前一段時間，受多種因素影響，我國市場，恢復(fù)供求平衡。

　　需求帶動一輪好行情

　　2010年11月12日之前，我國化纖主要產(chǎn)品市場價格快速上漲，這輪上漲是受棉花價格大幅上漲的影響，還是受原油原料價格上漲的推動?或是下游市場需求拉動?中國化纖工業(yè)協(xié)會名譽(yù)會長鄭植藝、會長端小平對此進(jìn)行了分析。

　　鄭植藝介紹，前段時間化纖市場確實(shí)很熱，自9月初以來，化纖各主要品種價格快速上漲。其中上漲最快的是滌綸短纖維，截至11月10日已經(jīng)漲了一倍，粘膠短纖維也漲了12000元/噸，漲幅高達(dá)67%。其他品種價格也有不同程度的上漲，但漲幅要明顯小于粘膠短纖和滌綸短纖。

　　此輪(從9月初至11月10日)價格上漲幅度，與2008年的2~7月很相近，化纖產(chǎn)品、原料與化工輔料同時上漲，上漲的表面原因基本也一致，主要是需求拉動，紡織國內(nèi)外需求增長較快特別是內(nèi)銷增長較快。各種原料價格經(jīng)過2009年的調(diào)整，2010年面臨較大的反彈壓力。

　　端小平補(bǔ)充說，2010年是化纖行業(yè)第十周期的上升期，這是年初化纖協(xié)會對今年行業(yè)運(yùn)行的總體判斷。到目前看，這個預(yù)測是正確的，無論從市場供求關(guān)系變化、企業(yè)經(jīng)營情況，還是從行業(yè)數(shù)據(jù)和運(yùn)行質(zhì)量等都能夠說明這一點(diǎn)，而且傳統(tǒng)意義上的春秋兩次市場的季節(jié)性反彈依然存在，表現(xiàn)得也非常明顯。

　　棉價大幅影響化纖需關(guān)注

　　針對本次上漲行情，鄭植藝提出了深層次原因或者說與2008年2~7月上漲行情本質(zhì)不同的兩點(diǎn)原因，并提醒企業(yè)需要引起高度關(guān)注和警覺。這兩個原因主要有兩個方面：

　　一是這次價格上漲領(lǐng)跑的品種是短纖特別是滌綸短纖，短纖上漲的主因是棉花價格出現(xiàn)了15年不遇的快速上漲行情，從年初至11月10日已經(jīng)翻了一番多。但與棉紡直接相關(guān)的化纖量僅占化纖總量的40%，棉花價格能夠起到如此推波助瀾的作用，這是值得行業(yè)、企業(yè)關(guān)注的。

　　二是這次化纖價格上漲是市場需求拉動的，化纖(主要是短纖)與棉花的關(guān)系是一個市場需求替代關(guān)系，棉價的大幅上漲造成化纖需求的快速增加，引起價格快速攀升。

　　鄭植藝解釋，當(dāng)前棉花價格已經(jīng)嚴(yán)重偏離供求關(guān)系基本面，這個泡沫在很大程度上是制造出來的。雖然棉花價格上漲對化纖行業(yè)而言是有益的，是雙利，一方面會在適度范圍內(nèi)推高紡織品的價格，另一方面，會增加對化纖產(chǎn)品的需求，但市場依然存在巨大的風(fēng)險。

　　歷史上，棉花暴漲1995年發(fā)生過一次，那次是由于嚴(yán)重通貨膨脹積累效應(yīng)引起的，還有一個原因就是國內(nèi)棉花的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)不真實(shí)，造成對市場特別是庫存的錯誤判斷。

　　這次，供求變化是棉價上漲的基本原因。根據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)今年10月1日報告，國際棉花價格自2009年4月以來幾乎連續(xù)上漲，今年8月以來價格漲幅特別大。CotlookA指數(shù)在2010年9月29日沖至115.60美分/磅，同比提高80%，創(chuàng)自1995年5月23日以來的最高價位。到11月9日已經(jīng)迅速攀升至166美分/磅。

