作為兩個(gè)具有重要影響力的大國(guó)，中俄貿(mào)易降低對(duì)美元的依賴，無(wú)疑有助于撼動(dòng)美元的國(guó)際貨幣霸主地位。特別是將人民幣作為能源貿(mào)易的結(jié)算貨幣，將為人民幣進(jìn)軍國(guó)際能源市場(chǎng)打開(kāi)一扇窗，若能順利推進(jìn)，這將是人民幣國(guó)際化最為重要的成果之一。

　　人民幣國(guó)際化在中俄貿(mào)易中的突破性進(jìn)展是建立在兩個(gè)基礎(chǔ)之上的：一是俄羅斯在歐美日的聯(lián)合制裁之下，與發(fā)達(dá)國(guó)家的商品貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)往來(lái)受到很大約束，俄羅斯與中國(guó)合作的加深帶有一定的被迫性。二是使用人民幣為其出口結(jié)算貨幣至少短期內(nèi)對(duì)于俄羅斯是穩(wěn)賺不賠的。環(huán)視全球非美貨幣2014年的表現(xiàn)，不難發(fā)現(xiàn)人民幣是最為強(qiáng)勢(shì)的貨幣之一。截至9月底，今年歐元、日元、英鎊、瑞士法郎對(duì)美元分別累計(jì)貶值約8.1%、4.0%、2.1%和6.5%;巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度盧比、南非蘭特對(duì)美元分別累計(jì)貶值約3.4%、16.9%、0.2%和7.4%。人民幣對(duì)美元累計(jì)1.4%的貶值幅度僅低于印度，但若考慮到2013年印度盧比對(duì)美元大貶11%，而人民幣對(duì)美元升值約3%，那么印度盧比的整體表現(xiàn)仍遠(yuǎn)不及人民幣。

　　需要關(guān)注的是，國(guó)際能源市場(chǎng)以美元作為計(jì)價(jià)和結(jié)算貨幣是美元世界性霸權(quán)地位的重要基石，人民幣的進(jìn)入意味著正面挑戰(zhàn)美元的國(guó)際霸權(quán)地位。人民幣國(guó)際化的推進(jìn)已經(jīng)逐漸觸及國(guó)際貨幣體系下的既得利益集團(tuán)，人民幣必然面臨越來(lái)越大的波動(dòng)壓力。

　　面對(duì)挑戰(zhàn)，主動(dòng)調(diào)整勝于被動(dòng)適應(yīng)。作為新興市場(chǎng)貨幣，人民幣能否保持強(qiáng)勢(shì)形象是國(guó)際化進(jìn)程能否順利推進(jìn)的核心要素，也是在遭遇外部沖擊的情況下，能否維持國(guó)際信譽(yù)的關(guān)鍵，但保持強(qiáng)勢(shì)并不意味著對(duì)美元持續(xù)穩(wěn)定地升值。

　　未來(lái)1-2年，美歐貨幣政策一“緊”一“松”的對(duì)比將十分顯著，即使美元不進(jìn)入長(zhǎng)期升值通道，也很可能在較高位置強(qiáng)勢(shì)震蕩。在此背景下，人民幣只需維持對(duì)美元的相對(duì)穩(wěn)定就可以確保強(qiáng)勢(shì)形象，而我國(guó)國(guó)際收支的順差格局和龐大的外匯儲(chǔ)備足以確保這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

　　對(duì)美元相對(duì)穩(wěn)定并非圍繞某一價(jià)格窄幅波動(dòng)，而是在較寬的價(jià)格區(qū)間內(nèi)頻繁雙向波動(dòng)。今年人民幣即期匯率的主要波動(dòng)區(qū)間在6.04-6.26之間，波峰與波谷相差僅3.7%，但已是2005年“7.21”匯改以來(lái)最為劇烈的波動(dòng)，且極大撼動(dòng)了人民幣單邊升值預(yù)期，這為人民幣雙向波動(dòng)提供了心理基礎(chǔ)。此外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期GDP增速下滑已難以避免，市場(chǎng)也比較容易自發(fā)地在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與國(guó)際政局波動(dòng)中產(chǎn)生階段性的貶值預(yù)期，這為人民幣的雙向波動(dòng)提供了較好的市場(chǎng)環(huán)境。

　　今年的市場(chǎng)運(yùn)行表明，人民幣完全可以承受一年之內(nèi)4%左右的波動(dòng)，未來(lái)可在穩(wěn)步擴(kuò)大波幅的同時(shí)(如將年波幅擴(kuò)大至5-6%)，著力提高波動(dòng)頻率，實(shí)現(xiàn)由強(qiáng)勢(shì)升值向強(qiáng)勢(shì)震蕩的轉(zhuǎn)變。這一方面可以令國(guó)際市場(chǎng)盡快適應(yīng)人民幣匯率新格局，不致因一時(shí)的外部沖擊而造成市場(chǎng)恐慌;另一方面則可刺激國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)避險(xiǎn)工具的創(chuàng)新與完善，拓展境內(nèi)外匯市場(chǎng)的廣度與深度，從企業(yè)微觀層面增強(qiáng)抵抗匯率風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和能力。