備受關(guān)注的阿里巴巴遭美國證券交易委員會(huì)調(diào)查致市值蒸發(fā)390億美元一事，引起人們對我國跨境資本流動(dòng)的高度關(guān)注。對此，國家外匯管理局近日表示，阿里巴巴不在境內(nèi)企業(yè)境外上市統(tǒng)計(jì)中。境內(nèi)企業(yè)境外上市的統(tǒng)計(jì)對象是指在中國大陸注冊的法人機(jī)構(gòu)，而非中國背景的公司。2014年，在紐約證券交易所上市的阿里巴巴是Alibaba　Group　Holding　Ltd，該公司注冊在開曼群島，實(shí)際是特殊目的公司。統(tǒng)計(jì)口徑上，該公司是境外企業(yè)而非境內(nèi)企業(yè)，因此不屬于境內(nèi)企業(yè)海外上市范疇。

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　　、　　螞蟻金服計(jì)劃于2017年在A股上市，期間可能還有融資計(jì)劃安排，已選定中金擔(dān)任其IPO的財(cái)務(wù)顧問。作為馬云旗下的兩張王牌，阿里巴巴與螞蟻金服血脈相連，又相互獨(dú)立。在阿里巴巴如愿IPO之后，聚光燈更密集地投向了螞蟻金服。

　　據(jù)資料，螞蟻金服設(shè)立于2014年10月，依托于阿里巴巴構(gòu)建的商業(yè)生態(tài)圈，培育了世界最大的第三方在線支付公司和移動(dòng)支付公司，并在此基礎(chǔ)上搭建了開放的信息撮合平臺(tái)、技術(shù)平臺(tái)和數(shù)據(jù)平臺(tái)，成為全球領(lǐng)先的綜合性互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司。

　　目前，螞蟻金服旗下的品牌資產(chǎn)包括支付寶、余額寶、招財(cái)寶、螞蟻小貸、網(wǎng)商銀行、芝麻征信、眾安保險(xiǎn)等，業(yè)務(wù)范疇涉及支付結(jié)算、貸款、理財(cái)、征信等領(lǐng)域，且仍在不斷做加法。螞蟻金服不久前證實(shí)，將采取增資入股的形式參股德邦基金。

　　正是在此背景下，螞蟻金服啟動(dòng)了首輪融資。此前消息稱，螞蟻金服首輪融資的戰(zhàn)略投資者以“國字頭”背景的基金為主，包括社保基金、郵儲(chǔ)銀行、國開金融，另有一些知名私募股權(quán)基金。

　　上證報(bào)記者掌握的一份融資推介材料顯示，螞蟻金服投前估值預(yù)計(jì)2000億元人民幣-2500億元人民幣(約350億美元-400億美元)，融資金額200億-250億人民幣，對應(yīng)公司10%的股權(quán)，“所有股權(quán)僅開放給國資背景的投資機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購?！?/p>

　　這份推介材料出自國內(nèi)知名PE鼎暉。在該次募資中，鼎暉是產(chǎn)品的代銷機(jī)構(gòu)，投資者將通過認(rèn)購上海金融發(fā)展投資基金二期(壹)的有限合伙份額參與螞蟻金服項(xiàng)目投資。據(jù)介紹，上海金融發(fā)展投資基金是國內(nèi)首家以金融產(chǎn)業(yè)為主要投資對象的產(chǎn)業(yè)基金，總額度200億元人民幣。二期(壹)目前意向認(rèn)繳規(guī)模為30億元人民幣，其存續(xù)期為6年，其中投資期為4年，管理及退出期為2年。

　　更刺激市場感官的是，該材料明確指出，螞蟻金服計(jì)劃于2017年在A股上市，期間可能還有融資計(jì)劃安排，已選定中金擔(dān)任其IPO的財(cái)務(wù)顧問。在此之前，螞蟻金服對于IPO進(jìn)度一直避而不談。去年10月，螞蟻金服首席執(zhí)行官彭蕾曾表示，上市并不是一個(gè)目標(biāo)，也沒有時(shí)間表，可能是“到一定階段以后水到渠成，就自然發(fā)生了”。

　　稍早前，阿里巴巴集團(tuán)已完成向螞蟻金服出售中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的事宜，這意味著雙方的股權(quán)及業(yè)務(wù)均已正式厘清。螞蟻金服登陸資本市場的股權(quán)及業(yè)務(wù)障礙問題就此解決。

　　一個(gè)重要細(xì)節(jié)是，在2014年8月阿里巴巴上市前夕，阿里曾修改招股說明書，厘清阿里巴巴和支付寶之間的關(guān)系。更新的招股書顯示，阿里董事會(huì)、軟銀、雅虎、小微金服(螞蟻金服的前身)各方通過了新的協(xié)議：阿里集團(tuán)每年將獲得37.5%的小微金服稅前利潤。一旦小微金服上市，阿里集團(tuán)可以選擇“利潤分享”終止，從而一次性獲得IPO時(shí)小微金服總價(jià)值的37.5%。新協(xié)議還約定，小微金服IPO時(shí)的估值需超過250億美元，融資金額超過20億美元。

　　從螞蟻金服首輪融資的估值情況看，顯然會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過250億美元。對于“坐享其成”的阿里巴巴而言，螞蟻金服IPO時(shí)估值越高，屆時(shí)就能分得更多的羹。