當(dāng)前股市呈現(xiàn)非常嚴(yán)重的泡沫特征，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)超過(guò)了80倍，比美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)還要高，但是驅(qū)動(dòng)股市上漲的主線或者邏輯還沒(méi)有改變，一方面是改革紅利，另外一個(gè)是居民資產(chǎn)配置的需求。

　　陽(yáng)春三月，穩(wěn)增長(zhǎng)措施“好戲連臺(tái)”，A股市場(chǎng)異?；鸨?。大盤(pán)突破3400點(diǎn)之后，勢(shì)如破竹，連創(chuàng)7年新高。持續(xù)逼空行情，拒絕回調(diào)，本周漲幅達(dá)4.68%，上升170多點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板連漲8周后，本周漲幅再創(chuàng)紀(jì)錄，達(dá)到8.02%，上升180多點(diǎn)。截至昨天，創(chuàng)業(yè)板年漲幅突破70%。

　　3月17日似乎是個(gè)分界線，兩市單日成交跨入萬(wàn)億大關(guān)后，每天過(guò)百個(gè)股漲停更是成為常態(tài)。低價(jià)股早被消滅殆盡，截至昨天，4元以下只有農(nóng)業(yè)銀行像枚化石，尚能看出熊市的殘余跡象。高價(jià)股如日中天，4只個(gè)股雄踞200元股價(jià)之上，成為新一輪股王競(jìng)爭(zhēng)者;霸占A股多年的老股王貴州茅臺(tái)屈居第5，股價(jià)不足200元。

　　只不過(guò)，由于藍(lán)籌股等股指已經(jīng)不便宜，另外社保基金參與地方債的投資，這意味著中國(guó)不會(huì)實(shí)施歐美式的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。再加上地產(chǎn)復(fù)蘇實(shí)施長(zhǎng)周期下的短周期修復(fù)，財(cái)政支出恢復(fù)力度有限，這都意味著未來(lái)股指上漲的力度和幅度都會(huì)有所趨緩，不排除較大級(jí)別的調(diào)整的隨時(shí)到來(lái)。

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　　今年A股是N型走勢(shì)，前高后低，高點(diǎn)可能會(huì)在上半年產(chǎn)生，接著進(jìn)入調(diào)整，但調(diào)整以后，依然是建倉(cāng)的好機(jī)會(huì)。而創(chuàng)業(yè)板像是擊鼓傳花的游戲，但一定有好的企業(yè)在泡沫的盛宴之中脫穎而出。滬指今年二、三季度可能有一次很大的回調(diào)，在沖破4000點(diǎn)后，有可能會(huì)出現(xiàn)500點(diǎn)、600點(diǎn)的殺跌調(diào)整。

　　最近的股市太火了，并不因清明小假期的到來(lái)而稍微放緩一點(diǎn)前進(jìn)的腳步。不久前各方還在辯論大盤(pán)能否沖上3478點(diǎn)的5年高點(diǎn)的可能，但現(xiàn)在，爭(zhēng)論的目標(biāo)已經(jīng)是4000點(diǎn)了，因?yàn)榇蟊P(pán)最近已經(jīng)馬不停蹄地逼近3900點(diǎn)。樂(lè)觀者甚至認(rèn)為，以目前的漲勢(shì)，幾個(gè)交易日就能拿下4000點(diǎn)大關(guān)。

　　這讓我想起了一部90年代潘虹主演的電影《股瘋》，這個(gè)電影反映的是第一代股民當(dāng)年炒股的盛況。此后，中國(guó)股市幾起幾伏，現(xiàn)在牛市又來(lái)了，“股瘋”們又以嶄新面貌再度出現(xiàn)了。兩融炒股?切，太小兒科了?，F(xiàn)在，贖回理財(cái)炒股者有之，借高利貸炒股者有之，辭工專(zhuān)門(mén)炒股者有之;大學(xué)生入市了，大媽入市了，清潔阿姨入市了，阿公阿婆的養(yǎng)老錢(qián)也又入市了……。。

　　雖然股市的春已經(jīng)“欣欣然張開(kāi)了眼”，但小編還是想不合時(shí)宜地給大家來(lái)盆“溫水”，讓大家平穩(wěn)下已經(jīng)躁動(dòng)的心。雖說(shuō)牛市不言頂不假，但牛市中的震蕩調(diào)整也足以害人不淺，悸動(dòng)的心保持一份冷靜是有必要的。再說(shuō)，大盤(pán)摧枯拉朽的做多攻勢(shì)在讓大多數(shù)投資者始料未及之時(shí)，多空雙方對(duì)大盤(pán)后市走勢(shì)的分歧已經(jīng)在逐漸顯現(xiàn)了。

　　繞來(lái)繞去說(shuō)這么多，就此打住。最關(guān)鍵的問(wèn)題來(lái)了，清明節(jié)后市場(chǎng)會(huì)怎么走?該怎么操作?代表市場(chǎng)主力的機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看法無(wú)疑是投資者參考的重要風(fēng)向標(biāo)。為此，小編為大家甄別篩選了部分券商和公募、私募基金等機(jī)構(gòu)的最新看市觀點(diǎn)，以期對(duì)大家的節(jié)后操作有所幫助。

