股市的系統(tǒng)性安全不能再麻木不仁，保障“系統(tǒng)性安全”不但要靠監(jiān)管者，更要靠市場主體，還需要協(xié)調(diào)、處置好市場外部的因素。

　　今年六七月間，中國股市發(fā)生了一連串恩怨故事，但其核心問題是“系統(tǒng)性安全”狀況如何。而解決這個大問題，才是我們采取措施與否、采取何種措施的根本出發(fā)點。所以，無論穩(wěn)定市場資金的調(diào)度安排，還是IPO進度的安排，還是注冊制的啟動，都會基于這個考慮;簡單化地把穩(wěn)定市場舉措與市場化改革對立起來，是很不周全的認識。

　　在股市進一步穩(wěn)定之后，相關(guān)改革措施將抓緊落實，有的改革措施還可以適度加快，市場化改革的基本方向不會改變。我們也不會因市場化改革遭遇小風小雨而輕易中止改革進程。在“系統(tǒng)性安全”得到基本保障的前提下，讓市場主體充分博弈，自主配置資源，自主確定交易價格，監(jiān)管者依據(jù)法律授權(quán)實行監(jiān)管，依然是我們要努力實現(xiàn)的目標。即使在目前危機處理期間，我們也在努力堅持這樣做。

　　經(jīng)過此次危機，我們對股市的“系統(tǒng)性安全”有了更深刻的認識，即保障“系統(tǒng)性安全”不但要靠監(jiān)管者，更要靠市場主體，還需要協(xié)調(diào)、處置好市場外部的因素;不但要靠證監(jiān)會和股市參與者，還要靠人民銀行、財政部、國資委、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等整個宏觀治理系統(tǒng)和整個資金流轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

　　建立平準基金是應(yīng)對此次危機的一個重要成果，這一機制要長期保持下去，同時要根據(jù)市場變化情況逐步加以完善。平準基金的作用主要是解決流動性風險，同時要兼顧價值引導(dǎo)。

　　此次危機中暴露出的一個嚴重問題是，部分證券經(jīng)營機構(gòu)、部分投資機構(gòu)、部分上市公司對中國股市的“系統(tǒng)性安全”問題麻木不仁。還有的投資機構(gòu)和上市公司盲目追求自身個體利益，不惜傷害整個市場的利益，甘當“裸奔者”。相對于美國大型投行、金主階層、巨無霸企業(yè)對于“美國價值”的信奉，對于華爾街價值中樞的維護，我們應(yīng)該感到汗顏。

　　截至目前，各方都認識到中國股市“系統(tǒng)性安全”的重要性，認識到?jīng)]有安全就談不上更好地發(fā)展。不過，也有一種輿論認為，“惡意做空力量”根本就不存在，也不存在什么陰謀。很多人一提到市場風險，就從“自由買賣”的方向考慮，從“政府不當行為”的方向考慮，而對于介入系統(tǒng)內(nèi)的、強勢存在于系統(tǒng)外的非市場風險、非政府風險完全忽略。筆者認為，這也是一種麻木不仁的心態(tài)。

　　看一個市場的風險是不是來源于“自由買賣”和“政府不當行為”，一定要看這個市場是不是真正“獨立的市場”，有沒有“獨立的定價權(quán)”，其外部有沒有“不公平的干預(yù)因素”。對于這三個問題，我們必須認真對待。

　　美國紐交所有做空中國股市的工具(超短新華富時中國25指數(shù)ETF期貨)、新加坡交易所也有做空中國股市的工具(新華富時中國A50指數(shù)期貨)，但中國的交易所并沒有做空他國股市的工具。境內(nèi)一些機構(gòu)就是跟著這些工具做空境內(nèi)股市的。與此同時，國際輿論中誤讀、歪曲、唱空中國的力量并沒有“落差式”減少，而是仍然擁有強勢。據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2013年我國境內(nèi)6.1萬個網(wǎng)站被境外通過植入后門實施控制，較2012年大幅增長62.1%。2013年國家互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)急中心監(jiān)測發(fā)現(xiàn)境內(nèi)1.5萬臺主機被APT木馬控制。他們在忙活什么呢?不會像挖個地瓜、偷個鳥蛋那么簡單吧?

　　不容忽視的事實是，國內(nèi)附和、響應(yīng)這種唱空中國輿論的機構(gòu)和個人是客觀存在的，有的機構(gòu)和個人還具有一定的體量和影響力。他們借著有意制造的謠言和司空見慣的“唱空中國”說辭，呼風喚雨，破壞市場正常秩序。對此，不能再麻木不仁下去。

　　我們沒有絲毫的意愿夸大惡意做空的力量，也沒有絲毫的意愿炒作“陰謀論”。我們恰恰是真心希望塑造一個公平公正公開的市場，以平等姿態(tài)與各國各地區(qū)的投資者共同參與、共同分享市場價值。對于惡意做空力量也就是違法操縱市場的力量，無論來自哪里，我們都同樣對待：既不無限放大，也不無限度縮小，更不能鴕鳥心態(tài)、視而不見，而是依法處置、科學(xué)處置。