華誼造“星”

　　作為國內(nèi)影視娛樂業(yè)的領頭羊，“中國電影第一股”華誼兄弟在起伏跌宕中走過了上市第一年。在這一年中，他遭遇了種種質(zhì)疑，比如:電影盈利模式單一、過度依賴明星以及人才瓶頸凸現(xiàn)等。而其所開創(chuàng)的以內(nèi)容為核心，拓展“大娛樂”產(chǎn)業(yè)鏈的模式，也面臨如何再向前進的問題。不過無論如何，資本市場正幫助華誼走向成熟,而其所提出的全產(chǎn)業(yè)鏈擴張思路也將對2011年影視行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生沖擊。

　　中國的影視產(chǎn)業(yè)正朝著資本時代狂奔。2010年，“中國電影第一股”華誼兄弟傳媒股份有限公司(以下簡稱“華誼兄弟，300027.SZ”)走過了上市后的第一年。

　　盤點2010年,華誼兄弟一直在調(diào)整發(fā)展策略，華誼兄弟傳媒股份有限公司董事長王中軍、總裁王中磊兄弟已經(jīng)在重點思考如何解決電影業(yè)務盈利模式單一及單個影片貢獻度偏高的問題。而這也是中國電影產(chǎn)業(yè)界的課題。

　　探索電影產(chǎn)業(yè)新營收模式

　　“我覺得上市后其實更安全了。”華誼兄弟傳媒股份有限公司董事長王中軍在2010年末如此評價上市一年來的感受。

　　2009年9月27日，華誼兄弟通過中國證監(jiān)會發(fā)審委的審核，沖刺創(chuàng)業(yè)板成功，被業(yè)界稱為“中國電影第一股”。王中軍被反復問到一個問題：即公司在招股說明書中所提及的“公司對馮小剛團隊具有一定的依賴性。”僅2009年，馮小剛工作室出品的《集結(jié)號》、《非誠勿擾》兩部影片累計實現(xiàn)票房分賬收入就約占報告期內(nèi)發(fā)行人電影業(yè)務收入的40%和總營業(yè)收入的18%。這讓外界頗為擔心華誼是否患有“馮小剛依賴癥”。

　　而在2010年，這樣的情況有愈演愈烈之勢。2010年的華誼兄弟遇到了三個麻煩：第一、華誼兄弟2010年第三季度電影業(yè)務票房分賬及版權(quán)收入占總收入比重為88%，馮小剛出品的《唐山大地震》收入比重占總票房分賬及版權(quán)收入的76.7%，相對美國市場及成熟公司運作這兩個比例均偏高。第二、9月華誼兄弟旗下有“一哥一姐”之稱的黃曉明、周迅等藝人相繼出走。依靠少數(shù)的明星或?qū)а葜螛I(yè)務發(fā)展的影視公司正遇到人才瓶頸。第三、馬云等明星股東相繼解禁拋售。使得外界對其資金實力和公司股東之間的關系產(chǎn)生疑問。

　　對此，華誼兄弟也在積極轉(zhuǎn)變發(fā)展策略和思路。實際上，華誼也在積極培養(yǎng)年輕導演。比如投拍《可可西里》、《李米的猜想》，意在給年輕導演成長的空間。同時簽約香港導演徐克，拍攝系列電影《狄仁杰》。學習好萊塢如《哈利·波特》系列電影的運作模式。

　　對于中國電影業(yè)務盈利模式單一及單個影片貢獻度偏高的問題，華誼兄弟最突破的做法是在12月13日與中國在線游戲開發(fā)商巨人網(wǎng)絡集團展開合作。2010年，中國網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)規(guī)模達338億元，較2009年增長24.9%，并將在2011年達到410億元，是盈利能力最強的娛樂內(nèi)容板塊。華誼欲以網(wǎng)游拓寬本公司的收入。

　　而對于藝人出走和股東解禁拋售，王中軍回應，老藝人的出走可以使得華誼有更多的精力來培養(yǎng)新藝人，也未必是件壞事。“其實新人的利潤相對更高，如果留下一個一線明星只能分成5%，而空出一個位置培養(yǎng)二線明星，卻能收30%代理費。”

　　藝恩咨詢研究副總裁侯濤表示：“華誼應該考慮建立更適合企業(yè)發(fā)展的職業(yè)經(jīng)理人體制，理順內(nèi)部人才培養(yǎng)、激勵及創(chuàng)業(yè)機制，參股或投資新的經(jīng)紀公司，建立更大體系下的發(fā)展新模式。”

　　華誼困難凸現(xiàn)中國電影瓶頸

　　“華誼兄弟的盈利能力不強，上市后怎么辦?”早在2009年華誼兄弟上市前的路演時，王中軍一直被問到此問題。緣由是其招股書中顯示，從2006年到2008年，華誼經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量始終為負。易凱資本CEO王冉分析，之所以會出現(xiàn)現(xiàn)金流為負的情況，是因為電影的先期投入與后期收益存在時間差，放映之后才能通過多種渠道回收投入，“現(xiàn)金流為負并不代表公司不盈利，恰恰說明了該公司需要貸款與融資保證現(xiàn)金的供給。”

　　如何保持持續(xù)的盈利是如華誼兄弟一樣的電影公司一直考慮的問題。但不得不承認電影投資領域有著“20%賺錢80%賠錢的高風險”。長期研究傳媒產(chǎn)業(yè)投資的漢能投資集團副總裁李華兵表示，華誼兄弟的業(yè)績不可能有太大的增長，這是這個產(chǎn)業(yè)獨有的現(xiàn)象，不僅華誼一家。這是整個行業(yè)發(fā)展的規(guī)律。

　　2010年前6個月，華誼兄弟各項財務指標均出現(xiàn)大幅下降，營業(yè)收入2.02億元，同比下降22.29%。業(yè)內(nèi)人士認為，盈利點集中在影視制作，缺少影院和院線資源，是造成華誼兄弟業(yè)績下滑的主要原因。

　　為此，華誼的新發(fā)展策略是多元化發(fā)展，整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈。2010年6月起，收購華誼音樂全面開展音樂業(yè)務、投資影院、參股掌趣科技涉足手機游戲、引進HelloKitty娛樂公園試水動漫、用7000萬元投資控股華誼巨人信息技術有限公司進軍網(wǎng)游業(yè)。

　　而這些布局里，我們能看到華誼為未來新媒體大發(fā)展所布的棋子。“我是看好新媒體的。”王中軍直言，“我們影視作品的主流收入(影院票房、電視臺播出版權(quán))來源占總收入的95%左右，這個情況跟美國是倒掛的，美國大概主流收入30%，70%是其他后續(xù)授權(quán)(網(wǎng)絡授權(quán)等)收入。希望我們其他授權(quán)收入也能夠成長起來，比如《唐山大地震》主流收入賣了1億美元，后續(xù)收入帶來10%，就等于賣了1000萬美元。”