行業(yè)策略:我們始終看好紡織服裝零售企業(yè);明年原料價格企穩(wěn)后,生產型企業(yè)可能具有投資機會:

　　盡管原料漲價,但紡織服裝零售企業(yè)具有定價權,原料漲價對業(yè)績影響不大;我們預期明年上半年原料將降價,已經(jīng)上漲的零售產品價格難以隨之下調,紡織服裝零售企業(yè)業(yè)績反而有超預期可能;

　　我們依然看好未來國內紡織服裝零售市場發(fā)展前景,高速增長;

　　今年下半年紡織原料的飆升更多是資金因素,棉花具有一定的金融屬性,隨著國內流動性趨緊,原料價格已經(jīng)開始明顯下降,原料價格短期內暴漲暴跌不利于生產企業(yè)經(jīng)營,預計下半年價格趨穩(wěn),屆時生產型企業(yè)存在投資機會;

　　我們認為紡織服裝零售企業(yè)一直處于當時市場認為合理估值的上限,宜采取買入并持有的投資策略,下跌即是買入的機會,除非公司經(jīng)營策略不符合未來市場情況、公司品牌定位和自身實力。

　　今年以來,紡織服裝零售企業(yè)經(jīng)歷了較大幅度上漲,動態(tài)市盈率在30-45倍之間,而其中一些業(yè)績平平的企業(yè)也獲得高估值,我們認為未來紡織服裝零售板塊將發(fā)生分化,只有那些優(yōu)質、經(jīng)營策略合理、業(yè)績持續(xù)增長的企業(yè)才能保持當前估值水平;n推薦組合:仍然建議重點關注七匹狼、偉星、羅萊、富安娜、夢潔、報喜鳥等公司,港股中建議關注安踏和百麗,生產型企業(yè)建議關注華孚色紡和魯泰。