股票術(shù)語(yǔ)：T+0 什么是T+0

　　T+0：所謂的T+0的T，是指股票成交的當(dāng)天日期。凡在交易日才能賣(mài)出。同時(shí)，對(duì)資金仍然實(shí)行“T+0”，即當(dāng)日回籠的資金馬上可以使用。

　　“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度的特點(diǎn)：

　　1、投機(jī)性增強(qiáng)，投機(jī)機(jī)會(huì)增多，非常適合短線(xiàn)投機(jī)客的操作方式。

　　2、由于主力可以隨意買(mǎi)賣(mài)進(jìn)出，會(huì)造成對(duì)敲盛行，主力利用虛假成交量引誘散戶(hù)改變操作方向。

　　3、隨著散戶(hù)買(mǎi)賣(mài)次數(shù)的增多，交易費(fèi)用會(huì)大幅度增加，對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，是一大利好。

　　4、散戶(hù)交易次數(shù)和交易費(fèi)用的增加會(huì)導(dǎo)致交易成本的增加從而引起投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的增大。

　　5、散戶(hù)船小好掉頭，容易及時(shí)跟進(jìn)或出逃。

　　6、在失去“T+1”助漲助跌作用后，無(wú)論股指或個(gè)股股價(jià)的振幅都會(huì)加劇。

　　7、如果實(shí)行“T+0”交易方式，對(duì)于小盤(pán)股有直接的利好作用。

　　T是英文Trade的首字母，是交易的意思。T+0交易是深交所93年底推出的一種交易辦法，意思是，你買(mǎi)(賣(mài))股票當(dāng)天確認(rèn)成交后，當(dāng)天買(mǎi)入股票可當(dāng)天賣(mài)出，當(dāng)天賣(mài)出股票又可當(dāng)天買(mǎi)入的一種交易。1995年1月1日起，為了保證股票市場(chǎng)的穩(wěn)定，防止過(guò)度投機(jī)，我國(guó)股市實(shí)行\(zhòng)"T+1\"交易制度，即當(dāng)日買(mǎi)進(jìn)的股票，必須要到下一個(gè)交易日才能賣(mài)出。

　　同時(shí)，對(duì)資金仍然實(shí)行\(zhòng)"T+0\"，即當(dāng)日回籠的資金馬上可以使用。{page_break}
 

　　B股股票使用T+1，資金適用T+3。

　　券商：只有恢復(fù)“T+0”才能帶回昔日的繁榮 日前，有關(guān)證券媒體發(fā)布了海通和申銀萬(wàn)國(guó)兩家證券公司關(guān)于“T+0”回轉(zhuǎn)交易的研究報(bào)告，并建議“適時(shí)恢復(fù)T+0回轉(zhuǎn)交易”，引起市場(chǎng)人士的廣泛猜測(cè)。那么，什么是“T+0”回轉(zhuǎn)交易呢?實(shí)行“T+0”回轉(zhuǎn)交易將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生什么樣的影響呢?“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度會(huì)很快出臺(tái)嗎?

　　什么是“T+0”回轉(zhuǎn)交易?

　　“T+0”回轉(zhuǎn)交易是指當(dāng)日(T日)買(mǎi)入的股票可于成交后當(dāng)日賣(mài)出其買(mǎi)入的全部或部分股票;若當(dāng)日(T日)不賣(mài)出，T+1日或以后的任何一個(gè)交易日也可以進(jìn)行賣(mài)出申報(bào)。就是說(shuō)，在“T+0”回轉(zhuǎn)交易條件下，申報(bào)買(mǎi)入股票確認(rèn)成交后，不限制投資者在哪個(gè)交易日進(jìn)行賣(mài)出申報(bào)，投資者既可以把當(dāng)天買(mǎi)入的股票當(dāng)天賣(mài)出，也可以用當(dāng)天賣(mài)出股票返回的資金當(dāng)天再買(mǎi)進(jìn)股票。“T+0”回轉(zhuǎn)交易能減少投資人的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)股票的流動(dòng)性。“T+0”的缺點(diǎn)在于不能有效控制交易頻率，過(guò)高的換手率會(huì)導(dǎo)致過(guò)度投機(jī)和市場(chǎng)的虛假繁榮，買(mǎi)空、賣(mài)空也難以控制，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。我國(guó)滬、深證券交易所均實(shí)行過(guò)“T+0”交收制度，但因投機(jī)性過(guò)強(qiáng)而被停止使用。目前我國(guó)滬、深證券交易所的A股、基金和債券交易實(shí)行的均是“T+1”的交收制度。

　　“T+0”回轉(zhuǎn)交易

　　對(duì)市場(chǎng)的影響

　　交易制度對(duì)于市場(chǎng)的活躍程度有著重要的影響。在“T+0”的交易制度下，一筆資金可以多次交易、反復(fù)買(mǎi)賣(mài)，在不增加市場(chǎng)資金存量的情況下，有效地提高市場(chǎng)的流通性、活躍程度和交易量，可以產(chǎn)生明顯的資金放大效應(yīng)。在市況較弱的情況下，“T+0”交易制度一方面有利于減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也將為投資者提供更多的短線(xiàn)交易機(jī)會(huì)，有助于投資者提高其盈利水平。在當(dāng)前管理層已經(jīng)實(shí)施“證券交易傭金浮動(dòng)制”、投資者交易成本有所下降的情況下，也為實(shí)施“T+0”回轉(zhuǎn)交易提供了必要的技術(shù)準(zhǔn)備。實(shí)施“T+0”回轉(zhuǎn)交易，還可為國(guó)家?guī)?lái)更多的印花稅收入、為市場(chǎng)帶來(lái)更多的短線(xiàn)機(jī)會(huì)、為券商帶來(lái)更多的傭金收入，有利于“多贏”局面的形成，在一定程度上刺激當(dāng)前交投清淡的弱市格局。

　　但是，“T+1”到“T+0”的變革僅僅是交易制度上的一項(xiàng)技術(shù)性改革措施，盡管其對(duì)活躍市場(chǎng)具有一定的積極作用，但并不能從根本上改變市場(chǎng)牛市或熊市的根本特征，市場(chǎng)走勢(shì)的根本好轉(zhuǎn)仍然有待于上市公司業(yè)績(jī)和整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善。