　　首先來(lái)看券商方面，申萬(wàn)宏源證券最新策略報(bào)告仍然繼續(xù)看多。它認(rèn)為，雖然新一輪新股IPO即將發(fā)行，但在增量資金及看漲情緒不斷強(qiáng)化的氛圍下，后市大盤(pán)仍將震蕩走強(qiáng)，上證指數(shù)有望挑戰(zhàn)4000點(diǎn)關(guān)口。市場(chǎng)牛勁十足，投資者宜順勢(shì)而為，持股為主。牛市情節(jié)的日益強(qiáng)化，持股意愿不斷上升成為推動(dòng)大盤(pán)螺旋上漲的重要力量。從目前看，尚沒(méi)有改變這一預(yù)期的因素出現(xiàn)。

　　五礦證券最新策略報(bào)告也表示，本周兩市除了主要指數(shù)屢創(chuàng)新高外，最為搶眼的還有兩市成交每日都超萬(wàn)億元，并且每天漲停的股票都在百只以上，表明牛市已進(jìn)入新的一種活躍常態(tài)。盡管本周證監(jiān)會(huì)核發(fā)30家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，可能造成市場(chǎng)短期波動(dòng)。不過(guò)牛市根基不會(huì)被一些短期利空撼動(dòng)，應(yīng)當(dāng)把握好市場(chǎng)每次調(diào)整帶來(lái)的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　西南證券最新策略報(bào)告則表示，大盤(pán)周五創(chuàng)出2008年3月18日以來(lái)的新高。周K線均線系統(tǒng)基本維持多頭排列，周K線遠(yuǎn)離5周均線，超買(mǎi)嚴(yán)重。本周無(wú)論大市值品種還是小市值品種均在繼續(xù)迭創(chuàng)新高，累計(jì)了豐厚的獲利盤(pán)，清明假期后的四個(gè)交易日將形成沖高后的回落走勢(shì)，主要因?yàn)榕R近申購(gòu)的日期形成獲利拋壓。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)若釋放利空效應(yīng)，將會(huì)加大下跌力度，建議操作上借助升勢(shì)逐步降低倉(cāng)位，回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)都證券最新策略報(bào)告也認(rèn)為，本周市場(chǎng)繼續(xù)放量上沖，短線加速?zèng)_刺階段。政策降溫意圖明顯，密切關(guān)注量能變化。市場(chǎng)加速?zèng)_刺階段積累了巨量短線獲利盤(pán)，技術(shù)性調(diào)整壓力明顯加大。市場(chǎng)短線風(fēng)險(xiǎn)已明顯大于機(jī)會(huì)，穩(wěn)健投資者需要保持一份清醒。

　　在公募基金方面，大成基金認(rèn)為，以去年降息為標(biāo)志，A股運(yùn)行邏輯發(fā)生較大變化，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)市場(chǎng)的影響變?nèi)酰Y金、政策則成為推動(dòng)市場(chǎng)走向的主要引擎，牛市能否持續(xù)，很大程度上取決于政策上的取向：一是在需求端，是否會(huì)引導(dǎo)資金回流實(shí)體經(jīng)濟(jì);二是在供給端，新股發(fā)行、產(chǎn)業(yè)資本減持及注冊(cè)制推進(jìn)的節(jié)奏是否會(huì)加快。

　　南方基金認(rèn)為，在成長(zhǎng)股的選擇方面要警惕可能的分化，對(duì)純題材熱點(diǎn)炒作、盈利成長(zhǎng)性不高、與估值匹配失衡的個(gè)股保持謹(jǐn)慎回避的態(tài)度。更看好估值調(diào)整到位、未來(lái)業(yè)績(jī)具備較高增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)白馬成長(zhǎng)股，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)+新經(jīng)濟(jì)、國(guó)企改革、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等發(fā)展方向。

　　新華基金表示，今年以來(lái)兩市行業(yè)板塊和風(fēng)格輪動(dòng)頻繁，創(chuàng)業(yè)板和中小板逐漸復(fù)蘇。然而在國(guó)企改革、互聯(lián)網(wǎng)+、地方債務(wù)置換等政策預(yù)期不斷發(fā)酵的背景下，沉積多時(shí)的藍(lán)籌股有望結(jié)束前期的回調(diào)，進(jìn)入新一輪的上漲周期。

　　大摩華鑫基金認(rèn)為，目前大盤(pán)藍(lán)籌股的股指已經(jīng)基本回升到合理位置(銀行股除外)，相比成熟市場(chǎng)的估值水平也從折價(jià)變成了溢價(jià)，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股估值普遍偏高。目前A股的高估值主要建立在流動(dòng)性過(guò)剩的基礎(chǔ)之上，基本面則面臨逐年下行的風(fēng)險(xiǎn)。因此，股市或難再現(xiàn)2014年的行情。

　　重陽(yáng)投資則認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看對(duì)市場(chǎng)充滿信心，應(yīng)該積極參與;但從短期講，在市場(chǎng)情緒相當(dāng)高漲的情況下，還需要主要風(fēng)險(xiǎn)。一方面是個(gè)別板塊平均近百倍市盈率的估值，同時(shí)，超大市值的板塊相比H股也出現(xiàn)了相對(duì)高的溢價(jià)，這都是令人不安的因素。