中國外匯交易中心消息，2015年1月26日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.1384元。相比上一個交易日，人民幣中間價下跌42基點，創(chuàng)下2015年來新低。上一個交易日，1美元對人民幣6.1342元。這是連續(xù)第二個交易日下調(diào)，兩日累計下跌137基點。

　　2015年人民幣貶值預(yù)期強烈，專家和監(jiān)管層普遍看衰人民幣走勢。在1月23日舉行的國新辦發(fā)布會上，人民銀行副行長潘功勝表示，歐央行的新一版QE政策加上美國量化寬松政策正常化的趨勢，將會進一步推動美元匯率的走強，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家認為，面對著當(dāng)前美元的強勁升值，和嘗試過諸多手段之后仍然破解中國高杠桿乏術(shù)的狀態(tài)下，預(yù)計2015年匯率這把“鑰匙”會在四面途窮之后被啟用。由此可以期待，2015年人民幣匯率將真正開啟實際有效匯率的貶值，當(dāng)然這也意味著人民幣對美元會有比2014年更大的貶值幅度。他并大膽預(yù)計今年匯率最大貶值幅度將達5%左右。

　　人民幣為啥會貶值?

　　2015年，由于美元總體走強、經(jīng)濟下行壓力等因素共同影響，人民幣面臨一定貶值壓力。

　　首先，美聯(lián)儲年內(nèi)加息似已成定局，日本和歐洲央行還將繼續(xù)采取量化寬松的貨幣政策，預(yù)計美元匯率指數(shù)進一步走高，發(fā)達經(jīng)濟體對資金的吸引力將進一步提升。

　　目前，美國經(jīng)濟增長動能強勁，國際貨幣基金組織預(yù)測，美國經(jīng)濟增速將從2014年的2.2%上升至2015年的3.1%，美國股市或繼續(xù)走牛;歐元區(qū)經(jīng)濟增速有望從2014年的0.8%上升至2015年的1.3%;中國經(jīng)濟增長將進入結(jié)構(gòu)性放緩期。與國內(nèi)經(jīng)濟走勢的不確定性和資本市場表現(xiàn)相比，美國股市的吸引力毋庸置疑。

　　其次，中國經(jīng)濟下行壓力較大。今日國家統(tǒng)計局將公布2014年經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，市場預(yù)計2014年數(shù)據(jù)不容樂觀。2015年，投資增速或進一步下降：受產(chǎn)能過剩制約，制造業(yè)投資仍將有所放慢;盡管政策推動力度加強，但受地方政府債務(wù)監(jiān)管政策收緊、平臺融資受限，基建投資增速可能略有回落。

　　房地產(chǎn)投資增速上半年也可能繼續(xù)回落。出口方面，發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇有望提振出口，但人民幣貶值將降低資本通過出口通道曲線入境的積極性，擠出出口數(shù)據(jù)中的虛高水分。

　　再次，2014年人民幣實際有效匯率再度刷新歷史新高，全年上漲逾6%，這與人民幣匯率主要盯住美元有關(guān)。目前人民幣匯率主要盯住美元，從而導(dǎo)致人民幣對日元、歐元及新興市場經(jīng)濟體貨幣被動升值，影響到我國的出口和就業(yè)。若美元進一步走強，實際有效匯率和出口將承受更大壓力。在內(nèi)需疲弱的情況下，提振內(nèi)需也將成為政策主要著力點之一，人民幣適度貶值可能是一個選項。

　　哪些行業(yè)被影響了?

　　1。影響外貿(mào)企業(yè)長期穩(wěn)定。人民幣貶值，對外貿(mào)企業(yè)有影響。為避免匯兌損失，企業(yè)通常會選擇縮短訂單的時間。但一般情況下企業(yè)從投資到產(chǎn)出周期較長，匯率無法確定導(dǎo)致企業(yè)無法決定是否增加資本性開支，從而制約了產(chǎn)能的進一步擴張，影響外貿(mào)的長期穩(wěn)定增長。

　　“不能忽視目前市場上對于人民幣看貶情緒的蔓延，國內(nèi)經(jīng)濟疲軟，貿(mào)易數(shù)據(jù)并不理想，再加上美元走強，企業(yè)從三季度開始已經(jīng)表現(xiàn)出看貶人民幣情緒，結(jié)售匯出現(xiàn)明顯變化，結(jié)匯意愿減少，購匯意愿增加?！庇蟹治稣J為，即使央行進行干預(yù)，只能以“維穩(wěn)”為主，企業(yè)看貶人民幣的情緒短期內(nèi)很難改變。

　　2。制造業(yè)：成本降低盈利能力提升。人民幣貶值利好出口導(dǎo)向型行業(yè)，受惠最多的是紡織、服裝等行業(yè)，以及一些低端的制造業(yè)。隨著人民幣不斷貶值，處在盈虧臨界點上的中國制造商僅憑人民幣貶值就能馬上盈利。

　　由于人民幣貶值，原材料和工業(yè)投入品價格下降，中國制造業(yè)成本出現(xiàn)了大幅下跌。在制造成本攀升時期，中國的制造商不能靠價格競爭，而成本的大幅下跌使他們恢復(fù)了靠價格競爭的能力。如今，他們可以降低產(chǎn)品價格，收復(fù)曾經(jīng)失去的生意。

　　同時，人民幣貶值與投入品價格的下降給中國制造商提供了一個機會，使其可以靠近西方客戶。

　　3。房地產(chǎn)行業(yè)：利好國家但開發(fā)商將受重創(chuàng)。人民幣貶值對房地產(chǎn)行業(yè)的影響應(yīng)該分兩層來看，一是對于國家層面來說，這將是有益的。原本人民幣的升值和貶值就是國家用來調(diào)節(jié)管控的措施。二是對房地產(chǎn)開發(fā)商，尤其是小個體開發(fā)商來說，打擊是比較大的。

　　由于房地產(chǎn)業(yè)的融資方式較多，如比較傳統(tǒng)的銀行開發(fā)貸，由于前幾年的調(diào)控，原來不怎么用的方式近幾年也都用上了，比如信托、基金、公司上市增發(fā)，還有海外融資。但除了海外融資以外，其他的方式都是政府希望堵截的。之前經(jīng)濟過熱和4萬億帶來的“后遺癥”在房地產(chǎn)業(yè)依舊泛濫，盡管央行對房地產(chǎn)企業(yè)海外融資打開方便之門，但國內(nèi)銀行發(fā)放的資金基本上一直處于收縮狀態(tài)，所以，各種路線發(fā)放的資金最后會通過一些變現(xiàn)的方式回到房地產(chǎn)。也就是說，如今房地產(chǎn)的融資環(huán)境還是偏差。

　　但是對于大型的房地產(chǎn)企業(yè)，比如上市公司或是央企，他們應(yīng)對人民幣貶值可以選擇海外拓展這條路。因為人民幣的貶值，相對來說就是外幣的升值，比如萬科、綠地這些具有強大的經(jīng)濟預(yù)判能力和政策敏感度的企業(yè)，事先把部分資產(chǎn)投入到海外，在人民幣貶值的情況下，相當(dāng)于海外資產(chǎn)升值，可以對國內(nèi)的風(fēng)險進行一個對沖。但是小個體開發(fā)商受限于資金規(guī)模和市場因素，肯定將受重創(chuàng)。