　　大量資金炒作是推動這一輪棉花價格飆升的重要因素。由于今年資金面寬松，近期有大量資金涌入鄭州棉花期貨市場，例如9月21日，1105主力合約成交量達(dá)到1588808手，創(chuàng)下歷史新高。11月9日，1105主力合約成交量達(dá)到1694108手，再創(chuàng)歷史新高，成交額更是創(chuàng)下了4379億元的天量。按此日成交量計算，當(dāng)日實(shí)際成交量涉及棉花847.1萬噸，占2009年全年國內(nèi)棉花消費(fèi)總量的79.9%，是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)日均實(shí)際加工量(按330天計)的263.7倍,已經(jīng)嚴(yán)重背離了期貨的金融杠桿作用的基本功能。

　　據(jù)鄭州商品交易所《月度市場報告》統(tǒng)計，10月當(dāng)月，棉花期貨強(qiáng)勢上揚(yáng)，主力合約CF105波動區(qū)間為22000~27980元/噸，最大漲幅5980元/噸，月末報收27245元/噸，較上月末上漲5605元/噸，漲幅25.9%。當(dāng)月成交總量2647.7萬手，同比增長31.78倍，日均成交155.7萬手。但1~10月累計交割量僅為30452手，同比大幅增長2.45倍，實(shí)際成交量152260噸，約占同期國內(nèi)棉花實(shí)際消費(fèi)量的1.57%。

　　同時，11月9日，美國ICE的12月期棉漲5美分或漲停，收報每磅1.5123美元，盤中低點(diǎn)為1.4727美元。初步數(shù)據(jù)顯示，1945GMT期棉成交量為33958手，較29171手的30日移動均值高出15%。這已是ICE棉花期貨連續(xù)8個交易日上漲，棉花是CRB商品指數(shù)中表現(xiàn)最佳的品種，從年初至11月9日已上漲近95%。

　　這說明全球有大量的游資在棉花期貨市場進(jìn)行炒作。金融危機(jī)前，除棉花外的其他大宗原材料均出現(xiàn)過大幅上漲，在近兩年世界各國加強(qiáng)對石油等衍生物炒作監(jiān)督下，游資轉(zhuǎn)向炒作棉花等農(nóng)副產(chǎn)品。

　　端小平說，在化纖主要品種中，滌綸短纖維、粘膠短纖維與棉花存在較強(qiáng)的替代關(guān)系，三者價格具有一定的聯(lián)動走勢，即棉花價格的上升會拉動粘膠短纖維、滌綸短纖維的價格上升，反之亦然。這主要是由于棉花價格的上漲會造成下游紡紗織造企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，企業(yè)會轉(zhuǎn)向采用具有一些價格優(yōu)勢的化纖短纖維，主要是滌綸短纖維、粘膠短纖維，從而帶動了短纖市場需求的增長，繼而拉動其價格上升。而且從行業(yè)近幾年實(shí)際發(fā)展情況看，滌綸短纖維、粘膠短纖維行業(yè)技術(shù)進(jìn)步明顯，突出表現(xiàn)在產(chǎn)品質(zhì)量明顯提升，差別化、功能性品種增多，許多品種已經(jīng)不單單是替代棉花，而是能夠更好地滿足下游產(chǎn)業(yè)市場的多樣化需求。

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　　正如鄭植藝所預(yù)測的，這輪棉花炒作已近尾聲，11月11~12日，棉花期貨大幅下跌，連續(xù)出現(xiàn)了兩個跌停，化纖許多品種價格也出現(xiàn)下跌。針對這種情況，端小平分析，首先，這幾天棉花期貨及化纖價格的下降是前期市場過度炒作之后的正常回歸，與我們預(yù)測觀點(diǎn)是基本一致的。其次，11月12日，全球的股市、期市都出現(xiàn)較大幅度的下跌，國內(nèi)期市數(shù)個品種跌停。11月12日，美國納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.46%、標(biāo)普500下跌1.18%，中國股市更是急跌了5%以上，對投資者信心造成重大打擊。第三，國家宏觀調(diào)控措施的影響。一是持續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率和加息，形成了強(qiáng)烈的收縮流動性的預(yù)期;二是11月8日國家發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知,提出六項措施維護(hù)棉花市場秩序，穩(wěn)定棉花市場價格。另外，美元在消化了美國此輪量化寬松政策的利空后，匯率出現(xiàn)了反彈，也是此輪期貨下跌原因之一。

　　企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎對待

　　化纖產(chǎn)品價格大幅波動，在此嚴(yán)峻形勢下，化纖行業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對?企業(yè)又如何規(guī)避市場風(fēng)險?

