，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，一部分富人在希望自己越來越富有的同時也在尋求挑戰(zhàn)。有人選擇股市，也有人選擇充當天使投資者，即使他們并不熟悉這個名詞。

　　總的來說，我國的天使投資仍沒有太大的起色。其中一個原因在于傳統(tǒng)的儲蓄觀念支配著人們的行為，不管有多少錢，總是認為將它存入銀行是最保險的增值方法，即使它的實際利率為負。

　　而經(jīng)濟不景氣，銀行貸款困難導致我國中小企業(yè)紛紛倒閉。如果在企業(yè)流動資金不足時，天使投資者給他們注入一筆資金，也許會給他們帶來轉機。

　　目前，我國缺少專業(yè)的天使投資家。專業(yè)的天使投資家需要擁有豐富的管理經(jīng)驗，強大的人脈，一筆閑置資金，當然數(shù)額越大越好。我國哪些人符合這些條件呢?筆者認為是：退休的企業(yè)主管、高管、行政管理人員(公務員)。在當前經(jīng)濟不景氣，就業(yè)壓力空前強大的形勢下，離開工作崗位的退休人員，可以用“天使投資家”這個身份，有效利用自身多年積累的經(jīng)驗和資源，尋找新的挑戰(zhàn)，做出更大的成績。

　　2.天使嶄露頭角—地下資本轉為地上資本

　　在我國，地下錢莊不在少數(shù)，這或許也是有錢人的另一獨特的投資手段。暫且不論它存在的合法性，但它畢竟在某一時點上將某些瀕臨破產(chǎn)的中小企業(yè)從死亡線上拉了回來。很多時候，中小企業(yè)在無法實現(xiàn)融資的情況下，會向地下錢莊借較高利息的貸款，暫度難關。

　　在國際經(jīng)濟形勢不容樂觀的今天，中小企業(yè)生存尤為艱難。而融資渠道少、融資要求高則造成了融資難，也導致不少企業(yè)陷入困境。天使投資作為一種在中國還很少見的投融資方式，恰恰可以在此時此刻進入經(jīng)濟市場，從而獲得不斷完善和發(fā)展。

　　我國天使投資發(fā)展緩慢的原因：

　　當前,我國的民間資本中僅居民儲蓄存款一項就超過了1萬億元,表明我國存在大量潛在的天使投資人。然而,這些資金中,真正進入天使投資領域的卻微乎其微,那究竟是什么因素制約了天使投資的發(fā)展呢?以下四點值得思考。

　　1.天使投資文化氛圍的缺失：天使投資在我國還是一個很新鮮的字眼,即使是金融專業(yè)人士也有很多對天使投資的特征和運作模式較為陌生。民間許多富有的潛在天使投資人也缺乏天使投資的常識和冒險創(chuàng)新精神,這大大阻礙了天使投資活動的拓展。

　　2.創(chuàng)業(yè)者誠信的缺失：在我國,民間信用機制還不夠完善企業(yè)不守信用的事件時有發(fā)生。如一些創(chuàng)業(yè)者在獲得資金后不合理使用,或者是盈利后隱瞞利潤,不給天使投資者分紅,這在一定程度上影響了天使投資人的投資積極性。

　　3.天使投資人與企業(yè)項目之間的信息不暢通：近些年,隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的迅速發(fā)展,已經(jīng)有一些資金項目專業(yè)網(wǎng)站為天使投資人和企業(yè)項目之間提供了一個信息交流平臺。但由于天使投資人的分散性,和能上網(wǎng)項目的有限性,使天使投資與項目之間的信息傳播渠道不是很充分,降低了天使投資的選擇效率。

　　4.天使投資環(huán)境的不完善：這主要表現(xiàn)為天使投資退出渠道的缺乏和天使投資相關法規(guī)的缺位。我國現(xiàn)有的證券市場效率有限,不能為天使資本退出提供有效的渠道。同時,盡管2010年3月1日開始施行《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》,但它并沒有把個體投資者和非專業(yè)投資機構包括在內(nèi),而這些主體構成了天使投資人的主要來源。所以,有關天使投資的立法仍然處于空白。