歐美股市大幅收跌，紐約股市創(chuàng)今年最大單日跌幅;倫敦股市股指6日下跌1.86%;另外，國際油價(jià)6日大跌，國際金價(jià)也跌至6周新低。

　　投資者知道，A股市場通常會受到外圍市場尤其是美國股市走勢的影響。目前，中國正逐步開放金融與資本市場，使得A股與海外市場的聯(lián)系更為緊密。

　　就美股對A股的影響，筆者選取了2000年至今的道瓊斯指數(shù)與上證指數(shù)共同的2742個(gè)交易日數(shù)據(jù)，得出兩者收盤價(jià)相關(guān)系數(shù)約為0.6，存在正向關(guān)系。經(jīng)過格蘭杰檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)收益率受道瓊斯收益率影響，而上證指數(shù)收益率變化不是道瓊斯收益率變化的原因。驗(yàn)證了A股的確會受到美國股市的影響。

　　然而筆者同時(shí)發(fā)現(xiàn)，道瓊斯指數(shù)日間收益率是上證指數(shù)日內(nèi)收益率的格蘭杰原因的置信系數(shù)略有下降。這可能意味著，隔夜美股的變化對上證指數(shù)的影響往往會在A股開盤價(jià)上得到反映。因此整體而言，隔夜美股漲跌對次日上證指數(shù)日間收益率影響更為明顯，但對上證指數(shù)日內(nèi)走勢影響較弱。

　　統(tǒng)計(jì)美股單日大跌4%以上的情況發(fā)現(xiàn)，2005年至今，道瓊斯指數(shù)單日下跌超過4%的情況出現(xiàn)過19次，其中2008年12次、2009年4次、2011年8月4日、8日與10日密集出現(xiàn)3次。從次日A股市場表現(xiàn)來看，上證指數(shù)次日下跌16次、上漲3次，美股短期的大跌對A股走勢存在影響。但從日內(nèi)角度看，上證指數(shù)日內(nèi)上漲15次，平均較開盤價(jià)上漲1.63%;下跌4次，平均跌幅0.93%，顯示出美股暴跌后，次日A股受其影響大幅低開可能性較高，但多數(shù)時(shí)候卻呈現(xiàn)低開高走。因此遇美股暴跌后，投資者日內(nèi)操作期指不宜盲目殺跌?！┐送?，經(jīng)過Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，筆者發(fā)現(xiàn)上證指數(shù)與道瓊斯指數(shù)不存在協(xié)整關(guān)系。這說明雖然美股對A股市場短期存在影響，但中長期而言兩者趨勢不盡相同。較為直觀的體現(xiàn)就是去年美股為上漲趨勢，而A股處于振蕩市。道指走勢近期形成頂部形態(tài)，技術(shù)上表現(xiàn)為指數(shù)“翻倍行情”的結(jié)束。

　　就基本面而言，中美兩國當(dāng)前正處不同經(jīng)濟(jì)周期，目前美國經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)上升，開始步入滯漲階段;而中國在貨幣連續(xù)收緊以及輸入型通脹壓力減輕的背景下，通脹同比回落是大概率事件。

　　空方兵臨滬指2400點(diǎn) 機(jī)構(gòu)論劍股指“M頭”

　　大摩投資 ：昨日市場跌破10日均線之后，滬指形成了一個(gè)小規(guī)模的“雙頭”形態(tài)，如果今天滬指能夠回抽頸線位2418點(diǎn)以上，市場后市仍有機(jī)會。建議投資者逢高減持一些業(yè)績較差的個(gè)股，對于短線獲利盤可及時(shí)止盈保護(hù)利潤，倉位較輕的投資者也可逢低關(guān)注電子信息、文化傳媒、節(jié)能環(huán)保等題材品種以及二線藍(lán)籌股的波段操作機(jī)會。

　　倍新咨詢：我們早在上周末就明確提出，周一上證指數(shù)如果2478點(diǎn)不沖破的話，則會構(gòu)筑雙頭。昨日，上證指數(shù)最低打到2406點(diǎn)，接近2400點(diǎn)，收至2410點(diǎn)，下跌34.56點(diǎn)，上漲家數(shù)有199家，下跌家數(shù)723家，處于弱勢格局，且MACD拐頭向下將要形成死叉。預(yù)計(jì)今天跌勢將會止緩，低開后尾盤收十字星的概率較大，盤中將會有反彈。投資者應(yīng)該抓住機(jī)會盡快出掉處于下跌狀態(tài)的個(gè)股，保持現(xiàn)金等待機(jī)會。

　　金證顧問 ：從大盤的60分鐘的運(yùn)行軌跡看，可以清晰的發(fā)現(xiàn)大盤已經(jīng)初現(xiàn)小M頭的形態(tài)，并且調(diào)整趨勢已經(jīng)跌穿了頸線位置，股指貌似有了進(jìn)一步調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。但短線市場即使股指雙頭初現(xiàn)，也難讓股指于短線初現(xiàn)大幅深跌。大盤后市調(diào)整的空間將是非常有限的，建議投資者繼續(xù)以兩會的主題為主，如保障民生的醫(yī)療、水利、農(nóng)業(yè)，增強(qiáng)國防的軍工，科技興國的科技概念等相關(guān)個(gè)股。