　　鄭植藝認(rèn)為，首先，化纖產(chǎn)品價格的大幅上漲表面上看是強(qiáng)勁的市場需求拉動導(dǎo)致的，但明顯帶有棉花炒作造成其價格虛高的惡性因素。根據(jù)國際農(nóng)產(chǎn)品期貨運(yùn)行規(guī)律，以及這次游資集中炒作棉花的特點(diǎn)，鄭植藝判斷，目前在大量游資伺機(jī)出逃的影響下，有可能造成后期市場的急劇下跌，會引起化纖上下游產(chǎn)品價格驟降，有可能會出現(xiàn)2008年9~10月金融危機(jī)沖擊下曾經(jīng)出現(xiàn)過的紡織化纖整個市場價格嚴(yán)重紊亂的現(xiàn)象，值得我們高度關(guān)注。

　　端小平介紹，世界棉花市場不是完全的市場經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，美歐等國家和地區(qū)有高額的種棉補(bǔ)貼，我國有棉花進(jìn)口配額、滑準(zhǔn)稅和國儲棉機(jī)制。在此情況下，市場出現(xiàn)了15年不遇的價格大幅上漲的劇烈變化，是值得我們這些宏觀領(lǐng)域工作者認(rèn)真思考和深入研究的。

　　在此情況下，端小平提醒企業(yè)，面對這種嚴(yán)峻形勢，企業(yè)最重要的是要調(diào)整好心態(tài)，不要恐慌，與之前我們反對惡性炒作一樣，我們同樣反對恐慌性拋售等不理性競爭行為，暴跌與暴漲對上下游企業(yè)都是十分不利的。必要時，企業(yè)還可以通過適當(dāng)增加產(chǎn)品庫存、降低開工率等方式，來穩(wěn)定市場，恢復(fù)供求平衡。端小平提出了三條措施：

　　第一，國家轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需增長的決心和措施沒有變，內(nèi)需繼續(xù)增長的勢頭沒有變，支持化纖行業(yè)發(fā)展的基本動力依然存在。

　　第二，從市場情況看，近幾天化纖產(chǎn)品價格雖現(xiàn)疲軟，但依然漲跌互見，企業(yè)基本保持產(chǎn)銷平衡，庫存壓力不大;另外，化纖市場上中間商的力量不強(qiáng)，庫存不多，囤積和拋售的壓力都不太大。

　　第三，從當(dāng)前的化纖價格看，化纖與棉花相比，仍具有較強(qiáng)的價格優(yōu)勢。

　　另外，針對棉花價格的大幅波動，端小平補(bǔ)充道，棉花是農(nóng)副產(chǎn)品，按照一般的市場規(guī)律，明年市場就會逐步得到合理回歸，化纖行業(yè)也要做好這方面的準(zhǔn)備。他認(rèn)為，首先要做好化纖市場價格出現(xiàn)大幅下滑的準(zhǔn)備工作。一是要控制好庫存，主要是減少原料和產(chǎn)品庫存;二是備足現(xiàn)金流，如在目前利潤較好情況下企業(yè)可預(yù)提一些虧損準(zhǔn)備金;三是化纖行業(yè)將會盡量提高開工率，增加供應(yīng)量，緩解市場供需矛盾。目前，前期已停產(chǎn)的切片紡企業(yè)正在加速恢復(fù)生產(chǎn)，再生聚酯企業(yè)也購入原生切片提高裝置利用率，所以滌綸長短絲的市場供應(yīng)量正在逐步增加，有利于穩(wěn)定價格、穩(wěn)定市場，加速市場合理回歸。

