若南歐葡萄牙和西班牙像愛爾蘭一樣債務(wù)違約，退出使用歐元，將歐元塵封在史冊(cè)中。上述觀點(diǎn)來(lái)自于某知名金融專家，他進(jìn)行的研究表明，葡萄牙，西班牙步愛爾蘭的后塵只是時(shí)間問(wèn)題，這將給德國(guó)帶來(lái)災(zāi)難。

　　ACF咨詢公司設(shè)計(jì)的Global Trader Ultra模型精確模擬了愛爾蘭援助計(jì)劃將如何影響市場(chǎng)。該公司首席執(zhí)行官Lawrence Galitz博士稱：“歐元建立之初，是基于歐元區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同步，但過(guò)去幾年的事件表明，這是有缺陷的。”

　　“毫無(wú)疑問(wèn)，葡萄牙和西班牙必將步愛爾蘭的后塵。此外，意大利也有債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，這將是對(duì)德國(guó)和法國(guó)的最后一擊。”

　　Galitz相信，在繼德國(guó)總理默克爾(Angela Merke)呼吁修改歐盟盟約之后，德國(guó)人民，政府和經(jīng)濟(jì)都將不堪重負(fù)，德國(guó)很可能決定退出歐元區(qū)。Galitz稱：“援助希臘時(shí)，德國(guó)表明了態(tài)度，現(xiàn)在越來(lái)越不愿意提供援助資金。”

　　“若恐懼繼續(xù)蔓延，德國(guó)不愿持有以歐元發(fā)行的債券，對(duì)歐元和歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，這都將是巨大的災(zāi)難。除非能夠抑制德國(guó)赤字，否則歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)將被摧毀，德國(guó)很可能重啟馬克，作為該國(guó)通用貨幣。”

　　即使愛爾蘭援助金額達(dá)900億歐元，也不足以使市場(chǎng)平靜，市場(chǎng)恐懼情緒將摧毀另一個(gè)國(guó)家。之前Galitz還提出了其它的金融改革建議，其中包括施行巴塞爾協(xié)議III后，削減銀行利潤(rùn)，未來(lái)數(shù)年內(nèi)，或許能看到改革成果。

　　“當(dāng)巴塞爾協(xié)議III施行時(shí)，銀行和各國(guó)經(jīng)濟(jì)都是安全的，若該協(xié)議早點(diǎn)出臺(tái)，英國(guó)諾森羅克銀行(Northern Rock)將不復(fù)存在，愛爾蘭經(jīng)濟(jì)也不會(huì)出現(xiàn)今天的困境。”

　　關(guān)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況惡化的原因，沒(méi)有任何事情能比歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)更能說(shuō)明問(wèn)題了?？梢詮臍W元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)明顯看出，歐元區(qū)核心國(guó)家——法國(guó)和德國(guó)，與其它國(guó)家的差異越來(lái)越大。

　　德國(guó)經(jīng)濟(jì)快速?gòu)拇笫挆l中反彈。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)季度報(bào)告表明，德國(guó)經(jīng)濟(jì)還將進(jìn)一步上漲。相較其它國(guó)家來(lái)看，法國(guó)財(cái)務(wù)狀況受損程度較輕，也快速?gòu)慕?jīng)濟(jì)下滑狀態(tài)中復(fù)興，產(chǎn)出大幅擴(kuò)張。{page_break}

　　盡管這樣，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍預(yù)計(jì)，在緊縮性財(cái)政措施的影響下，明年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下滑。愛爾蘭，葡萄牙和西班牙等歐元區(qū)外圍國(guó)家的情況則大不相同。

　　當(dāng)前狀況使人想起了1992年英國(guó)脫離歐洲匯率機(jī)制(European Exchange Rate Mechanism)的最后幾天，當(dāng)時(shí)，德國(guó)央行拒絕通過(guò)削減利率為前英國(guó)財(cái)長(zhǎng)拉蒙特(Norman Lamont)提供任何幫助。

　　無(wú)獨(dú)有偶，本次G20峰會(huì)上，各國(guó)規(guī)勸德國(guó)采取行動(dòng)，處理激增的貿(mào)易赤字，但德國(guó)竭力反對(duì)。事實(shí)上，愛爾蘭等歐元區(qū)外圍國(guó)家岌岌可危，債券收益率和擔(dān)保成本再次走高，這對(duì)德國(guó)來(lái)說(shuō)，或許是不足為慮的。

　　德國(guó)政府擔(dān)心的是，歐洲央行可能提供商業(yè)銀行債務(wù)擔(dān)保，從而導(dǎo)致通脹加劇。這也是德國(guó)央行行長(zhǎng)韋伯(Axel Weber)急于擔(dān)任下屆歐洲央行行長(zhǎng)的原因。為愛爾蘭及其它國(guó)家銀行系統(tǒng)提供援助，而不進(jìn)行適宜的債務(wù)重組的話，只能積累更多的問(wèn)題。

　　在愛爾蘭，目前只有股市和次級(jí)債務(wù)的持有者受到?jīng)_擊，高級(jí)債務(wù)的持有者也應(yīng)該不能幸免才對(duì)。需要意識(shí)到這一點(diǎn)的并不只是愛爾蘭，西班牙稱，該國(guó)已重組了銀行系統(tǒng)，將儲(chǔ)蓄銀行的數(shù)量由45家降至20家。

　　但此舉能否使西班牙銀行成功轉(zhuǎn)行還未為可知。目前危機(jī)，債務(wù)纏身的各國(guó)卻在否認(rèn)危機(jī)存在，這是不明智的。