近日市場(chǎng)傳言，央行已經(jīng)向部分國有銀行發(fā)行了超過200億元的定向央票，并稱得到一家大行證實(shí)。

　　由于利率比較低，定向央票被認(rèn)為是對(duì)銀行放貸規(guī)模過大的一種懲罰。央行發(fā)行的這種定向票據(jù)，期限較短，能夠鎖定銀行的一部分基礎(chǔ)貨幣。

　　興業(yè)銀行(13.13,-0.09,-0.68%)(微博)資金運(yùn)營中心分析師蔣舒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“200億元定向央票的量雖然不大，但是向市場(chǎng)發(fā)出了后續(xù)貨幣政策‘穩(wěn)中偏緊’的信號(hào)。”同時(shí)他表示，定向央票對(duì)存款準(zhǔn)備金率等其他貨幣工具有一定的替代作用。

　　股市的低迷渴望央行伸出“救市之手”。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，8月12日到9月11日，央行的到期資金共3670億元，回籠量是1450億元，凈投放2220億元。9月5日以來，央行凈投放達(dá)1000億元。

　　對(duì)此，蔣舒認(rèn)為，“如果政策寬松，短期來講對(duì)股票市場(chǎng)會(huì)有一個(gè)刺激。但央行不可能只考慮股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)，央行還是要考慮宏觀的變量。”

　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)，8月份CPI實(shí)現(xiàn)今年4月份以來CPI漲幅的首次回落，同比上漲6.2%，較7月份的6.5%有所降低。

　　“雖然CPI有所下降，但是還在6%以上的高位運(yùn)行。所以在目前的這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，央行的貨幣政策應(yīng)該是穩(wěn)中偏緊的。”蔣舒認(rèn)為，200億元定向央票的數(shù)量并不大，對(duì)銀行和市場(chǎng)的影響都很有限，但卻可能是對(duì)市場(chǎng)發(fā)出的一個(gè)信號(hào)，即“穩(wěn)中偏緊”。

　　今年以來，央行在前6個(gè)月每月調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，9個(gè)月內(nèi)加了3次息，7月份以來更多采用的是公開市場(chǎng)操作方式控制信貸規(guī)模。在數(shù)量和價(jià)格工具雙管齊下后，8月份的數(shù)據(jù)卻并不樂觀。蔣舒介紹，定向央票是在2005年匯改以前人民幣匯率不動(dòng)的情況下出現(xiàn)的。

　　與上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息相比，蔣舒認(rèn)為定向央票對(duì)銀行來說會(huì)好受一點(diǎn)。“雖然收益率不可能有同期的信貸那么高，但至少還是有收益的。如果央行進(jìn)行信貸管控，銀行部分投資機(jī)會(huì)就完全喪失。定向央票能使供需雙方達(dá)到某種平衡。”

　　“工具是多樣的，各種各樣都要用一點(diǎn)。這些工具是可以互相替代的，相對(duì)來說再次提高存準(zhǔn)率的幾率就變小了。”蔣舒表示。