　　抓住時機(jī)提高競爭力

　　據(jù)了解，當(dāng)前化纖行業(yè)投資高速增長，1~9月實(shí)際完成投資額增長49.36%。據(jù)說，巴馬格、TMT、北京中麗等化纖設(shè)備制造商的交貨期已排到了2014年初。在化纖行業(yè)的又一輪上升期內(nèi)是否已經(jīng)出現(xiàn)投資過熱的現(xiàn)象呢?鄭植藝分析，首先，從化纖行業(yè)的實(shí)際可投資能力講，不存在投資過熱。他算了一筆賬，看看目前行業(yè)投資能力到底有多大。2008年化纖行業(yè)僅固定資產(chǎn)折舊就有740億元，按60%用于再投資計，加上當(dāng)年利潤82億元的60%用于投資，行業(yè)自有投資能力總計為493億元。今年1~9月行業(yè)實(shí)際完成固定資產(chǎn)投資277億元，同比增長49.4%，但絕對額不大，全年估計在370億元左右，僅占自有投資能力的75%。這個數(shù)字還是在沒有考慮銀行貸款的情況下計算出來的。

　　其次，在全球金融危機(jī)的影響下，近兩年化纖行業(yè)投資增長較慢，企業(yè)賬面的富余資金較豐富，需要尋找新的投資領(lǐng)域。

　　第三，國家增值稅改革實(shí)施以來，正趕上爆發(fā)金融危機(jī)，其引導(dǎo)投資的作用沒有得到充分發(fā)揮。

　　第四，化纖抽絲企業(yè)總結(jié)以往的經(jīng)驗教訓(xùn)，都要抓住技術(shù)進(jìn)步的良好時機(jī)，快速提升企業(yè)核心競爭能力。

　　鄭植藝強(qiáng)調(diào)，對化纖行業(yè)投資的快速增長，協(xié)會需要高度關(guān)注，關(guān)鍵要加以正確引導(dǎo)。當(dāng)前的競爭不再是私企與國企的競爭，也不是和同行企業(yè)競爭，而是技術(shù)競爭、管理競爭、經(jīng)營理念的競爭和全球謀略的競爭。因此，從行業(yè)角度講，協(xié)會要著重做好幾項工作：

　　一是要正確認(rèn)識當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)、我國經(jīng)濟(jì)及紡織、化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢和規(guī)律。爭取協(xié)調(diào)步伐，盡量避免重疊困難的再次發(fā)生。這對我們掌握投資節(jié)奏至關(guān)重要。無論發(fā)生什么，2011年化纖行業(yè)的調(diào)整態(tài)勢已初見端倪。

　　二是要引導(dǎo)行業(yè)的投資熱情轉(zhuǎn)向技術(shù)改造。假如50%的投資能力用于技術(shù)改造，用來創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新市場，行業(yè)的調(diào)整升級就會明顯加快。行業(yè)協(xié)會要進(jìn)一步做好用高新技術(shù)改造化纖傳統(tǒng)工藝技術(shù)的引導(dǎo)工作。規(guī)模化發(fā)展、纖維新材料研發(fā)是個別優(yōu)勢企業(yè)參與的事情，絕大多數(shù)企業(yè)都要致力于產(chǎn)品差異化、生物質(zhì)纖維及生化原料的開發(fā)和發(fā)展。“大路朝天，各走一邊”，大家都充滿希望。

　　關(guān)于如何投資，端小平也介紹，協(xié)會一是要盡快完善行業(yè)投資預(yù)警系統(tǒng)，并充分發(fā)揮其引導(dǎo)作用，引導(dǎo)企業(yè)避開投資高峰，降低投資成本，避免集中投產(chǎn)，降低運(yùn)營風(fēng)險。

　　二是要繼續(xù)積極推動實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，主要是立足解決國內(nèi)短缺的原料供應(yīng)問題，另外可以將部分常規(guī)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移出去，占領(lǐng)國際市場。目前這方面工作已經(jīng)取得了良好開局，還需要繼續(xù)加強(qiáng)引導(dǎo)、推動，做好服務(wù)，爭取明后兩年邁出堅實(shí)的第一步。