盡管美股近期大幅調(diào)整，前期不斷拋出看空言論的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒卻在關(guān)鍵時(shí)刻給投資者吃了一顆定心丸，他近日透露并未著手賣空股票，漲跌都不賣。他認(rèn)為市場點(diǎn)位并不重要，關(guān)鍵在于市場預(yù)期，一旦當(dāng)市場形成經(jīng)濟(jì)增長停滯的共識，那市場拐點(diǎn)就必將來臨。

　　Udland寫道，股神巴菲特在10月1日市場大跌之際進(jìn)場買股票，而學(xué)術(shù)派代表諾獎(jiǎng)得主席勒卻以不變應(yīng)萬變，他并沒有因?yàn)槭袌龃蟮_始拋空股票。

　　據(jù)記者Jason Zweig采訪時(shí)表示，過去幾周當(dāng)大盤還在上漲之時(shí)，他并未高拋股票。

　　上周當(dāng)?shù)乐钢卮煊?00點(diǎn)之際，席勒告訴Zweig稱，大盤牛市運(yùn)行至今已經(jīng)走了5年多，目前點(diǎn)位確實(shí)很高，但我仍沒有拋股票的想法。

　　他告誡投資者不能只通過具體點(diǎn)位來衡量市場，而是要關(guān)注市場預(yù)期的變化。一旦市場形成經(jīng)濟(jì)滯漲的共識，那牛市就將終結(jié)。

　　Shiller自創(chuàng)了CAPE指標(biāo)(周期調(diào)整市盈率)來衡量市場的估值水平，這個(gè)估值方法用10年的平均盈利取代普通市盈率的過去一年盈利來計(jì)算，平滑了經(jīng)濟(jì)周期對估值的影響，使得估值更準(zhǔn)確。

　　他告訴Zweig表示，盡管CAPE指標(biāo)較歷史而言處于超高水平，但投資者并不能因此而賣空股票，更應(yīng)關(guān)注目前的市場情況相較于歷史有否改變。

　　截至上周五收盤，CAPE指標(biāo)為25，遠(yuǎn)高于長期歷史均值16.

　　上月底，席勒接受CNBC采訪時(shí)提出，投資者越來越焦慮不安是支撐市場不斷走高的主因。

　　席勒表示，根據(jù)他所做的問卷調(diào)查，股價(jià)不斷上漲，而散戶并未因此瘋狂，取而代之的卻是焦躁不安，不少散戶已經(jīng)選擇急流勇退。

　　席勒稱，或許有人以為當(dāng)人們處于焦慮狀態(tài)中，股價(jià)應(yīng)該下跌，而不是不斷上漲。地緣政治動(dòng)蕩不安，收入分配不均，理想職業(yè)無處尋覓，這些問題都構(gòu)成了人們焦慮的來源。

　　不過正是因?yàn)檫@些焦慮，人們希望存更多的錢，正是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)低迷，投資者不斷推高股價(jià)，股市因此成為民眾焦慮的最大受益者。

　　Udland指出，7月初，席勒就曾因CAPE指標(biāo)高企警告美股估值過高，投資者需警惕回落風(fēng)險(xiǎn)，之后幾個(gè)月不斷拋出看空言論，而今這個(gè)大空頭一反常態(tài)，在大跌之際力挺股市，稱目前大盤漲跌都不足以使他賣空股票，足見其對美國股市的看好。

　　席勒還提到了債市，全球市場上債券收益率已經(jīng)接近歷史低位，債券市場將是下一個(gè)金融泡沫的論調(diào)四起。

　　他指出，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)引發(fā)市場對其“價(jià)格將不停上漲，永遠(yuǎn)不會(huì)回落”的預(yù)期，泡沫就此形成，然而目前債市氛圍正處于不停漲預(yù)期的對立面，債市上漲是由市場對于全球經(jīng)濟(jì)增長前景的潛在憂慮來推動(dòng)的，那并不是泡沫。