今年以來，我國消費者物價指數(shù)(CPI)月度漲幅連續(xù)高位運行，貨幣政策持續(xù)收緊。當下，流動性持續(xù)收緊的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，市場人士稱之為“錢荒”。

　　為闖關(guān)“錢荒”，企業(yè)“八仙過海、各顯神通”，通過向銀行或者其他金融機構(gòu)借款、發(fā)行債券、增資擴股、融資租賃等多種方式應(yīng)對資金饑渴。

　　資金供應(yīng)緊張導(dǎo)致市場利率不斷攀升，相比之下，上市企業(yè)似乎具有更大的優(yōu)勢，通過增發(fā)、配股等方式，可以以更低的成本獲得資金。Wind數(shù)據(jù)顯示，從1月1日至6月28日，共有195家上市公司公布增發(fā)方案，而去年同期僅有55家。

　　然而，低迷的市場行情讓上市公司的再融資并不順利。有的公司為促成增發(fā)而下調(diào)增發(fā)價，如銀輪股份6月28日公告，根據(jù)近期國內(nèi)A股市場的實際情況，公司決定調(diào)整非公開發(fā)行股票的發(fā)行底價以利于完成本次非公開發(fā)行。有的公司即使完成增發(fā)也低于預(yù)期，一個典型是長江證券。3月3日是公司公開增發(fā)股權(quán)登記日，可公司股價在尾盤突然跌至12元，大幅低于12.67元的增發(fā)價格。此后，為保證融資的順利實施，公司不得不降低融資數(shù)量，將原計劃增發(fā)的6億股改變?yōu)?億股，實際募集資金大幅減少。

　　面對這種情況，持有上市公司股權(quán)的企業(yè)在闖關(guān)“錢荒”的過程中占據(jù)了一定的優(yōu)勢，一種被不少公司采用的方式是以質(zhì)押股權(quán)作為擔保來獲取資金。

　　如格力地產(chǎn)控股子公司珠海格力房產(chǎn)有限公司擬在已經(jīng)審批的貸款額度內(nèi)向廣東粵財信托有限公司申請信托融資4.5億元，借款期限18個月，條件是以其持有的格力電器34,452,437股股份為該信托融資提供質(zhì)押擔保。

　　再比如冠城大通第一大股東福建豐榕投資有限公司6月24日將其持有的公司7000萬股份質(zhì)押給中誠信托有限責(zé)任公司，作為豐榕投資向中誠信托融資的擔保。多氟多自然人股東周團章與中航信托股份有限公司簽署了《中航信托.天啟71號多氟多股權(quán)收益權(quán)投資集合資金信托計劃股權(quán)質(zhì)押合同》，將其持有的公司有限售條件流通股500萬股質(zhì)押給中航信托，雙方于2011年1月27日辦理了相關(guān)登記手續(xù)。

　　上市公司股權(quán)變現(xiàn)的方式，除了質(zhì)押給信托公司，還有直接減持。

　　如華新水泥6月21日接到公司股東華新集團有限公司通知，從2011年6月16日至2011年6月21日期間，華新集團通過上海證券交易所大宗交易系統(tǒng)，累計減持其代為持有的國家股11,578,000股，約占公司總股本的1.43%。

　　上市公司股權(quán)的流動性較好，以質(zhì)押或減持的方式變現(xiàn)，獲取資金均比較容易，不過，在具體操作過程中也存在一定的風(fēng)險。信托融資的成本較高，一旦難以償還借款，則意味著失去相應(yīng)的股權(quán)，這是借貸雙方都不愿意看到的結(jié)果。減持固然不需要支付高額的利息，但是未來增持時的股票價格可能會發(fā)生很大變化，不排除與減持時相比大幅上漲的情況出現(xiàn)。